Bảo toàn vốn và rủi ro phá sản

Rủi ro phá sản là khả năng thua lỗ làm tổn hại tài khoản đến mức không thể tiếp tục giao dịch bình thường. Nó không phải lúc nào cũng có nghĩa là số dư về không. Nó có thể có nghĩa là tài khoản giảm quá sâu, hoặc niềm tin bị phá vỡ đến mức nhà giao dịch không thể tuân theo kế hoạch nữa.

Bảo toàn vốn là tư duy ngược lại. Nó không có nghĩa là tránh mọi thua lỗ. Thua lỗ là một phần của giao dịch. Nó có nghĩa là giữ mỗi khoản lỗ đủ nhỏ để tài khoản vẫn còn dư địa học hỏi, thích nghi và vượt qua biến động. Đây là lý do tại sao quản lý rủi ro giao dịch bắt đầu với kích thước vị thế, chứ không phải dự đoán.

Mục đích của hướng dẫn này rất đơn giản: hiểu cách chuỗi thua lỗ khuếch đại, tại sao rủi ro lớn trên mỗi giao dịch lại nguy hiểm và cách các quy tắc vốn giảm khả năng một giai đoạn tồi tệ trở nên không thể phục hồi.

Rủi ro phá sản có nghĩa là gì

Rủi ro phá sản nói về sự sống còn trong điều kiện không chắc chắn. Một nhà giao dịch có thể có phương pháp đôi khi hiệu quả nhưng vẫn phá sản tài khoản bằng cách chịu rủi ro quá lớn mỗi giao dịch. Vấn đề không chỉ là giao dịch tiếp theo thắng hay thua. Vấn đề là liệu tài khoản có thể hấp thụ chuỗi thắng thua xảy ra tự nhiên qua nhiều giao dịch hay không.

Mọi phương pháp đều có biến động. Ngay cả một phương pháp có quy trình hợp lý cũng có thể tạo ra nhiều lần thua liên tiếp. Nếu mỗi lần thua là nhỏ, tài khoản vẫn hoạt động. Nếu mỗi lần thua là lớn, một chuỗi bình thường có thể trở thành vấn đề cấu trúc. Nhà giao dịch có thể cần một sự phục hồi khổng lồ chỉ để quay lại điểm xuất phát, hoặc có thể từ bỏ phương pháp vào thời điểm tồi tệ nhất.

Đây là lý do tại sao bảo toàn vốn không phải là trang trí bảo thủ. Nó là điều kiện cơ bản để bất kỳ chiến lược nào có ý nghĩa. Một chiến lược không thể thể hiện bản thân nếu nhà giao dịch hết vốn có thể sử dụng trước.

Nó cũng giúp việc đánh giá trung thực. Khi nhà giao dịch vẫn còn khả năng thanh toán và ổn định về mặt cảm xúc, các giao dịch tồi có thể được nghiên cứu như dữ liệu. Khi tài khoản gần đến điểm phá vỡ, mọi quyết định trở nên cấp bách. Mục tiêu là tránh đạt đến điểm mà giao dịch tiếp theo phải sửa chữa mười giao dịch trước đó.

Cách chuỗi thua lỗ khuếch đại

Thua lỗ khuếch đại chống lại nhà giao dịch vì mỗi lần thua mới được lấy từ một cơ sở nhỏ hơn. Mất 10% sau đó mất thêm 10% không phải là mất 20% từ tài khoản ban đầu; nó để lại tài khoản ở mức 81% giá trị ban đầu. Mức sụt giảm càng sâu, lợi nhuận cần thiết để phục hồi càng lớn.

Bảng này không nhằm làm người đọc sợ hãi. Nó cho thấy tại sao sụt giảm lại quan trọng. Thua lỗ nhỏ dễ sửa chữa hơn. Thua lỗ lớn đòi hỏi lợi nhuận ngày càng lớn chỉ để hòa vốn.

Chuỗi thua lỗ cũng ảnh hưởng đến hành vi. Sau nhiều lần thua, nhà giao dịch thường mở rộng stop, tăng kích thước giao dịch tiếp theo hoặc cố gắng phục hồi nhanh. Điều đó biến sụt giảm toán học thành vấn đề kỷ luật. Tài khoản bị tổn thương hai lần: đầu tiên là do thua lỗ, sau đó là do phản ứng với chúng.

Tại sao rủi ro nhỏ mỗi giao dịch giúp sống sót

Rủi ro mỗi giao dịch là số tiền tài khoản mất nếu stop dự kiến bị chạm. Giữ con số đó nhỏ cho nhà giao dịch nhiều cơ hội hơn trước khi một chuỗi tồi tệ trở nên gây hại. Nó cũng giảm áp lực cảm xúc của bất kỳ giao dịch nào.

Điều này không có nghĩa là có một tỷ lệ phần trăm an toàn duy nhất. Không có con số phổ quát phù hợp với mọi tài khoản, thị trường hoặc nhà giao dịch. Nguyên tắc là kích thước nên đủ thấp để một chuỗi thua lỗ thực tế không buộc nhà giao dịch từ bỏ kế hoạch.

Kích thước vị thế nên xuất phát từ số tiền rủi ro và khoảng cách stop. Một stop rộng đòi hỏi vị thế nhỏ hơn. Một tài sản biến động cần nhiều dư địa hơn và do đó thường có kích thước nhỏ hơn. Để biết chi tiết cơ chế, xem định cỡ vị thế.

