Chuyên gia nhận thấy doanh thu giải trình tự 600 triệu USD cho Tempus AI trong cơn sốt vaccine ung thư

Vốn hóa thị trường của Moderna và Merck đã tăng hơn 50 tỷ USD cộng lại, nhờ vào vaccine ung thư cá nhân hóa. Đà tăng đó hiện đang hé lộ một hướng đầu tư ít trực tiếp hơn: công việc chẩn đoán cần thiết cho mỗi liều vaccine.

Các loại vaccine này dựa vào giải trình tự gen để xác định chính xác các đột biến mà hệ miễn dịch của mỗi bệnh nhân cần nhắm đến. Bước giải trình tự đó có thể đang nổi lên như một cơ hội đầu tư riêng biệt, tách khỏi bản thân các loại vaccine.

Doanh thu định kỳ theo từng bệnh nhân, không phải dịch vụ một lần

Mỗi loại vaccine ung thư cá nhân hóa đều yêu cầu giải trình tự khối u trước tiên. Các nhà phân tích coi bước này là một nguồn doanh thu định kỳ gắn với từng bệnh nhân. Đây không phải là dịch vụ một lần gắn với việc ra mắt một loại thuốc duy nhất.

Tempus AI, một công ty giải trình tự gen, là một trong những công ty chẩn đoán sẵn sàng hưởng lợi. Tempus đã chỉ ra rằng họ sẽ đóng vai trò là đối tác giải trình tự nếu vaccine Moderna-Merck được phê duyệt theo quy định.

Cổ phiếu của Moderna cũng đã tăng nhờ sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với danh mục thuốc rộng hơn của họ, một đợt tăng giá do danh mục thuốc thúc đẩy trong cổ phiếu của họ có trước tin tức về vaccine.

Theo Piper Sandler, vaccine ung thư hắc tố có thể tạo ra ít nhất 50 triệu USD doanh thu giải trình tự hàng năm nếu các cơ quan quản lý phê duyệt. Nhà phân tích của BTIG, Mark Massaro, dự báo con số đó có thể vượt quá 600 triệu USD.

Dự báo đó giả định mở rộng sang ung thư phổi, bàng quang và thận. Do đó, Massaro cho biết, cơ hội đó hầu như chưa được phản ánh trong cổ phiếu Tempus AI hiện nay.

Cơ hội lớn hơn có thể đến sau điều trị

Tuy nhiên, tiềm năng lớn hơn có thể không phải là phí giải trình tự ban đầu. Sau điều trị, các bác sĩ vẫn cần theo dõi bệnh nhân về tái phát ung thư. Việc theo dõi đó thường dựa vào xét nghiệm máu gọi là xét nghiệm bệnh tồn dư tối thiểu (MRD), phát hiện DNA khối u dấu vết.

Douglas Eby, CEO của Bioaxia, công ty của ông nắm giữ cổ phần ở cả Tempus và Personalis, coi bước giải trình tự là một kênh thu hút khách hàng. Ông cho biết giải trình tự đưa bệnh nhân vào hệ sinh thái của Tempus, trong khi xét nghiệm MRD có thể đưa họ quay lại để theo dõi trong nhiều năm.

Xét nghiệm MRD được các nhà đầu tư coi là cơ hội trị giá hàng tỷ USD. Trong khi đó, Natera hiện kiểm soát phần lớn thị trường đó, với định giá gần 45 tỷ USD.

Lĩnh vực vaccine ung thư mRNA vẫn chưa được chứng minh. Chỉ vài tuần sau kết quả thử nghiệm tích cực của Moderna, đối thủ BioNTech đã gặp thất bại trong thử nghiệm vaccine ung thư đại trực tràng giai đoạn giữa. Sự đảo chiều đó cho thấy tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào trong lĩnh vực này.

Các hãng dược cuối cùng có thể tự xử lý một số giải trình tự nội bộ. Họ cũng có thể chia công việc cho các phòng thí nghiệm chẩn đoán cạnh tranh, khiến các công ty chẩn đoán chỉ nhận được một phần nhỏ hơn trong kinh doanh so với kỳ vọng hiện tại của các nhà đầu tư.