Mục tiêu IPO 2 nghìn tỷ USD của Anthropic cao gấp hơn hai lần định giá Series H

Bốn tháng trước, các nhà đầu tư được công nhận trong vòng Series H có thể mua cổ phiếu Anthropic với mức định giá sau đầu tư 965 tỷ USD, con số được lấy từ báo cáo tài chính năm 2025.

Tuy nhiên, bản cáo bạch mới bị rò rỉ cho thấy nhà phát triển Claude AI đang chuẩn bị IPO vào tháng 11 với mức định giá 2 nghìn tỷ USD, một lần nữa dựa trên chính những con số năm 2025.

Để biện minh cho mức định giá cao hơn, Anthropic đã cố thu hẹp khoảng cách bằng các con số “tốc độ quy đổi theo năm” chưa kiểm toán, vốn quy đổi số liệu tháng 5 thành các dự báo 12 tháng ấn tượng.

Công ty cũng công bố báo cáo tài chính quý 2, nhưng chọn tháng 5 làm tháng để quy đổi theo năm.

Mặc dù doanh thu năm 2025 đã kiểm toán từ một năm hoạt động thực tế chỉ là 4.6 tỷ USD, Anthropic cho biết 47 tỷ USD “tốc độ quy đổi theo năm” tính đến tháng 5/2026 thể hiện mức tăng trưởng 1,000%, một tốc độ họ hy vọng duy trì ít nhất 12 tháng nữa.

Doanh thu tăng vọt của Anthropic cũng đi kèm với mức lỗ tăng vọt

Doanh thu năm 2025 của Anthropic là 4.6 tỷ USD đã tạo ra khoản lỗ ròng 42 tỷ USD, phản ánh chi phí cơ sở hạ tầng khổng lồ của AI.

Công ty muốn huy động 100 tỷ USD ở mức định giá 2 nghìn tỷ USD, một thương vụ sẽ vượt qua khoản huy động 85.7 tỷ USD của SpaceX ở mức định giá 1.77 nghìn tỷ USD để trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử.

Nvidia đã đề xuất ý tưởng nắm giữ một khoản đầu tư neo trị giá 10 tỷ USD trong đợt IPO. Vòng gọi vốn trước đó của Anthropic là Series H trị giá 65 tỷ USD, kết thúc vào ngày 28 tháng 5, do Altimeter, Dragoneer, Greenoaks và Sequoia dẫn dắt.

Ở mức định giá Series H, Anthropic chào bán cổ phiếu với giá gấp khoảng 210 lần doanh thu cuốn chiếu năm 2025. Ở mức định giá 2 nghìn tỷ USD, con số đó trở thành 435 lần.

Bản cáo bạch thận trọng hơn các ngân hàng đang xếp hàng để bán cổ phiếu.

Khoảng 80 trong số 261 trang của tài liệu đề cập đến các yếu tố rủi ro. Tài liệu cảnh báo rằng các mô hình của công ty có thể trở nên lệch lạc so với mục tiêu của con người, thể hiện “hành vi tự bảo vệ” hoặc cố “chống lại việc tắt hệ thống”.

Đợt chào bán có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 11. Kết quả quý 3, cũng chưa được kiểm toán, có thể sẽ được trình bày cho các nhà đầu tư trong buổi roadshow trước đó.