Bốn ngân hàng lớn nhất Australia dự báo RBA tăng lãi suất lên 4,60% vào tháng 9

Với động thái tăng lãi suất vào tháng 9 đã được định giá khoảng 90%, việc tăng lãi suất thực tế không được kỳ vọng sẽ làm rung chuyển đồng đô la Úc hoặc phần ngắn của đường cong lợi suất, trong khi việc tạm dừng sẽ là một bất ngờ lớn hơn. Phản ứng của thị trường có khả năng phụ thuộc vào tuyên bố và mô hình bỏ phiếu, vì các ngân hàng bất đồng về việc liệu quyết định có nhất trí hay không và liệu Hội đồng có gợi ý về hành động tiếp theo hay không. Một tín hiệu rõ ràng về việc tăng thêm sẽ củng cố đồng tiền và gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như cổ phiếu nhà ở, trong khi giọng điệu ôn hòa sẽ có tác dụng ngược lại. Biến động giá dầu cũng là yếu tố chính, vì chi phí nhiên liệu tăng đang làm gia tăng áp lực lạm phát, trong khi việc hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông sẽ làm giảm yếu tố đó.

---

Earlier:

• UBS kỳ vọng hai đợt tăng lãi suất RBA bổ sung lên lãi suất cuối cùng là 4,85% sau phát biểu của Bullock

---

Bốn ngân hàng lớn nhất Australia hiện đã đồng thuận rằng RBA sẽ tăng lãi suất vào ngày 29 tháng 9, nhưng họ khác biệt về tính nhất trí của cuộc bỏ phiếu và mức độ thắt chặt tiếp theo.

Tóm tắt:

• Tất cả bốn ngân hàng — Commonwealth Bank, Westpac, NAB và ANZ — hiện dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25bp lên 4,60% tại cuộc họp ngày 28–29 tháng 9.
• Sự thay đổi trong dự báo diễn ra sau khi Thống đốc Michele Bullock nói với một ủy ban quốc hội vào thứ Sáu rằng một số rủi ro lạm phát tăng được xác định vào tháng 8 dường như đang hiện thực hóa.
• CBA chỉ ra giá dầu gần 100 USD, CPI và GDP tháng 7 mạnh hơn dự kiến, và các thông điệp diều hâu từ RBA, đồng thời dự đoán một cuộc bỏ phiếu nhất trí với ngôn ngữ diều hâu. Định giá thị trường cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên khoảng 90% từ khoảng 30% trước khi công bố CPI tháng 7.
• Westpac cho rằng phát ngôn diều hâu lấn át các lý do chiến thuật để trì hoãn cho đến tháng 11, nhưng dự kiến một cuộc bỏ phiếu chia rẽ do bất đồng về năng lực cung ứng, cung lao động và dư thừa thị trường lao động.
• CBA ghi nhận khả năng tăng thêm lên 4,85% nếu lạm phát trung bình cắt giảm quý tháng 9 đạt 1% hoặc cao hơn, và đã hoãn cắt giảm lãi suất dự kiến sang tháng 8 và tháng 11 năm 2027.
• Westpac cũng nhấn mạnh rủi ro tăng thêm và sẽ điều chỉnh ngày bắt đầu cắt giảm tháng 8 năm 2027 nếu đó trở thành kịch bản cơ sở của họ.

Bốn ngân hàng lớn nhất Australia hiện đều dự đoán RBA tăng 25bp lãi suất lên 4,60% (từ 4,35%) tại cuộc họp ngày 28–29 tháng 9, sau bình luận của Thống đốc Michele Bullock vào thứ Sáu rằng một số rủi ro lạm phát tăng từ tháng 8 dường như đang hiện thực hóa. Định giá thị trường đã phản ứng, với việc tăng lãi suất vào tháng 9 hiện được định giá khoảng 90%, theo CBA, tăng từ khoảng 30% trước dữ liệu CPI tháng 7.

