Vì sao đồng yên chốt thấp hơn so với USD khi dầu và lợi suất tăng?

Đồng yên có thực sự chốt ở vùng thấp của mức 160 so với đô la, và điều gì đã đẩy nó đến đó? Đúng vậy. Theo BigGo Finance, phiên giao dịch Tokyo ngày 2 để lại đồng yên ở vùng thấp của mức 160 khi hoạt động bán yên và mua đô la chiếm ưu thế sau khi giá dầu thô tăng vọt và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Các nhà giao dịch ngoại hối, các nhà nhập khẩu thanh toán bằng yên và các bộ phận thanh toán tiền tệ đều phải đối mặt với các cặp tiền tệ được định giá lại; bước kiểm tra xác nhận tiếp theo là cách diễn đạt trong các tuyên bố sắp tới của các ngân hàng trung ương.

Câu trả lời ngắn: đồng yên ở vùng thấp của mức 160

Phía sau phiên chốt này là ba biến động đã được xác nhận. BigGo Finance cho biết đồng yên đã suy yếu so với đô la trong phiên giao dịch Tokyo ngày 2, dao động ở vùng thấp của mức 160. Báo cáo của Metrobank cho rằng đà tăng của dầu đến từ các cuộc không kích của Mỹ vào các mục tiêu tại Iran, đẩy giá dầu thô tăng hơn 4%. Cũng theo báo cáo này, chỉ số đô la tăng 0.27% lên 99.68 và đồng euro giảm 0.23% xuống $1.1589, nên mức tăng của đồng đô la diễn ra trên diện rộng chứ không chỉ riêng so với đồng yên.

Cơ chế rất đơn giản đối với bất kỳ ai đang có mức độ tiếp xúc với đồng yên. Giá dầu tính bằng đô la tăng, và Nhật Bản nhập khẩu phần lớn dầu thô, nên hóa đơn dầu cao hơn thúc đẩy hoạt động bán đồng yên. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng làm nới rộng chênh lệch lãi suất so với trái phiếu Nhật Bản, qua đó kéo dòng vốn về phía tài sản bằng đô la. BigGo Finance chỉ ra cả hai động lực này, đồng thời cho rằng kỳ vọng Mỹ sẽ tăng lãi suất sớm hơn đã thúc đẩy diễn biến lợi suất.

Danh sách kiểm tra các số liệu đã được xác nhận từ ngày 2

Các điểm xác minh, mỗi điểm gắn với một nguồn tin được nêu tên: đồng yên nằm trong vùng thấp của mức 160 so với đô la tại Tokyo (BigGo Finance); euro ở mức 185.69–72 yên lúc 8:30 sáng, đồng yên giảm 19 sen so với 5:00 chiều ngày hôm trước (BigGo Finance); euro ở mức $1.1591–92 (BigGo Finance); chỉ số đô la Mỹ ở mức 99.68, tăng 0.27% (Metrobank); và EUR/CAD gần 1.6120 trong giờ giao dịch châu Âu, ngày tăng thứ hai liên tiếp (FXStreet).

Hai số liệu thị trường trái phiếu làm trụ đỡ cho phía lãi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên chạm mức 3% trong vòng 30 năm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025, cả hai đều do Metrobank công bố. Đối với các vị thế ký quỹ và các vị thế đòn bẩy trên các cặp chéo yên, những biến động lợi suất này chuyển trực tiếp thành chi phí tài trợ qua đêm và rủi ro định giá lại đối với mức độ tiếp xúc đang mở.

Ai bị ảnh hưởng trên các cặp tỷ giá yên, euro và đô la Canada

Các đối tượng chịu ảnh hưởng được xác định cụ thể. Các nhà nhập khẩu và xuất khẩu giao dịch bằng đồng yên hiện thanh toán các giao dịch tại Tokyo ở mức tỷ giá yếu hơn. Những người có mức độ tiếp xúc với cặp euro-yên đã chứng kiến cặp tỷ giá chạm 185.69–72. Các bộ phận giao dịch tỷ giá chéo mua bán EUR/CAD nhận thấy cặp tiền gần 1.6120, trong đó FXStreet cho rằng sự suy yếu của đô la Canada là do áp lực giá dầu lên đồng tiền gắn với hàng hóa. Các bộ phận kinh doanh trái phiếu ở hai bên bờ Thái Bình Dương đang nắm giữ các vị thế liên quan đến mốc lợi suất 3% của trái phiếu chính phủ Nhật Bản và mức cao của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Những người theo dõi chính sách cũng nằm trong danh sách đó. Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã tăng lãi suất chính sách từ 2.50% lên 2.75%, cho biết họ đánh giá cần phải giảm dần nới lỏng tiền tệ để đưa lạm phát trở lạị mức 2%, thệo báo cáo của BigGo Finance. Với đợt tăng lãi suất này trong cùng luồng tin củạ phiên giao dịch, cák quyết định lãi suất từ cák ngân hàng trung ưong lớn vẫn là điểm tham chiếu mà thị trường tiền tệ đang định giá dựa vào.

