Chuyên gia cảnh báo: Chu kỳ nhà ở 18 năm báo hiệu sự sụp đổ sắp xảy ra

Các nhà đầu tư cổ phiếu và Bitcoin đang tìm kiếm đỉnh lớn tiếp theo, nhưng chuyên gia kinh tế vĩ mô Jason Pizzino tin rằng tín hiệu cảnh báo đầu tiên đến từ thị trường nhà ở Mỹ.

Luận điểm của Pizzino dựa trên chu kỳ bất động sản 18 năm, xuất phát từ khoảng 220 năm dữ liệu bán nhà tại Mỹ. Chu kỳ hiện tại bắt đầu khoảng năm 2011–2012 và đặt đỉnh nhà ở vào năm 2025–26, còn đáy có thể xuất hiện vào khoảng năm 2029–30.

“Một khi mọi người đều tham gia, bạn đang ở đỉnh,” Pizzino nói.

Mặc dù các số liệu gần đây nhất chưa xác nhận chu kỳ, nhưng chúng làm cho dự đoán trở nên đáng tin cậy hơn. Giá nhà tại Mỹ tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, nhưng tính theo giá trị thực, chúng đã giảm trong 13 tháng liên tiếp.

Doanh số bán nhà mới giảm 10,5% trong tháng 7. Giá trung vị giảm xuống 393.800 USD, mức thấp nhất trong năm năm. Niềm tin của nhà xây dựng ở mức 35, thấp hơn nhiều so với mức trung lập 50.

Nhà ở dẫn đầu, cổ phiếu có thể đi theo

D.R. Horton là chỉ báo quan trọng của Pizzino. Trong chu kỳ nhà ở trước đó, công ty xây nhà này đã đạt đỉnh trước khi thị trường rộng lớn hơn đạt đỉnh. Áp dụng cùng mô hình, mức đỉnh của D.R. Horton vào cuối năm 2024 cho thấy một đỉnh tiềm năng của thị trường chứng khoán vào gần cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027.

Cổ phiếu đóng cửa thứ Sáu ở mức 142,75 USD. Theo Pizzino, việc giảm xuống dưới khoảng 130 USD sẽ củng cố lập luận của ông.

Thị trường chứng khoán vẫn gần mức cao kỷ lục. Chỉ số S&P 500 kết thúc thứ Sáu ở mức 7.718,60 điểm, thấp hơn mức kỷ lục ngày 13 tháng 8 khoảng 1%. Trong khi đó, số liệu việc làm tháng 8 mạnh mẽ đã làm tăng xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 lên khoảng 60%.

Bitcoin vẫn là ẩn số

Bitcoin hiện ở gần 79.700 USD, tăng mạnh từ mức đáy tháng 7 khoảng 57.700 USD. Đồng tiền mã hóa cũng đã lấy lại đường trung bình động 200 ngày.

Pizzino dự đoán Bitcoin có thể tiếp tục tăng, mặc dù với mức tăng thấp hơn. Dự báo gần đúng của ông từ mức thấp tháng 7 là khoảng 120.000 USD. Ông coi mức 180.000 USD là khó khăn hơn nhiều nếu điều kiện tín dụng tiếp tục thắt chặt.

Chuyên gia phân tích Benjamin Cowen thận trọng hơn về việc sử dụng chu kỳ này như một tín hiệu giao dịch.

“Tôi mua quỹ chỉ số mỗi tháng… ngay cả khi tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ có một đợt điều chỉnh,” Cowen nói.

Đó có thể là hiểu biết giá trị nhất. Chu kỳ cung cấp một vùng cảnh báo, không phải thời hạn cuối. Khuyến nghị của riêng Pizzino rất đơn giản: hãy lập kế hoạch trước khi tín dụng cạn kiệt.

“Giao dịch thị trường bạn có,” Cowen nói, “không phải thị trường bạn muốn.”