Chủ tịch Fed Boston Collins dự kiến tăng lãi suất lần thứ hai trong năm nay, sau đó ổn định vào năm 2027

Thị trường đang nghe rằng các quan chức hàng đầu của Fed coi chi phí năng lượng liên quan đến chiến tranh là một yếu tố lạm phát dai dẳng, nghĩa là ngân hàng trung ương có khả năng sẽ tiếp tục thắt chặt trong khi giá dầu vẫn ở mức cao. Điều này tạo ra một mối quan hệ tương hỗ: giá dầu thô mạnh hơn làm tăng khả năng tăng lãi suất nhiều hơn, trong khi lãi suất cao hơn được thiết kế để hạ nhiệt nhu cầu, cuối cùng có thể giảm tiêu thụ nhiên liệu. Nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang, các nhà giao dịch lãi suất có thể mong đợi một lộ trình chính sách tích cực hơn, trong khi giá dầu thô giảm kéo dài sẽ thách thức câu chuyện diều hâu này. Cuộc thảo luận về việc lãi suất cần tăng thêm bao nhiêu vẫn chưa được giải quyết, khiến các số liệu lạm phát sắp tới và biến động giá năng lượng trở nên đặc biệt quan trọng.

— — —

Hai quan chức Fed không bỏ phiếu trong năm nay đã trích dẫn các cú sốc cung từ cuộc chiến Iran là lý do để tăng lãi suất, với Goolsbee nhấn mạnh khó khăn kinh tế và Chủ tịch Warsh tập trung vào việc làm.

Các điểm chính:

• Trong một cuộc phỏng vấn với Associated Press, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết việc nối lại các hành động thù địch ở Trung Đông vào tháng 8 là một yếu tố chính đằng sau sự ủng hộ của bà đối với việc tăng lãi suất một phần tư điểm lên khoảng 3,9% vào tuần trước.
• Collins cho biết bà đã không đạt được những cải thiện về lạm phát như mong đợi, và bà dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm nay, sau đó lãi suất không thay đổi trong năm 2027.
• Các doanh nghiệp trong khu vực của Collins vẫn lo lắng về chi phí tăng cao và nhiều doanh nghiệp có kế hoạch chuyển chúng cho khách hàng, bà nói.
• Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee lập luận rằng các cú sốc cung liên tục, chẳng hạn như giá dầu tăng do cuộc chiến Iran và thuế quan, khiến Fed không có lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất, và cách tiếp cận này sẽ gây đau đớn cho thị trường lao động.
• Quan điểm của Goolsbee khác với tuyên bố của Chủ tịch Kevin Warsh vào tuần trước rằng ông không cho rằng thiệt hại thị trường lao động là cần thiết để đạt được các mục tiêu của Fed.
• Theo Goolsbee, một lần tăng lãi suất đơn lẻ có thể là đủ nếu các cú sốc cung chiếm ưu thế, nhưng các dấu hiệu cho thấy nhu cầu—chẳng hạn như chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI—đang thúc đẩy lạm phát có thể sẽ yêu cầu thắt chặt hơn nữa.

Một quan chức cấp cao của Fed đã trích dẫn việc nối lại xung đột Trung Đông vào tháng 8 là yếu tố chính đằng sau lá phiếu của bà cho việc tăng lãi suất tuần trước, Associated Press đưa tin. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins đã đồng ý với quyết định của ngân hàng trung ương hôm thứ Tư để tăng lãi suất chuẩn thêm một phần tư điểm lên khoảng 3,9% và dự báo một đợt tăng khác vào cuối năm nay. Bà dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất không đổi vào năm 2027.

Collins cho biết bà đã không quan sát thấy sự cải thiện lạm phát như mong muốn và cảnh báo rằng các sự kiện địa chính trị có thể tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao. Bà lưu ý khả năng cao hơn về các kết quả mà lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% của Fed, một mức không đạt được trong hơn năm năm. Bà nói thêm rằng các công ty trong khu vực của bà—trải dài khắp Massachusetts, Connecticut, Maine, Rhode Island và Vermont—vẫn lo lắng về chi phí cao và nhiều công ty có kế hoạch chuyển chúng cho người tiêu dùng, có khả năng làm tăng lạm phát được ghi nhận.

Phát biểu tại London hôm thứ Hai, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã trình bày một cách giải thích sắc nét hơn về sự đánh đổi, theo AP. Ông lập luận rằng các cú sốc cung liên tục—chẳng hạn như giá dầu cao hơn từ cuộc xung đột Iran và thuế quan—buộc Fed phải tăng lãi suất, mặc dù thông thường Fed sẽ chờ những gián đoạn như vậy lắng xuống. Ông tin rằng lãi suất cao hơn là cần thiết để thu hẹp khoảng cách cung-cầu, điều này sẽ đẩy việc làm xuống dưới tiềm năng và gây ra khó khăn. Điều này trái ngược với nhận xét của Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào tuần trước rằng ông không nghĩ thị trường lao động cần bị tổn hại để đạt được các mục tiêu của Fed. AP lưu ý rằng trong các đợt tăng lãi suất mạnh vào năm 2022 và 2023, lạm phát đã giảm mà không có sự gia tăng đáng kể về tình trạng thất nghiệp.

Goolsbee cũng chỉ ra rằng Fed có thể cần nhiều hơn một lần tăng lãi suất đơn lẻ mà các nhà hoạch định chính sách đã dự báo chung vào tuần trước. Ông chỉ ra các dấu hiệu cho thấy các khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy đang góp phần vào lạm phát, cho thấy cả nhu cầu mạnh mẽ và cú sốc cung dầu. Nếu lạm phát chủ yếu do cung gây ra, một lần tăng nữa có thể là đủ, ông nói, nhưng nếu do nhu cầu, thì có khả năng cần nhiều hơn. Cả Collins và Goolsbee đều không có quyền bỏ phiếu về các quyết định lãi suất trong năm nay, mặc dù họ tham gia các cuộc họp. Goolsbee có quyền bỏ phiếu vào năm tới, trong khi Collins sẽ bỏ phiếu vào năm 2028.

Goolsbee đã trình bày phát biểu của mình tại London hôm thứ Hai.