บริษัทน้ำมันรัฐซาอุฯ ลดราคาน้ำมันดิบหลักสำหรับเอเชียลง 3 ดอลลาร์ ส่วนลดลึกสุดในรอบกว่าหกปี

การลดราคาที่ไม่คาดคิดนี้เป็นสัญญาณเชิงลบสำหรับน้ำมันดิบตะวันออกกลางในเอเชีย แสดงให้เห็นว่าอารัมโกกำลังให้ความสำคัญกับปริมาณและส่วนแบ่งการตลาดมากกว่าราคา ขณะที่การขนส่งในภูมิภาคเข้าใกล้ระดับที่เห็นก่อนสงคราม ผู้ผลิตอ่าวอาหรับรายอื่นอาจรู้สึกว่าต้องลดราคาตาม และโรงกลั่นในเอเชียมีแนวโน้มที่จะรับซื้อน้ำมันตามสัญญาจากซาอุดีอาระเบียเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันราคาสปอตที่เชื่อมโยงกับดูไบ การลดลง 5 ดอลลาร์ที่มากกว่าสำหรับเกรดกลางและหนัก บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแออย่างเห็นได้ชัดสำหรับน้ำมันดิบซาวเออร์ หรือกลยุทธ์เพื่อให้แน่ใจว่าน้ำมันเหล่านั้นถูกขายออกไป ความแตกต่างกับยุโรป ซึ่งราคาเพิ่มขึ้น 3 ดอลลาร์ เน้นย้ำถึงต้นทุนที่แท้จริงของการเดินเรือผ่านฮอร์มุซ: ลูกค้าเอเชียได้รับค่าชดเชยสำหรับค่าขนส่งและความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่สินค้าผ่านทะเลแดงไม่ต้องเผชิญ สำหรับเบรนท์ ซึ่งยังคงใกล้ 100 ดอลลาร์ สิ่งนี้ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าอุปทานทางกายภาพกำลังคลี่คลายลงแม้พรีเมียมความเสี่ยงจะยังคงอยู่

ซาอุดีอาระเบียถูกคาดการณ์ว่าจะขึ้นราคาสำหรับเอเชีย แต่กลับลดราคาลงจริง สะท้อนถึงการมุ่งเน้นที่การดึงลูกค้ากลับมามากกว่าระดับราคาน้ำมันดิบ

สรุป:

• อารัมโกกำหนดราคาจำหน่ายอย่างเป็นทางการของอาหรับไลท์สำหรับเอเชียเดือนพฤศจิกายนที่ส่วนลด 5 ดอลลาร์เทียบกับเกณฑ์มาตรฐานโอมาน/ดูไบ ลดลง 3 ดอลลาร์จากเดือนตุลาคม และเป็นส่วนลดที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2563
• ผลสำรวจคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 3 ถึง 5 ดอลลาร์ อาหรับมีเดียมและอาหรับเฮฟวีแต่ละเกรดลดลง 5 ดอลลาร์
• ราคายุโรปและเมดิเตอร์เรเนียนเพิ่มขึ้น 3 ดอลลาร์ หลังจากกลับมาส่งออกจากยานบูอีกครั้ง ราคาสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
• ความเสี่ยงจากฮอร์มุซและอัตราค่าระวางเรือที่สูงเป็นประวัติการณ์กำลังผลักดันให้ผู้ซื้อหันเหจากการโหลดสินค้าที่ราสทานูรา เจพีมอร์แกนประมาณการว่าการส่งออกน้ำมันดิบตะวันออกกลางอยู่ที่ 98% ของระดับก่อนสงคราม
• บทความนี้จะอธิบายว่าราคาจำหน่ายอย่างเป็นทางการทำงานอย่างไรและเหตุใดจึงถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด

ซาอุดีอารัมโกสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยการลดราคาน้ำมันดิบเกรดหลักสำหรับลูกค้าเอเชียให้เป็นส่วนลดที่มากที่สุดในรอบกว่าหกปี ตามรายงานของรอยเตอร์และบลูมเบิร์ก การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากการฟื้นตัวของการส่งออกของตะวันออกกลางและความพยายามของซาอุดีอาระเบียในการรักษาส่วนแบ่งในตลาดสำคัญของตน

ผู้ผลิตของรัฐกำหนดราคาจำหน่ายอย่างเป็นทางการเดือนพฤศจิกายนสำหรับอาหรับไลท์ไปยังเอเชียที่ 5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลต่ำกว่าราคาเฉลี่ยเกณฑ์มาตรฐานโอมาน/ดูไบ ซึ่งลดลง 3 ดอลลาร์จากเดือนตุลาคม และเป็นส่วนลดที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่มิถุนายน 2563 ผู้ค้าและเจ้าของโรงกลั่นที่ถูกสำรวจโดยสำนักข่าวคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 3 ถึง 5 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของเกณฑ์มาตรฐานตะวันออกกลาง เกรดที่หนักกว่ามีการลดราคาที่มากกว่า โดยอาหรับมีเดียมและอาหรับเฮฟวีลดลงเกรดละ 5 ดอลลาร์ อารัมโกเพิ่มราคาสำหรับยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือและเมดิเตอร์เรเนียน 3 ดอลลาร์สำหรับทุกเกรด หลังจากเริ่มส่งออกยานบูอีกครั้ง ขณะที่ราคาสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ราคาจำหน่ายอย่างเป็นทางการคืออะไร?

