Vì sao hợp đồng tương lai Nasdaq 500 tăng trước báo cáo việc làm?

Tại sao hợp đồng tương lai Nasdaq 500 và hợp đồng S&P 500 lại củng cố trước phiên giao dịch thứ Sáu? Câu trả lời xuất phát trực tiếp từ Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller. Vào thứ Năm, ông cho biết ông có xu hướng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất mục tiêu của ngân hàng trung ương tại cuộc họp chính sách sắp tới, tùy thuộc vào dữ liệu lạm phát sắp tới, và các nhà giao dịch đã phản ứng bằng cách giảm bớt đặt cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 9.

Diễn biến đã được xác nhận trên ba chỉ số chính

Theo NDTV Profit, chỉ số S&P 500 ghi nhận ngày tốt nhất trong một tháng vào thứ Năm, ngày 3 tháng 9, đóng cửa cao hơn 1.1% ở mức 7,747.71. Dữ liệu từ TradingView cho thấy Nasdaq 100 tăng thêm 1.2% để kết thúc ở mức 29,482.32, trong khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones tăng 1.2% lên 53,686.11. MarketWatch đưa tin rằng cả ba chỉ số đều đóng cửa cao hơn mạnh mẽ khi cổ phiếu công nghệ tăng giá.

Chất xúc tác là phát biểu của Waller rằng lạm phát đang có một số dấu hiệu chậm lại hướng tới mục tiêu 2% của Fed. Các đặt cược tăng lãi suất giảm bớt, lợi suất trái phiếu kho bạc hạ nhiệt, và các chỉ số chứng khoán phản ứng theo. Chỉ số FedWatch của CME từ Benzinga vẫn đặt xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 gần 50.2%, điều đó có nghĩa là việc định giá lại vẫn còn một phần chứ chưa phải là chính sách đã được ổn định.

Ai bị ảnh hưởng bởi việc định giá lại

Một số nhóm tham gia khác nhau đã cảm nhận được sự thay đổi. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán theo dõi hợp đồng Nasdaq và S&P 500 tăng trước giờ mở cửa thứ Sáu, theo Investing.com, ngay cả khi hợp đồng tương lai Dow giảm xuống vùng âm. Các nhà đầu tư trái phiếu theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4.76% và kỳ hạn 2 năm ở mức 4.34%, theo Benzinga. Những người nắm giữ ETF thấy SPY tăng 1%, QQQ tăng thêm 1.1% và DIA tăng 1% trong ngày.

Việc định giá lại tương tự cũng lan sang kim loại quý. Bài báo đi kèm của NDTV Profit đưa tin vàng giao dịch trên Rs 1.55 lakh và bạc tăng vọt Rs 6,500 trên MCX sau tín hiệu giữ nguyên lãi suất của Waller, một lời nhắc nhở cụ thể rằng kỳ vọng lãi suất truyền tải qua các loại tài sản thay vì chỉ giới hạn ở cổ phiếu.

Rủi ro đang được định giá như thế nào vào thứ Sáu

Tác động vận hành liên quan đến định giá, không phải dự báo hướng đi. Khi xác suất tăng lãi suất thay đổi, chi phí carry, định giá quyền chọn và dòng phòng ngừa rủi ro trên các hợp đồng tương lai chỉ số và kim loại điều chỉnh cùng nhau. Dữ liệu thị trường quyền chọn được NDTV Profit trích dẫn dự báo S&P 500 sẽ dao động chỉ 0.7% theo một trong hai hướng vào thứ Sáu, phù hợp với mức biến động thực tế trung bình trong những ngày báo cáo việc làm trong 12 tháng qua. Con số đó mang đến cho độc giả một đường cơ sở biến động được đo lường, chứ không phải dự báo.

Louis Navellier, giám đốc đầu tư tại Navellier & Associates, lập luận rằng sự bùng nổ trung tâm dữ liệu AI vẫn tiếp diễn và một đợt thu nhập kỷ lục khác được dự kiến vào mùa thu này. Đó vẫn là quan điểm được nêu ra của một chiến lược gia chứ không phải là kết quả đã được xác nhận.

• Phân biệt những gì Waller thực sự nói với những gì thị trường suy luận; lập trường giữ nguyên lãi suất của ông có điều kiện dựa trên dữ liệu lạm phát đạt được lộ trình 2%.
• Kiểm tra báo cáo bảng lương tháng 8, dự kiến lúc 8:30 sáng thứ Sáu tại Washington, so với ước tính đồng thuận 55,000 việc làm.
• Theo dõi xem tỷ lệ FedWatch có thay đổi đáng kể sau khi công bố hay không, vì mức đọc gần 50.2% để lại quyết định tháng 9 thực sự còn bỏ ngỏ.

Báo cáo thứ Sáu vẫn còn phải giải quyết điều gì

Báo cáo việc làm là dữ liệu tiếp theo cần xác minh. Các nhà kinh tế ước tính các nhà tuyển dụng Mỹ đã thêm 55,000 việc làm trong tháng 8, một kết quả sẽ nằm trong phạm vi rộng phù hợp với mức tăng việc làm trung bình trong năm nay. Một bất ngờ lớn theo một trong hai hướng có thể đảo ngược việc định giá lại hôm thứ Năm, và bài báo của Investing.com đánh dấu chỉ số CPI tuần tới như một điểm kiểm tra tiếp theo cho cùng câu hỏi.

Khuynh hướng của Waller cũng không phải là quyết định của ủy ban; kết quả cuộc họp tháng 9 vẫn chưa được xác nhận cho đến khi các nhà hoạch định chính sách thực sự bỏ phiếu. Các sự kiện đã được xác nhận là tín hiệu giữ nguyên lãi suất có điều kiện của ông, mức tăng của các chỉ số hôm thứ Năm và hợp đồng tương lai Nasdaq 500 mạnh hơn trước báo cáo bảng lương. Điều vẫn cần xác minh là liệu dữ liệu việc làm và lạm phát có hỗ trợ sự thay đổi đó hay không. Cho đến khi chúng được xác nhận, đợt tăng hôm thứ Năm được coi là sự định giá lại kỳ vọng chứ không phải là một thay đổi đã được ổn định trong chính sách của Fed.

Tham khảo

• https://www.ndtvprofit.com/markets/wall-street-highlights-s-and-p-500-notches-best-day-in-month-nasdaq-rises-as-traders-pare-rate-hike-bets-12000024
• https://www.marketwatch.com/bulletins/redirect/go?g=e81266c5-1b6c-4867-9f74-9b87ab90553f&mod=mw_rss_bulletins
• https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-stock-index-futures-steady-with-nonfarm-payrolls-on-deck-4888717
• https://www.tradingview.com/news/stocktwits:bc7e05df4094b:0-s-p-500-dow-end-best-day-in-a-month-on-calmer-yields-as-rate-hike-bets-wane-spcx-vsxy-nvda-tsla-in-focus
• https://www.benzinga.com/markets/equities/26/09/61622265/stock-market-today-dow-jones-futures-fall-sp-500-nasdaq-100-rise-ahead-of-augusts-jobs-report-lulu-path-docu-in-focus