BoJ tăng lãi suất với cuộc bỏ phiếu chia rẽ khiến đồng yên yếu hơn

Sau khi Bank of Japan tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25%, USD/JPY di chuyển từ khoảng 156,25 lên khoảng 156,70 (chạm 156,80+ khi bài viết này được viết), một phản ứng điển hình của mô hình "mua tin đồn, bán sự thật". Đợt tăng này phần lớn đã được thị trường định giá trước, do đó việc thực hiện nó đã loại bỏ sự không chắc chắn mà không cung cấp hỗ trợ mới cho đồng yên. Cuộc bỏ phiếu 7-2 của hội đồng, thay vì một quyết định nhất trí, đang góp phần làm cho đồng yên có xu hướng yếu hơn, vì hai ý kiến bất đồng cho thấy không phải tất cả các thành viên hội đồng đều tin rằng nền kinh tế và lạm phát đã tăng tốc đủ để biện minh cho việc thắt chặt, một kết quả kém diều hâu hơn so với một sự đồng thuận mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, hướng dẫn của Ngân hàng rằng họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất, cùng với dự báo rằng lạm phát cơ bản sẽ tiếp tục tăng lên và vượt 2% cho đến năm tài khóa 2027, chỉ ra một lộ trình chính sách vẫn có xu hướng cao hơn, điều này sẽ hạn chế mức độ yếu đi của đồng yên chỉ dựa trên biến động hôm nay.

---

Bank of Japan đã công bố đợt tăng lãi suất được mong đợi rộng rãi, nhưng một cuộc bỏ phiếu chia rẽ đã khiến đồng yên hơi yếu hơn thay vì mạnh hơn.

• Sau khi BoJ tăng lãi suất chính sách lên 1,25%, mức cao nhất trong 31 năm, USD/JPY tăng từ khoảng 156,25 lên khoảng 156,70.
• Bởi vì đợt tăng lãi suất được mong đợi rộng rãi, nó mang lại ít hỗ trợ mới cho đồng yên, cho phép một đợt tăng vừa phải theo kiểu "bán sự thật" trong cặp tiền.
• Hội đồng đã bỏ phiếu 7-2, với hai thành viên bất đồng, một kết quả được coi là kém diều hâu hơn so với một quyết định nhất trí.
• Những người bất đồng cho biết CPI loại trừ thực phẩm tươi sống vẫn dưới 2% và các điều kiện kinh tế và giá cả chưa tăng tốc đáng kể, những lập luận thận trọng dường như đang tạo áp lực lên đồng yên.
• Mặc dù phản ứng tức thời trầm lắng, hướng dẫn của BoJ về các đợt tăng lãi suất tiếp theo và dự báo lạm phát của họ—CPI cơ bản tăng lên 2% trong năm tài khóa 2027—cho thấy một lộ trình chính sách tiếp tục thắt chặt.

Sau quyết định của BoJ nâng lãi suất chính sách lên 1,25%, đồng yên giảm nhẹ, với USD/JPY tăng lên khoảng 156,70 từ khoảng 156,25. Lãi suất hiện ở mức cao nhất trong 31 năm, nhưng đồng yên yếu đi thay vì mạnh lên, một mô hình điển hình cho một động thái được dự đoán trước.

Với việc tăng 25 điểm cơ bản không gây bất ngờ, sự chú ý chuyển sang cuộc bỏ phiếu. Hội đồng đã phê duyệt đợt tăng với tỷ lệ 7-2, với các thành viên Toichiro Asada và Ayano Sato bất đồng. Asada lập luận rằng CPI loại trừ thực phẩm tươi sống vẫn dưới 2% và các điều kiện kinh tế không đủ mạnh để biện minh cho động thái này. Sato cho biết các diễn biến kinh tế và giá cả chưa tăng tốc đáng kể, khiến việc tăng lãi suất không phù hợp vào thời điểm này. Hai ý kiến bất đồng về một quyết định quan trọng như vậy làm giảm đi tín hiệu mạnh mẽ hơn về sự quyết tâm từ hội đồng, và điều này dường như đang làm tăng thêm sự yếu kém của đồng yên.

Tuy nhiên, hướng dẫn tổng thể của Ngân hàng chỉ ra một lộ trình chính sách tiếp tục cao hơn thay vì tạm dừng. BoJ tuyên bố sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh nới lỏng, đánh giá thời điểm và tốc độ dựa trên dữ liệu đến về hoạt động, giá cả, điều kiện tài chính, và rủi ro từ Trung Đông, nhu cầu AI và biến động tiền tệ. Đánh giá kinh tế của họ dự báo CPI cơ bản tăng tốc rõ ràng trên 2% từ nửa cuối năm tài khóa 2026, sau đó giảm dần về 2% và ổn định ở đó cho đến năm tài khóa 2027, một quỹ đạo cho thấy nhiều thắt chặt hơn là một điều chỉnh đơn lẻ. Hiện tại, với đợt tăng đã được định giá và cuộc bỏ phiếu chia rẽ ảnh hưởng đến tâm lý, đồng yên đã giảm thay vì tăng.

Thống đốc Bank of Japan, ông Ueda, dự kiến sẽ phát biểu lúc 06:30 GMT / 02:30 giờ Miền Đông Hoa Kỳ.