S&P 500 ตลาดกระทิงครบรอบ 4 ปี พร้อมโอกาสปรับตัวขึ้นในเชิงประวัติศาสตร์

ในวันจันทร์ ตลาดกระทิง S&P 500 เข้าสู่ปีที่สี่ โดยเพิ่มขึ้น 119% จากจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม 2022 สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ รอบขาขึ้นก่อนหน้านี้ 6 รอบดำเนินต่อเกินจุดครบรอบ 4 ปี แม้ใน 4 กรณี ตลาดหมีที่ตามมาทำให้ดัชนีร่วงลงต่ำกว่าระดับ ณ จุดครบรอบดังกล่าว

รอบขาขึ้นปัจจุบันเกือบจะสิ้นสุดลงในปี 2025 ในเชิงราคาปิด ดัชนีลดลง 18.9% ซึ่งห่างจากการลดลง 20% ที่โดยทั่วไปส่งสัญญาณการสิ้นสุดของตลาดกระทิงเพียงเล็กน้อย

ตลาดกระทิง S&P 500 ในปัจจุบันอยู่จุดไหนเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า?

ดัชนีปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 7,818.93 เมื่อวันที่ 6 ต.ค. ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 119% จากระดับปิด 3,577.03 เมื่อวันที่ 12 ต.ค. 2022 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของรอบขาขึ้น

Daniel Sparks จาก Motley Fool ใช้ข้อมูลวันที่จาก Yardeni Research บริษัทวิจัยการลงทุน ระบุรอบลักษณะนี้ได้ 6 รอบ

เมื่อวัดตามประวัติศาสตร์ รอบปี 1957 สั้นที่สุดหลังจากอายุครบ 4 ปี โดยสิ้นสุดในอีกประมาณ 7 สัปดาห์ต่อมา ทั้งรอบปี 1982 และ 2002 กินเวลาจนถึงประมาณอายุครบ 5 ปี

เมื่อเทียบกัน รอบปี 2009 ดำเนินต่อไปเกือบ 11 ปี ส่วนรอบปี 1987 ยาวนานกว่า 12 ปี

Sparks คำนวณว่าหลังจากถึงจุดครบรอบ 4 ปี รอบปี 1987 เพิ่มขึ้นราว 4 เท่า และรอบปี 2009 เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่า ก่อนถึงจุดสูงสุด รอบปี 1957 และ 2002 เพิ่มขึ้นประมาณ 7% และ 16% ตามลำดับ

การรอดมาถึงอายุครบ 4 ปี ทำให้ตลาดกระทิงเป็นจุดเข้าลงทุนที่ปลอดภัยหรือไม่?

อย่างไรก็ตาม รอบขาขึ้น 4 ใน 6 รอบมีตลาดหมีตามมา ซึ่งทำให้ดัชนีต่ำกว่าระดับ ณ วันครบรอบ โดยในปี 1974 ต่ำกว่าเพียงเล็กน้อย

สำหรับนักลงทุนที่ซื้อในเดือนตุลาคม 2006 ช่วงนั้นประมาณหนึ่งปีก่อนรอบปี 2002 จะขึ้นถึงจุดสูงสุด เมื่อถึงจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม 2009 พวกเขาขาดทุนประมาณ 50% ไม่รวมเงินปันผล

การใช้ข้อมูลจาก FactSet ผู้ให้บริการข้อมูลการเงิน Sparks คำนวณว่าดัชนีมีการซื้อขายที่ประมาณ 26 เท่าของกำไรในปีที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 23.6

ในทางกลับกัน เมื่อวัดเทียบกับกำไรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นใน 12 เดือนข้างหน้า ดัชนีอยู่ในระดับใกล้ค่าเฉลี่ย 10 ปี

Sparks ให้เหตุผลว่าปฏิทินให้แนวทางในการหาจุดสูงสุดได้เพียงเล็กน้อย แม้เขาจะคาดว่าท้ายที่สุดจะเกิดตลาดหมี

จุดสำคัญนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการคำนวณ นักลงทุนบางรายกำหนดให้ตลาดกระทิงรอบใหม่เริ่มจากเดือนเมษายน 2025 เนื่องจากการร่วงลงระหว่างวันเกิน 20% นับตามวิธีดังกล่าว รอบขาขึ้นนี้มีอายุประมาณ 18 เดือน