ผลสำรวจของรอยเตอร์คาด PBOC กำหนดจุดกึ่งกลางเงินหยวนที่ 6.7973

ธนาคารกลางจีน (PBOC) กำหนดอัตราอ้างอิง USD/CNY รายวันในช่วงเวลาประมาณ 01:15 GMT ซึ่งตรงกับเวลา 21:15 น. ตามเวลาภาคตะวันออกของสหรัฐฯ ในคืนก่อนหน้า ตัวเลขนี้กลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญในตลาดสกุลเงินเอเชีย ความสำคัญเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ปักกิ่งเปลี่ยนจากการชะลอการแข็งค่าของเงินหยวนมาเป็นการนำทางให้ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น

---

ก่อนหน้านี้:

• PBOC ย้ำท่าทีต่อเงินหยวนอีกครั้งในข้อความอ้อมๆ ถึงสหรัฐฯ และทรัมป์
• จีนฝืนกระแสเทขายพันธบัตรโลก ขณะที่ผลตอบแทน 10 ปีแตะ 1.7%

---

ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวภายใต้การจัดการของจีน เงินหยวนในประเทศได้รับอนุญาตให้ซื้อขายภายในกรอบ 2% ในแต่ละด้านของจุดกึ่งกลางรายวัน ธนาคารกลางกำหนดจุดกึ่งกลางนี้โดยพิจารณาจากระดับปิดของรอบก่อนหน้า การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐฯ และสกุลเงินหลักอื่นๆ เงื่อนไขตลาดฟอเร็กซ์ทั่วโลก และปัจจัยภายในประเทศ เช่น กระแสทุน การเติบโต และเสถียรภาพทางการเงิน เนื่องจากการใช้ดุลยพินิจมีบทบาทในการคำนวณ การกำหนดอัตราจึงเป็นเครื่องมือในการจัดการความคาดหวังด้วย

เมื่อประกาศอัตราแล้ว การซื้อขายในประเทศจะเกิดขึ้นภายในกรอบ หากแรงกดดันผลักดันเงินหยวนไปยังขอบเขตใดขอบเขตหนึ่ง PBOC สามารถแทรกแซงได้โดยการซื้อหรือขายสกุลเงินโดยตรง ปรับสภาพคล่อง หรือดำเนินการผ่านธนาคารของรัฐ นี่คือเหตุผลที่ตลาดมองว่าการกำหนดจุดกึ่งกลางเป็นสัญญาณของเจตนาเชิงนโยบาย จุดกึ่งกลางที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดมักบ่งชี้ถึงการต่อต้านการอ่อนค่า ในขณะที่จุดกึ่งกลางที่อ่อนกว่าสามารถบ่งชี้ถึงการยอมรับเงินหยวนที่อ่อนลง หรือความไม่สบายใจกับความเร็วที่เพิ่มขึ้น

เป็นเวลาเกือบหนึ่งปีที่สัญญาณหลังมีอิทธิพลเหนือกว่า PBOC กำหนดจุดกึ่งกลางที่อ่อนกว่าการคาดการณ์ของตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเทรดเดอร์ตีความว่าเป็นความพยายามชะลอการแข็งค่า ช่องว่างระหว่างการกำหนดและการคาดการณ์ขยายกว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ในปลายเดือนสิงหาคม หลังจากที่เงินหยวนแตะระดับสูงสุดในรอบสามปีครึ่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นในเดือนกันยายน ธนาคารกลางปรับเพิ่มจุดกึ่งกลางเป็นเวลาแปดวันติดต่อกัน ซึ่งเป็นช่วงติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 ผลักดันให้จุดกึ่งกลางแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 เงินหยวนในประเทศปรับตัวขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ในขณะที่อัตรานอกตลาดแข็งแกร่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 อย่างไรก็ตาม จุดกึ่งกลางยังคงถูกกำหนดต่ำกว่าประมาณการอย่างมาก โดยในจุดหนึ่งต่ำกว่าผลสำรวจของรอยเตอร์มากกว่า 500 จุด ซึ่งบ่งชี้ว่าปักกิ่งกำลังผ่อนเบรกมากกว่าปล่อยเต็มที่

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เชื่อมโยงการกำหนดจุดกึ่งกลางที่แข็งแกร่งขึ้นกับการเตรียมการสำหรับการประชุมสุดยอดทรัมป์-สี จีพิง ซึ่งเป็นรูปแบบที่พวกเขากล่าวว่าสอดคล้องกับความพยายามทางการทูตในอดีต และคาดว่าเจ้าหน้าที่จะยังคงสบายใจกับการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและค่อยเป็นค่อยไป

การแลกเปลี่ยนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เงินหยวนที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนเสถียรภาพของทุนและลดต้นทุนการนำเข้า แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกในขณะที่เศรษฐกิจภายในประเทศอ่อนแอ ช่องว่างรายวันระหว่างจุดกึ่งกลางและฉันทามติของการคาดการณ์ยังคงเป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดว่า ปักกิ่งจะปล่อยให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นมากเพียงใด และความอดทนนั้นจะขยายออกไปเกินกว่าการประชุมสุดยอดหรือไม่