Tom Lee ชี้รูปแบบที่ผิดปกติของ Nvidia หลังกำไรจากผลประกอบการหายไป

Nvidia (NVDA) พุ่งขึ้น 8.74% เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม หลังจากผลประกอบการรายไตรมาสที่ทำลายสถิติ Tom Lee แห่ง Fundstrat ระบุว่า ผู้ผลิตชิปรายนี้ไม่ค่อยเห็นการเคลื่อนไหวเป็นบวกหลังผลประกอบการแข็งแกร่ง

Lee อธิบายปฏิกิริยาดังกล่าวว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งของตลาด แต่การเพิ่มขึ้นนั้นอยู่ได้เพียงหนึ่งช่วงการซื้อขาย และ Nvidia ร่วง 4.57% ในวันศุกร์ มาอยู่ที่ 217.55 ดอลลาร์

รูปแบบที่ Nvidia ไม่ค่อยทำลาย

Nvidia สร้างผลงานเหนือความคาดหมายของวอลล์สตรีทอย่างต่อเนื่องมาหลายปี หุ้นปรับตัวลงหลังจากรายงานผลประกอบการสี่ครั้งก่อนหน้าทุกครั้ง ก่อนหน้าการประกาศครั้งนี้ หุ้นเสียโมเมนตัม โดยร่วงลงเจ็ดช่วงการซื้อขายติดต่อกันตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคมถึง 24 สิงหาคม จาก 225.30 ดอลลาร์เป็น 208.48 ดอลลาร์

เมื่อผลประกอบการออกมา การพลิกกลับหลังผลประกอบการของ Nvidia ผลักดันหุ้นขึ้นไปที่ 227.98 ดอลลาร์ เพิ่มมูลค่าตลาดประมาณ 440,000 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว

ผลประกอบการไตรมาสนี้ชี้ขาด รายได้แตะ 96.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบกับปีก่อน Nvidia คาดการณ์รายได้สำหรับไตรมาสปัจจุบันที่ 108 พันล้านดอลลาร์

เหตุใดหุ้น AI ตัวอื่นจึงตามหลัง

Lee เชื่อว่าประเด็นอยู่ที่เรื่องเงินทุน นักลงทุนที่ถือ Nvidia ในน้ำหนักต่ำกว่ามาตรฐานต้องขายสินทรัพย์อื่นเพื่อซื้อ Nvidia

หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์เคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม โดย Salesforce พุ่งขึ้น 22.58% จากผลประกอบการของตัวเอง กลายเป็นหนึ่งในหุ้นหลายตัวที่ทำผลงานดีกว่า Nvidia ในวันนั้น

Lee ยังเน้นย้ำอัตราส่วนราคาต่อกำไร (PE) อีกด้วย Nvidia เทรดที่ 27.5 เท่าของกำไรย้อนหลัง แต่เพียง 18 เท่าของประมาณการล่วงหน้า ประมาณการกำไรเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาหุ้น

“สิ่งที่โดดเด่นคือมัลติเพิลของ Nvidia ยังต่ำมาก ดังนั้น พวกเขาจึงมีการปรับประมาณการครั้งใหญ่ หุ้นยังตามไม่ทัน ตอนนี้ PE หดตัวลงเรื่อย ๆ” Tom Lee กรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Fundstrat กล่าวใน CNBC

ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับมุมมองนั้น Jay Goldberg แห่ง Seaport Research Partners ถือเรตติ้ง “ขาย” เพียงรายเดียวบนหุ้นตัวนี้ เขาโต้แย้งว่าข้อจำกัดด้านอุปทานที่ขายหมดแล้วจำกัด upside เพราะ Nvidia ไม่สามารถจัดส่งชิปที่สัญญาไว้กับลูกค้าแล้วได้

Lee ระบุความเสี่ยงอีกประการหนึ่ง การต่อต้านศูนย์ข้อมูลใหม่ที่เพิ่มขึ้นกำลังกลายเป็นประเด็นเลือกตั้ง และผู้ว่าการรัฐจากพรรครีพับลิกันบางคนสนับสนุนการระงับชั่วคราว

การต่อต้านศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นเหมือนก้อนหิมะในชุมชนทั่วสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์การเลือกตั้งกลางเทอม ขัดขวางแผนการของบริษัทที่ร่ำรวยที่สุดในโลก และอาจทำให้ประธานาธิบดีทรัมป์ ผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมนี้ออกมาปกป้อง …

— PBS News (@NewsHour) 28 สิงหาคม 2026

รูปแบบถูกทำลายในวันพฤหัสบดี ภายในวันศุกร์ มันปิดลงอีกครั้ง โดยกำไรประมาณ 250,000 ล้านดอลลาร์ถูกลบล้างไป