น้ำมันดิบซาอุดีอาระเบียส่วนใหญ่ขายให้กับโรงกลั่นผ่านข้อตกลงระยะยาวหลายปี ไม่ใช่ในตลาดซื้อขายทันที ทุกเดือน อารัมโกจะประกาศ OSP สำหรับน้ำมันดิบแต่ละเกรดและภูมิภาคปลายทาง ราคานี้กำหนดสิ่งที่ผู้ซื้อตามสัญญาต้องจ่ายสำหรับการจัดส่งในเดือนถัดไป

OSP ไม่ได้กำหนดเป็นมูลค่าดอลลาร์สัมบูรณ์ แต่เป็นพรีเมียมหรือส่วนลดเทียบกับราคาอ้างอิงในภูมิภาค สำหรับเอเชีย ราคาอ้างอิงคือราคาเฉลี่ยของน้ำมันดิบโอมานและดูไบ สินค้าไปยังยุโรปและเมดิเตอร์เรเนียนใช้เกณฑ์มาตรฐาน ICE Brent ในขณะที่การจัดส่งไปสหรัฐฯ ใช้ Argus Sour Crude Index ดังนั้น ส่วนลด 5 ดอลลาร์เทียบกับโอมาน/ดูไบ หมายความว่าผู้ซื้อจ่ายต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานเฉลี่ยสำหรับเดือนที่โหลดสินค้า 5 ดอลลาร์ โดยไม่คำนึงถึงราคาน้ำมันที่ประกาศทั่วไป

เหตุใดตลาดจึงจับตามอง

ในฐานะผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุดของภูมิภาค OSP ของซาอุดีอาระเบียถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้มุมมองของราชอาณาจักรต่ออุปสงค์ และประเทศอ่าวอาหรับอื่นๆ มักจะดำเนินตาม การลดราคามักจะส่งสัญญาณว่าอารัมโกตั้งใจจะระบายน้ำมันดิบมากขึ้นหรือรับรู้ว่าอุปสงค์อ่อนตัวลง การเพิ่มราคาบ่งชี้ว่าคิดว่าผู้ซื้อยินดีจ่ายราคาที่สูงขึ้น

ความแตกต่างของเกรดน้ำมันดิบก็มีบทบาทเช่นกัน โดยทั่วไปเกรดที่เบากว่ามักจะได้ราคาสูงกว่า เนื่องจากให้ผลผลิตผลิตภัณฑ์กลั่นที่มีมูลค่าสูง เช่น น้ำมันเบนซินและดีเซลมากกว่า นั่นอธิบายว่าทำไมอาหรับไลท์จึงมีราคาสูงกว่าอาหรับมีเดียมและอาหรับเฮฟวี

เหตุใดการลดราคาเดือนนี้จึงโดดเด่น

ความขัดแย้งได้เปลี่ยนแปลงพลวัตต้นทุนของการรับน้ำมันดิบซาอุดีอาระเบีย OSP ขึ้นอยู่กับการโหลดสินค้าที่ราสทานูราในอ่าวเปอร์เซีย แต่เนื่องจากการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงเสี่ยง ผู้ซื้อจำนวนมากจึงหลีกเลี่ยงเส้นทางดังกล่าว ขณะนี้ผู้ผลิตกำลังขนส่งสินค้าออกและโอนไปยังเรือในอ่าวโอมาน โดยค่าขนส่งอยู่ในระดับเกือบสูงเป็นประวัติการณ์ แหล่งข่าวบอกกับรอยเตอร์ว่าอารัมโกได้พิจารณาเสนอส่วนลดสำหรับน้ำมันดิบที่โหลดนอกชายฝั่งโอมานเพื่อชดเชยให้ผู้ซื้อ

ในขณะเดียวกัน อุปทานกำลังฟื้นตัว เจพีมอร์แกนคำนวณเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการส่งออกน้ำมันดิบตะวันออกกลางถึง 98% ของระดับก่อนสงครามแล้ว โดยได้รับการสนับสนุนจากการซ่อมแซมท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย อารัมโกลดราคาสำหรับเอเชียในขณะที่เพิ่มราคาสำหรับยุโรป ซึ่งการจัดส่งจากยานบูเลี่ยงฮอร์มุซโดยสิ้นเชิง ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังคิดต้นทุนความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายที่ลูกค้าเอเชียต้องรับเพื่อพยายามรักษาลูกค้าไว้