Trong một báo cáo hôm thứ Hai, Belinda Allen, trưởng bộ phận kinh tế Australia của CBA, cho biết ngân hàng đã đẩy lịch tăng lãi suất dự kiến từ tháng 11. Bà cho rằng điều này là do sự kết hợp của các yếu tố: dầu Brent tăng lên khoảng 100 USD từ khoảng 80 USD trong ba tuần, được thúc đẩy bởi thiệt hại đối với đường ống Đông-Tây của Saudi Arabia, hoạt động của Houthi và hạn chế giao thông qua eo biển Hormuz. Bà cũng lưu ý CPI và GDP tháng 7 mạnh hơn dự kiến, cùng với các phát biểu diều hâu từ Phó Thống đốc RBA Hauser, Trợ lý Thống đốc Hunter và Thống đốc Bullock. CBA dự đoán một quyết định nhất trí với ngôn ngữ diều hâu trong tuyên bố sau cuộc họp, và lưu ý rằng các lập luận cho việc giữ nguyên lãi suất sẽ nhận được sự chú ý do nền kinh tế chậm lại, giá nhà giảm và thị trường lao động cân bằng hơn.

Luci Ellis, nhà kinh tế trưởng của Westpac, cũng chuyển dự báo của mình sang tháng 9, nói rằng bình luận của Thống đốc đáp ứng điều kiện mà Hội đồng đặt ra vào tháng 8 cho các đợt tăng thêm. Bà lưu ý các lý do chiến thuật để trì hoãn, chẳng hạn như công bố CPI hàng tháng tháng 8 vào ngày sau cuộc họp và khả năng rằng việc hạ nhiệt Trung Đông, thay đổi thuế nhiên liệu, hoặc một báo cáo lao động yếu có thể tạo ra những điều kiện bất lợi. Bà quyết định rằng phát ngôn diều hâu chiếm ưu thế hơn các yếu tố đó. Westpac dự đoán một cuộc bỏ phiếu chia rẽ, với lý do các quan điểm khác nhau về năng suất xu hướng, cung lao động và dư thừa thị trường lao động, trong đó tình trạng thiếu việc làm đã tăng đáng kể.

Các nhà kinh tế của NAB trước đó đã dự đoán tăng lãi suất vào tháng 9, với rủi ro nghiêng về một đợt tăng bổ sung vào tháng 11 nếu dữ liệu hoạt động vẫn ổn định. ANZ cũng đã chuyển sang tháng 9 và dự kiến một đợt tăng nữa vào tháng 11, trước đó đã nói rằng động thái tháng 9 sẽ là một tín hiệu diều hâu cho thấy thắt chặt hơn nữa.

Nhìn xa hơn tháng 9, CBA cho biết rủi ro nghiêng về lãi suất cao hơn, và một số liệu lạm phát trung bình cắt giảm quý tháng 9 mạnh mẽ từ 1% trở lên có thể thúc đẩy RBA tăng lãi suất lên 4,85%. Kịch bản cơ sở của họ vẫn là một đợt tăng duy nhất, và họ đã hoãn cắt giảm lãi suất dự kiến sang tháng 8 và tháng 11 năm 2027, từ tháng 5. Westpac cũng thấy rủi ro tăng lãi suất tiếp theo và sẽ điều chỉnh ngày bắt đầu cắt giảm tháng 8 năm 2027 nếu đó trở thành kịch bản cơ sở của họ.

-

Tất cả bốn ngân hàng hiện đã thống nhất về thời điểm nhưng khác biệt về cuộc bỏ phiếu và lộ trình tiếp theo, có nghĩa là tuyên bố và sự chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu có thể quan trọng hơn đối với thị trường so với bản thân quyết định lãi suất. Nhiên liệu vẫn là điểm áp lực chính, với ABC đưa tin dầu diesel ở mức khoảng 3 USD mỗi lít hoặc cao hơn, gấp đôi mức đầu năm. Các chỉ báo sắp tới bao gồm dữ liệu lực lượng lao động trong tuần này, công bố CPI hàng tháng vào ngày sau cuộc họp, CPI quý tháng 9, và tin tức về dầu mỏ và Trung Đông.