Mục đích không phải là làm cho việc thua lỗ trở nên thoải mái. Mục đích là làm cho việc thua lỗ có thể sống sót.

Kiểm soát rủi ro: Quy tắc bảo toàn vốn

Các quy tắc bảo toàn vốn nên được viết ra trước khi tài khoản chịu áp lực. Các quy tắc hữu ích bao gồm:

1. Mức thua lỗ tối đa mỗi giao dịch. Một giao dịch đơn lẻ không được làm tổn hại tài khoản vượt quá ngưỡng đã định.
2. Rủi ro mở tối đa. Nhiều vị thế có thể kết hợp thành một mức rủi ro lớn, đặc biệt nếu chúng có tương quan.
3. Quy tắc tạm dừng. Sau một chuỗi thua lỗ hoặc sụt giảm đã xác định, ngừng mở giao dịch mới và xem xét quy trình.
4. Quy tắc giảm kích thước. Nếu tài khoản đang trong sụt giảm, giảm kích thước vị thế cho đến khi thực hiện và kỷ luật được cải thiện.
5. Không có giao dịch cứu vãn. Không tăng rủi ro chỉ để phục hồi khoản lỗ trước đó.

Những quy tắc này không đảm bảo bảo toàn vốn. Chúng giảm các cách mà một giai đoạn tồi tệ bình thường có thể trở thành sự kiện phá sản. Ngôn ngữ quan trọng: bảo toàn vốn là một quy trình giới hạn rủi ro, không phải là lời hứa rằng vốn không thể mất.

Các quy tắc cũng nên áp dụng sau các giai đoạn thắng. Nhiều sự kiện phá sản bắt đầu sau thành công, khi nhà giao dịch tăng kích thước quá nhanh vì các giao dịch gần đây có vẻ dễ dàng. Một quy tắc vốn chỉ hoạt động sau thua lỗ không phải là quy tắc. Nó nên giới hạn cả sự tự tin thái quá lẫn hoảng loạn.

Sử dụng rủi ro phá sản trong kế hoạch giao dịch

Rủi ro phá sản trở nên thực tế khi nó được chuyển thành kế hoạch giao dịch. Trước khi mở một vị thế, hãy hỏi:

• Sẽ mất bao nhiêu nếu stop bị khớp kém?
• Tài khoản có thể hấp thụ bao nhiêu khoản lỗ tương tự?
• Các giao dịch mở khác có chịu cùng một yếu tố thị trường không?
• Một sụt giảm có kích hoạt kích thước nhỏ hơn, tạm dừng hoặc xem xét không?
• Giao dịch tiếp theo được đặt vì nó phù hợp với kế hoạch, hay vì tài khoản muốn phục hồi?

Câu trả lời nên nhàm chán. Các quy tắc nhàm chán dễ tuân theo hơn các quyết định kịch tính. Một nhà giao dịch biết thiệt hại tối đa của một ngày tồi tệ ít có khả năng làm cho giao dịch tiếp theo trở nên cảm xúc.

Rủi ro phá sản cũng giúp giữ các tuyên bố về hiệu suất trong tầm nhìn. Một phương pháp có vẻ có lợi nhuận trong một mẫu ngắn vẫn có thể nguy hiểm nếu nó dựa vào kích thước vị thế lớn, sụt giảm sâu hoặc rủi ro một chiều. Sự sống còn phải được đo lường trước lợi nhuận.

Câu hỏi thường gặp

Rủi ro phá sản trong giao dịch là gì?

Rủi ro phá sản là khả năng thua lỗ khiến tài khoản không thể tiếp tục giao dịch bình thường. Nó có thể có nghĩa là mất toàn bộ vốn, nhưng cũng có thể có nghĩa là sụt giảm sâu đến mức phục hồi và kỷ luật trở nên không thực tế.

Làm thế nào chuỗi thua lỗ làm tăng rủi ro phá sản?

Chuỗi thua lỗ khuếch đại vì mỗi lần thua làm giảm cơ sở vốn cho giao dịch tiếp theo. Chúng cũng tạo ra áp lực cảm xúc, có thể dẫn đến tăng kích thước hoặc từ bỏ kế hoạch.

Bảo toàn vốn có giống với không mất tiền không?

Không. Bảo toàn vốn chấp nhận rằng thua lỗ xảy ra. Nó tập trung vào việc giữ thua lỗ đủ nhỏ để tài khoản có thể tiếp tục sau một chuỗi tồi tệ.

Định cỡ vị thế có thể giảm rủi ro phá sản không?

Có, định cỡ cẩn thận có thể giảm rủi ro phá sản bằng cách giới hạn thiệt hại từ mỗi giao dịch và từ các cụm thua lỗ. Nó không thể loại bỏ rủi ro thị trường hoặc đảm bảo phục hồi.

Kết luận

Rủi ro phá sản là lý do giao dịch bắt đầu với sự sống còn. Một nhà giao dịch có thể sai nhiều lần và vẫn tiếp tục nếu thua lỗ nhỏ. Một nhà giao dịch có thể đúng thường xuyên và vẫn thất bại nếu một chuỗi tồi tệ quá lớn.

Trước khi sử dụng bất kỳ thiết lập giao dịch nào, hãy xác định các quy tắc vốn trước. Xem xét rủi ro, giữ vị thế đủ nhỏ để sống sót khi sai, và chỉ sau đó mới cân nhắc đặt giao dịch trên Bifu.

Tài liệu tham khảo

• Bifu Trade
• CFTC: Hiểu rủi ro của giao dịch tiền ảo