Rieder của BlackRock chuyển từ cổ phiếu sang trái phiếu cấp cao

Rick Rieder của BlackRock đang giảm tỷ trọng cổ phiếu. Ông tin rằng trái phiếu cấp đầu tư có lợi suất từ 7% đến 8% hiện mang lại giao dịch tốt hơn so với mức 10% đến 12% mà ông dự báo cho cổ phiếu.

Rick Rieder là giám đốc đầu tư cho thu nhập cố định toàn cầu tại BlackRock, quản lý khoảng 2,4 nghìn tỷ đô la. Ông đã thảo luận về lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 5% trên chương trình Sozzi Unleashed của Yahoo Finance.

Tại sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lại quan trọng

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là lãi suất mà chính phủ Mỹ trả để vay tiền trong một thập kỷ. Nó ảnh hưởng đến lãi suất thế chấp, các khoản vay doanh nghiệp và giá cổ phiếu.

Tháng này, nó đã vượt lên trên 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Theo dữ liệu của TradingView, nó ở mức 5,167% vào ngày 26 tháng 9, với lợi suất kỳ hạn 30 năm ở mức 5,49%.

Vào ngày 16 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tăng lãi suất chuẩn lên phạm vi 3,75% đến 4%, lần tăng đầu tiên trong hơn ba năm. Rieder gọi thời điểm này là "không phải một cuộc khủng hoảng, mà là một lời cảnh tỉnh."

Rieder cho cổ phiếu điểm B-, thấp hơn đánh giá thông thường của ông. Ông vẫn ưa thích các nhà sản xuất chip và các công ty bộ nhớ lưu trữ, nơi ông quan sát thấy các đơn hàng tồn đọng. Tuy nhiên, lãi suất thực tế cao hơn và sự chậm lại trong tăng trưởng AI đang đè nặng lên phần còn lại của thị trường.

Một quỹ thu nhập mà ông quản lý có lợi suất 7,2% và xếp hạng tín dụng A-. Nó nắm giữ các trái phiếu đáo hạn hoặc tái định giá trong vòng ba năm, hạn chế các khoản lỗ tiềm năng nếu lãi suất tiếp tục tăng. Ông cũng đã bán một số trái phiếu thế chấp, loại trái phiếu mất giá trị khi lãi suất tăng.

Lợi suất đã đẩy lãi suất thế chấp lên 7,45%. Rieder mô tả thị trường nhà ở là "đóng băng."

Một đợt tăng lãi suất khác của Fed sẽ tốn kém bao nhiêu

Rieder lập luận rằng Fed không nên tăng lãi suất. Tuy nhiên, ông dự kiến sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa. Ông cảnh báo nó sẽ làm tăng chi phí nợ của Mỹ.

"Cứ mỗi 100 điểm cơ bản dịch chuyển, chi phí cho chính phủ Mỹ là khoảng 130 đến 150 tỷ đô la," ông nói trong cuộc phỏng vấn.

100 điểm cơ bản bằng 1 điểm phần trăm.

Không phải tất cả các nhà phân tích đều xem lợi suất cao là tiêu cực đối với cổ phiếu. Tom Lee của Fundstrat cho rằng lợi suất tăng có lợi cho các công ty mạnh.

Rieder nói thêm rằng về mặt lịch sử, khi lợi suất kỳ hạn 10 năm bắt đầu ở mức 5%, trái phiếu đã mang lại lợi nhuận trung bình khoảng 9,5% trong năm tiếp theo. Tuy nhiên, ông khuyên không nên tham gia ngay bây giờ. Ông viện dẫn tăng trưởng mạnh, chiến tranh và việc chính phủ vay mới nhiều là những lý do.

Ông hiện đang theo dõi các báo cáo việc làm để tìm dấu hiệu cho thấy tăng trưởng của Mỹ đang chậm lại. Theo dõi thời gian thực của BlackRock cho thấy tăng trưởng ở mức 6,5% đến 7%.