Bitcoin giảm xuống dưới 64.000 đô la khi căng thẳng địa chính trị và bán ra từ doanh nghiệp gây áp lực

Bitcoin đã giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng 64.000 đô la trong tuần này, giao dịch quanh mức 63.300–63.400 đô la tại thời điểm viết bài—mức giảm khiêm tốn 0,3%–0,4% trong 24 giờ qua. Động thái này kéo dài giai đoạn tích lũy dao động gần đây và củng cố một thực tế thị trường quen thuộc: mặc dù có biệt danh “vàng kỹ thuật số”, hành động giá ngắn hạn của Bitcoin vẫn hoạt động giống như một tài sản rủi ro. Khi bất ổn địa chính trị gia tăng và giá năng lượng leo thang, các nhà đầu tư có xu hướng giảm tiếp xúc với tiền điện tử, cổ phiếu tăng trưởng và các công cụ biến động cao khác một cách đồng thời.

Bế tắc Eo biển Hormuz đẩy giá dầu lên cao, làm dấy lên lo ngại lạm phát

Động lực vĩ mô chính đằng sau đợt bán tháo tuần này là tình trạng bế tắc đang diễn ra ở Eo biển Hormuz.

Hy vọng về một thỏa thuận Mỹ-Iran để khôi phục vận chuyển bình thường đã tan biến. Vào ngày 10 tháng 8, giá dầu tăng khoảng 5% trong một phiên, với dầu Brent đóng cửa ở mức 87,72 đô la/thùng và WTI ở mức 82,13 đô la/thùng. Đến ngày 11 tháng 8, Brent đã vượt mốc 90 đô la.

Hoạt động vận chuyển đã sụp đổ. Dữ liệu theo dõi tàu cho thấy chỉ có sáu chuyến qua eo biển vào ngày 9 tháng 8, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 ngày gần đây khoảng 11 chuyến, và giảm mạnh so với mức bình thường trước xung đột là 125–140 chuyến mỗi ngày. Trong khi đó, tồn kho dầu thô toàn cầu đang phát tín hiệu cảnh báo: dự trữ dầu mỏ chiến lược của Mỹ giảm khoảng 6,1 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 8, xuống còn 298,3 triệu thùng—mức thấp nhất kể từ năm 1983. Với lớp đệm mỏng như vậy, bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào cũng bị khuếch đại.

Điều này ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào? Thông qua kỳ vọng lạm phát. Chi phí năng lượng cao dai dẳng có thể hạn chế dư địa nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), hoặc thậm chí buộc phải có lập trường diều hâu hơn. Điều kiện tài chính thắt chặt hơn và lợi suất tăng thường gây áp lực lên các tài sản không sinh lời như Bitcoin. Một tiêu đề ngoại giao duy nhất có thể làm dịch chuyển dầu, kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu kho bạc, và cuối cùng là Bitcoin—đó là chuỗi truyền dẫn đang diễn ra.

Các đợt bán Bitcoin liên tiếp của Strategy: Trọng lượng biểu tượng vượt xa khối lượng thực tế

Việc bán ra từ doanh nghiệp đã thêm một lớp áp lực thứ hai.

Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiết lộ rằng họ đã bán 1.690 BTC trong khoảng từ ngày 3 đến 9 tháng 8, với giá trung bình khoảng 64.262 đô la, thu về khoảng 108,6 triệu đô la. Số tiền thu được được sử dụng hoàn toàn để mua lại cổ phiếu ưu đãi Series STRC của mình. Điều này đánh dấu tuần bán hàng liên tiếp thứ hai của công ty—tuần trước đó (27 tháng 7 – 2 tháng 8) họ đã bán 1.638 BTC với giá trung bình 63.957 đô la, huy động được khoảng 104,7 triệu đô la.

Sau các giao dịch này, Strategy vẫn nắm giữ 840.447 BTC, với tổng chi phí cơ sở khoảng 63,36 tỷ đô la, hay giá mua trung bình 75.385 đô la mỗi đồng. Ở mức giá thị trường hiện tại, khoản lỗ trên giấy tờ là đáng kể.

Đáng chú ý hơn là xu hướng. Tính đến nay trong năm, Strategy đã bán tổng cộng 6.948 BTC, huy động được khoảng 432,5 triệu đô la. Kể từ tháng 6, công ty đã hoạt động theo một “khuôn khổ vốn tín dụng kỹ thuật số” chính thức hóa các điều kiện bán BTC, với trần lên tới 1,25 tỷ đô la giá trị Bitcoin có thể được bán để củng cố dự trữ đô la và trả cổ tức.

