PMI sản xuất Trung Quốc đạt 52,0, vượt dự báo, tăng trưởng sản lượng đạt đỉnh 6 tháng

Khảo sát chính thức cuối tuần cho thấy bức tranh yếu hơn, vì vậy chỉ số tư nhân hôm thứ Hai mang lại một chút nhẹ nhõm cho các thị trường đang theo dõi các tài sản nhạy cảm với Trung Quốc như đồng nhân dân tệ, đồng đô la Úc và kim loại công nghiệp. Nhìn xa hơn con số tiêu đề, các thành phần giá cả đã làm giảm bớt sự nhẹ nhõm đó. Các nhà máy Trung Quốc đang cắt giảm cả giá đầu ra và giá xuất khẩu khi cạnh tranh gia tăng, duy trì áp lực giảm phát có thể lan vào thương mại toàn cầu. Sự khác biệt giữa chỉ số tư nhân hướng về xuất khẩu và chỉ số chính thức rộng hơn càng làm phức tạp thêm kế hoạch kích thích của Bắc Kinh, báo hiệu sức sống dư thừa trong hàng hóa đầu tư và xuất khẩu trong bối cảnh hoạt động nội địa đang suy yếu. Trong khi lĩnh vực này mở rộng, niềm tin đã giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, cho thấy đà tăng có thể dễ bị tổn thương do biên lợi nhuận ngày càng bị bóp nghẹt.

Trong tháng 10, các nhà sản xuất hướng về xuất khẩu của Trung Quốc dường như đã hoạt động tốt hơn so với các số liệu chính thức rộng hơn chỉ ra, sản xuất nhiều hàng hóa hơn và bán được nhiều hơn, nhưng họ đã làm điều đó bằng cách hạ giá trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt hơn để giành thị phần.

Tóm tắt:

• Chỉ số PMI Sản xuất Tổng hợp RatingDog của S&P Global cho Trung Quốc đạt 52,0 trong tháng 10, giảm nhẹ từ 52,1 trong tháng 9, nhưng vượt dự báo đồng thuận 51,6.
• Chỉ số này đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp trong vùng mở rộng, trở thành chuỗi cải thiện dài nhất kể từ giữa năm 2021.
• Sản xuất mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4, được dẫn dắt bởi hàng hóa đầu tư. Đơn đặt hàng mới tăng mạnh trong tháng thứ 17 liên tiếp, nhưng tốc độ tăng trưởng đơn hàng xuất khẩu chậm lại xuống mức thấp nhất trong ba tháng.
• Các công ty hạ giá đầu ra lần thứ hai trong ba tháng và giá xuất khẩu giảm lần đầu tiên trong gần một năm, khi các công ty chỉ ra sự cạnh tranh khốc liệt.
• Mức tăng chi phí đầu vào giảm bớt, trong khi hoạt động mua hàng tăng với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 2 và thời gian giao hàng của nhà cung cấp rút ngắn.
• Tâm lý kinh doanh giảm xuống mức yếu nhất trong 9 tháng do lo ngại về chi phí đầu vào và cạnh tranh thị trường đè nặng lên các công ty.

Chỉ số sản xuất khu vực tư nhân của Trung Quốc vẫn duy trì trong vùng mở rộng trong tháng 10, mang lại bức tranh lạc quan hơn về hoạt động nhà máy so với công bố chính thức cuối tuần, ngay cả khi việc cắt giảm giá là cần thiết để duy trì dòng đơn hàng.

Chỉ số từ khảo sát RatingDog, do S&P Global thực hiện, đạt 52,0 cho tháng 10, hầu như không thay đổi so với mức 52,1 của tháng 9 và vượt ước tính trung vị 51,6 từ một cuộc thăm dò của Reuters. Điều này kéo dài chuỗi số liệu trên ngưỡng 50 lên 11 tháng, chuỗi mở rộng bền vững dài nhất kể từ giữa năm 2021. Kết quả được công bố lúc 01:45 GMT thứ Hai, tức 20:45 giờ miền Đông Hoa Kỳ, Chủ nhật.

Nó hoàn toàn trái ngược với PMI sản xuất chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia, được công bố hôm thứ Bảy và rơi vào vùng co hẹp ở mức 49,3. Chỉ số RatingDog dựa trên một hội đồng gồm khoảng 650 nhà sản xuất, với xu hướng nghiêng về các nhà xuất khẩu, trong khi khảo sát chính thức bao phủ hơn 3.000 công ty.

Sản xuất tăng với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng, với sự mở rộng chạm đến các danh mục hàng tiêu dùng, hàng trung gian và hàng đầu tư, trong đó loại cuối cùng ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Tổng số đơn đặt hàng mới kéo dài chuỗi tăng hàng tháng lên 17, được hỗ trợ bởi việc giới thiệu sản phẩm, nâng cấp năng lực sản xuất và các chiến dịch bán hàng của chính các công ty. Đơn hàng xuất khẩu tăng tháng thứ tư, với các công ty chỉ ra nhiều hoạt động kinh doanh hơn từ khách hàng ở châu Á, châu Âu và châu Phi, mặc dù tốc độ mở rộng giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng.

Điểm yếu tập trung ở dữ liệu giá cả. Lần thứ hai trong ba tháng, các nhà sản xuất hạ giá bán hàng hóa của họ, và giá xuất khẩu ghi nhận mức giảm hàng năm đầu tiên trong gần một năm, với lý do được đưa ra là cạnh tranh gay gắt. Chi phí đầu vào tiếp tục tăng, với kim loại và nhiên liệu thúc đẩy sự gia tăng, mặc dù tốc độ tăng chi phí giảm bớt so với tháng trước và duy trì dưới mức trung bình từ đầu năm đến nay.

Các công ty đã đẩy mạnh hoạt động mua hàng với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 2 và tích lũy hàng tồn kho đầu vào ở tốc độ mạnh nhất trong năm tháng. Chuỗi cung ứng cho thấy sự cải thiện: thời gian giao hàng rút ngắn lần đầu tiên trong tám tháng. Tăng trưởng việc làm ở mức yếu, khiến lượng công việc tồn đọng tích tụ đều đặn.

Niềm tin kinh doanh giảm xuống điểm yếu nhất trong chín tháng mặc dù hoạt động mạnh mẽ, khi một số công ty bày tỏ lo ngại về chi phí đầu vào tăng cao và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. RatingDog đã chỉ ra áp lực chi phí, cạnh tranh về giá và niềm tin thấp là những lĩnh vực cần theo dõi, nhưng dự đoán PMI sản xuất sẽ duy trì trong vùng mở rộng trong thời gian tới.