ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) พอล แอตกินส์ ยอมรับเมื่อวันพฤหัสบดีว่ากฎเกณฑ์หลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางไม่สามารถตามทันการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Bitcoin นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2008
หน่วยงานกำกับดูแลตอบโต้ด้วยการเปิดเผยข้อเสนอที่มุ่งปรับปรุงวิธีการที่ที่ปรึกษาและกองทุนถือครองสินทรัพย์คริปโต
ตั้งแต่การถือกำเนิดของ Bitcoin ในปี 2008 ตลาดสินทรัพย์คริปโตได้เติบโตจากสิ่งที่น่าสนใจเฉพาะกลุ่มไปสู่กลุ่มสินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ที่นักลงทุนแสวงหาการลงทุนอย่างจริงจัง น่าเสียดายที่กฎเกณฑ์และข้อบังคับของเราไม่สามารถตามทัน
เพื่อการนั้น ข้อเสนอในวันนี้จะ… https://t.co/9C5LvRb8b5
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) October 1, 2026
อะไรที่อยู่เบื้องหลังแผนการดูแลสินทรัพย์คริปโตใหม่ของ ก.ล.ต.?
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบนี้แก้ไข Investment Advisers Act และ Investment Company Act เพื่อกำหนดแนวทางการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนและกองทุนที่มีการควบคุม เช่น กองทุนรวม จะได้รับอนุญาตให้ดูแลคริปโตภายใต้โครงสร้างที่ออกแบบมาสำหรับตลาดปัจจุบัน แทนที่จะเป็นแนวทางที่ล้าสมัย
แอตกินส์กล่าวว่ากฎระเบียบที่มีอยู่ 'ไม่สามารถตามทัน' กับกลุ่มสินทรัพย์ที่วิวัฒนาการจากการทดสอบเฉพาะกลุ่มไปสู่ตลาดมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ เขาอธิบายว่าข้อเสนอนี้เป็นทางเลือกแทนความคลุมเครือที่เกิดจากมาตรฐานการดูแลที่กำหนดไว้หลายปีก่อนที่คริปโตจะเกิดขึ้น
“เพื่อการนั้น ข้อเสนอในวันนี้จะให้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับการดูแลสินทรัพย์คริปโต ทำให้ที่ปรึกษาการลงทุนและกองทุนมีเส้นทางที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ซึ่งไม่มีมาก่อน และแทนที่ความไม่แน่นอนสีเทาที่เกิดจากกฎการดูแลที่ถูกสร้างขึ้นสำหรับยุคที่ผ่านพ้นไปแล้ว” แอตกินส์กล่าวในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ
องค์ประกอบสำคัญสองประการของข้อเสนอนี้เป็นที่น่าสังเกต
- ที่ปรึกษาอาจอนุญาตให้ลูกค้าดูแลสินทรัพย์คริปโตด้วยตนเองภายใต้ข้อกำหนดบางประการ
- บริษัททรัสต์ที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐจะมีสิทธิ์เป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ ซึ่งขยายกลุ่มจากธนาคารและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่เคยทำหน้าที่นั้นมาก่อน
ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นหลายสัปดาห์หลังจาก CLARITY Act ไม่สามารถเดินหน้าต่อในวุฒิสภา สมาชิกสภานิติบัญญัติไม่สามารถผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่กว้างขึ้นนั้นเมื่อวันที่ Sept. 15 ทำให้ ก.ล.ต. ดำเนินการผ่านการออกกฎระเบียบ
ทำไมการอัปเดตการดูแลนี้ถึงสำคัญสำหรับนักลงทุน
เป็นเวลานานที่กฎระเบียบการดูแลที่ล้าสมัยจำกัดวิธีการที่ที่ปรึกษาสามารถให้คำแนะนำที่เกี่ยวข้องกับคริปโตแก่ลูกค้า กองทุนยังพบอุปสรรคเมื่อพยายามเสนอการเข้าถึงกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้นผ่านเส้นทางที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ
แอตกินส์เชื่อมโยงข้อเสนอกับโครงการริเริ่มที่กว้างขึ้นเพื่อวางตำแหน่งสหรัฐฯ เป็นผู้นำระดับโลกด้านคริปโต โครงการริเริ่มนั้นเกี่ยวข้องกับการหยุดวิธีการกำกับดูแลโดยการบังคับใช้และการพัฒนาโครงสร้างการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่โปร่งใสมากขึ้นสำหรับภาคส่วนนี้
เมื่อข้อเสนอถูกเผยแพร่ใน Federal Register ช่วงเวลาการแสดงความคิดเห็นสาธารณะ 60 วันจะเริ่มต้นขึ้น คาดว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะส่งข้อเสนอแนะเกี่ยวกับกฎการดูแลด้วยตนเองและการขยายสิทธิ์ผู้ดูแลสินทรัพย์สำหรับบริษัททรัสต์ของรัฐ
นี่เป็นหนึ่งในการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่โดดเด่นที่สุดภายใต้การนำของแอตกินส์จนถึงปัจจุบัน มันให้เส้นทางที่ชัดเจนและปฏิบัติตามกฎระเบียบแก่นักลงทุนสถาบันในการเข้าถึง Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ความไม่แน่นอนทางกฎหมายที่ลดลงอาจเร่งการยอมรับในกระแสหลักที่กฎระเบียบก่อนหน้านี้ได้ขัดขวางไว้อย่างมีประสิทธิภาพเป็นเวลาหลายปี