Điều này thể hiện một sự xoay trục rõ ràng đối với một công ty từ lâu nổi tiếng với chiến lược mua và nắm giữ mạnh mẽ. CEO Phong Le đã tuyên bố vào tháng 5 rằng công ty có thể bán Bitcoin nếu điều đó phục vụ lợi ích của cổ đông, và Chủ tịch Michael Saylor làm rõ rằng mục tiêu không phải là “không bao giờ bán” mà là “không bao giờ là người bán ròng”.

Khối lượng giao dịch thực tế từ các đợt bán này là khiêm tốn so với doanh thu hàng ngày toàn cầu của Bitcoin, nhưng tác động biểu tượng là đáng kể. Khi người nắm giữ doanh nghiệp tận tâm nhất bắt đầu bán ra một cách có hệ thống, nó chắc chắn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

CPI khớp với dự báo, nhưng không kích hoạt đợt tăng giá

Dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ được mong đợi nhiều, công bố vào ngày 12 tháng 8, đạt +3,4% so với cùng kỳ năm trước cho CPI tổng thể và +2,5% cho CPI lõi—cả hai đều chính xác khớp với dự báo đồng thuận.

Bitcoin ban đầu nhảy lên 64.500 đô la sau khi công bố, nhưng đà tăng nhanh chóng lụi tàn, và cuối cùng ổn định quanh mức 63.420 đô la. Thị trường diễn giải báo cáo là không đủ diều hâu hay bồ câu một cách thuyết phục để buộc thay đổi chính sách.

Dữ liệu Polymarket cho thấy xác suất cuộc họp FOMC tháng 9 giữ nguyên lãi suất được định giá ở mức 67%, với 34% khả năng tăng lãi suất. Các số liệu thanh lý trong ngày phản ánh sự giằng co mạnh mẽ giữa vị thế mua và bán: hơn 70.000 nhà giao dịch bị thanh lý trong 24 giờ, với tổng thanh lý bắt buộc khoảng 155 triệu đô la.

Triển vọng: Các mức chính và biến số cần theo dõi

Về mặt kỹ thuật, 64.000 đô la vẫn là mức xoay chiều ngắn hạn. Việc lấy lại quyết tâm trên mức đó sẽ giảm bớt áp lực và chuyển trọng tâm trở lại vùng kháng cự 65.000–65.500 đô la. Nếu không làm được điều đó có thể mở ra cánh cửa cho các đợt kiểm tra thêm mức 63.000 đô la và thậm chí 62.000 đô la.

Biến động có khả năng vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, với ba biến số chính đáng theo dõi:

• Tin tức địa chính trị – Bất kỳ tiến triển hay đổ vỡ nào trong các cuộc đàm phán ở Eo biển Hormuz đều có thể kích hoạt các biến động mạnh trong một ngày của giá dầu, từ đó ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và dư địa chính sách của Fed.

• Dữ liệu lạm phát tiếp theo – Báo cáo PPI tháng 7 dự kiến vào ngày 13 tháng 8; số liệu yếu hơn có thể cung cấp thêm hỗ trợ cho việc tạm dừng lãi suất vào tháng 9, trong khi bất ngờ tăng có thể khuếch đại biến động trên các tài sản rủi ro.

• Động thái nắm giữ của doanh nghiệp – Việc Strategy có tiếp tục bán hay không và các nhà nắm giữ lớn khác có làm theo hay không sẽ là một yếu tố tâm lý quan trọng.

Tóm tắt

BitcoinViệc giảm xuống dưới 64.000 đô la là kết quả của nhiều lực lượng hội tụ: bế tắc Eo biển Hormuz đẩy giá dầu lên cao, làm giảm khẩu vị rủi ro và khơi lại lo ngại lạm phát; các đợt bán liên tiếp của Strategy thách thức câu chuyện “không bao giờ bán” của doanh nghiệp; và một báo cáo CPI, mặc dù khớp dự báo, nhưng không cung cấp đủ nhiên liệu cho một sự phục hồi bền vững.

Mức giảm cho đến nay vẫn ở mức vừa phải, với lệnh mua xuất hiện gần 63.000 đô la. Hướng đi tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc căng thẳng địa chính trị có giảm bớt hay không, dầu có tiếp tục đà tăng hay không, và dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ định hình lại kỳ vọng về chính sách của Fed như thế nào.