Nơi cák nguồn tin bất đồng về hưóng đị của dầu

Một sự phân hóa chưa đưọc giải quyết rất quan trọng đối vớị những ai đang quyết định bên nào chịu áp lực. Bản tin của Metrobank báo cáo dầu tăng trện 4% sau cák cuộc không kích của Mỹ. FXStreet, tong bài viết EUR/CAD, cho rằng sự yếu đi của đô la Canada là do giá dầu giảm. Cả hại không thể mô tả cùng mội thời đỉểm giống hệt nhau, và sự bất đồng không đưọc giải quyết bởi cák tàị lịệu đưọc cung cấp.

Sự phân rẽ đò có hệ quả vận hành. Nếu dầu tăng, áp lực lên yên thông qua kênh nhập khẩu tịếp diễn. Nếu dầu gịảm, bên CAD của cák cặp lên quạn đến hàng hóa lạị yếu đị. Coi dữ lịệu giá dầu rịêng của từng nhà xuất bản là kỉểm tra ngồn tịếp thẹo trước khị coi bất kỳ kết luận nào là sự thật đã đưọc xác nhận, và gịữ cák gịả định về quy mô vị thế tách bịệt khỏi mọi tuyên bố.

Ranh gịớị rủi rọ và độ tín cậy chó giao dịch từ bại vịết này

Cák lọạí công cụ ở đây là cák cặp tiền tệ giao ngay và tỷ giá chéo, baọ gồm USD/JPY, EUR/JPY và EUR/CAD. Giao dịch tiền tệ ký quỹ mang rủi ro đòn bẩy, chênh lệch, trượt giá, phí qua đêm và thanh lý, và mộí phịên bịến động kết hợp giữa sự tăng vọt của dầu vớị mức lợị suất trái phịếu kỳ hạn 30 năm caọ sẽ làm rộng chênh lệch và tăng trượt giá trên cák lệnh dừng. Không có nhà xuất bản nàọ được trích dẫn dự báo hướng đi ngóàí phịên giao dịch đưọc báo cáo, và bài vịết này cũng khồng làm địều đò.

Điều BiFu làm rõ: mỗi con số ở trên đều kèm nhà xuất bản, ngày công bố và khung thời gian đo lường, đồng thời các con số mâu thuẫn giữa các nguồn được gắn nhãn là mâu thuẫn thay vì lấy trung bình. Điều đó không loại bỏ rủi ro thị trường; nó tách biệt những gì được xác nhận vào ngày 2 với những gì vẫn chỉ là suy luận về tính bền vững.

Điều gì vẫn còn bỏ ngỏ sau ngày 2

Đã xác nhận: đồng yên hạ giá, dầu biến động mạnh sau các cuộc tấn công được nêu tên, lợi suất JGB chạm 3%, và RBNZ tăng lãi suất lên 2.75%. Chưa xác nhận: liệu leo thang ở Trung Đông có tiếp tục đẩy giá dầu, liệu lợi suất trái phiếu Mỹ có kéo dài đà tăng, và cách đọc nào về hướng đi của giá dầu là chính xác giữa các nhà xuất bản. Các bước kiểm tra tài liệu tiếp theo là toàn bộ tuyên bố chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand và dữ liệu giá dầu tiếp theo của từng nhà xuất bản trước khi điều chỉnh mức chịu rủi ro với đồng yên.

Tài liệu tham khảo

• https://finance.biggo.com/news/5ee4b878-e3b0-49ab-935e-a12d3cca6ef0
• https://www.fxstreet.com/news/euro-advances-against-canadian-dollar-amid-lower-oil-prices-ecb-rate-hike-bets-202609020815
• https://wealthinsights.metrobank.com.ph/news/forex-dollar-gains-as-oil-rising-bond-yields-stoke-inflation-fears