Cổ phiếu Elice Group giảm hơn 30% trong ngày đầu niêm yết trên KOSDAQ

Elice Group đã huy động được 201 tỷ won (151 triệu USD) trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất trên KOSDAQ trong năm 2026. Vào thứ Ba, ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 30% so với giá IPO.

Đợt giảm này diễn ra chỉ vài tuần trước khi Anthropic - công ty đứng sau các mô hình trí tuệ nhân tạo Claude - dự kiến niêm yết vào tháng 11.

Cổ phiếu Elice Group giảm 30% khi ra mắt trên KOSDAQ

Elice đã xác định giá IPO vào ngày 6 tháng 10, trước đợt bán tháo cổ phiếu AI mới nhất, các nhà phân tích nhận xét. Một hồ sơ cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã đặt mua gấp 388 lần số cổ phiếu có sẵn.

Tình hình tài chính của công ty đã được củng cố trước IPO. Doanh thu trong nửa đầu năm tăng gấp ba lần lên 34 tỷ won, và Elice đã chuyển sang có lợi nhuận hoạt động 10 tỷ won.

Những con số này đã không bảo vệ được cổ phiếu khỏi sự điều chỉnh rộng hơn trong sự lạc quan về AI. Trong tháng qua, KOSPI đã giảm hơn 21%. Chỉ số này đã giảm 3.5% ngay sáng hôm đó, thu hẹp mức tăng năm 2026 xuống còn 31%.

Trong phiên giao dịch đầu, cổ phiếu của Elice đã giảm tới 32% xuống 61,400 won, theo Bloomberg. Một phần lo ngại tập trung vào chính nhu cầu.

Nhà phân tích Kim Hak-joon của Kiwoom Securities đã thông tin với Reuters rằng quy mô nhu cầu AI trong tương lai vẫn chưa được biết. Ông cũng lưu ý rằng nhu cầu hiện tại khó đánh giá.

Niêm yết AI mùa hè này đã đi theo hướng khác

Sự thận trọng này trái ngược với các đợt niêm yết liên quan đến AI tại Trung Quốc vài tháng trước đó. Nhà sản xuất chip nhớ CXMT đã tăng khoảng 470% trong lần đầu ra mắt tại Thượng Hải vào ngày 27 tháng 7, sau khi huy động được 8.6 tỷ USD.

Nhà sản xuất robot Unitree bắt đầu giao dịch ở mức cao hơn 629% so với giá IPO vào ngày 19 tháng 8.

Từ đó, sự suy thoái đã ảnh hưởng đến những mã cổ phiếu tăng giá đó. Vào thứ Hai, cổ phiếu CXMT giảm 6.5% khi đợt bán tháo cổ phiếu chip của Mỹ lan sang châu Á. Hiện nó đã giảm 18% kể từ khi niêm yết.

Ý nghĩa của việc Elice giảm giá đối với đợt IPO sắp tới của Anthropic

Ke Yan, người phụ trách nghiên cứu tại Shenton Research ở Singapore, đã mô tả sự thay đổi này về khía cạnh khách hàng trả phí.

"Việc Elice ra mắt cho thấy giao dịch cơ sở hạ tầng AI đã chuyển từ 'xây dựng bằng mọi giá' sang 'ai đang trả tiền và trong bao lâu'," ông nói. "Cho đến khi các phòng thí nghiệm AI thuê… năng lực chứng minh họ có thể tài trợ cho các cam kết tính toán của mình, các đợt niêm yết mới trên toàn khu vực sẽ có khả năng được định giá theo mức bù rủi ro đó."

Anthropic nằm trong số các công ty nghiên cứu AI lớn nhất đang chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng. Họ đã cam kết tối thiểu 518 tỷ USD cho năng lực điện toán và đám mây trong vòng mười năm.

Các cuộc thảo luận về định giá của công ty đã điều chỉnh. Tại ngày nhà đầu tư vào 14 tháng 10, một số nhà đầu tư đề cập đến con số 1.5 nghìn tỷ USD. Các ước tính trước đó gần 2 nghìn tỷ USD, cho đến khi tăng trưởng doanh thu quý ba chậm lại còn 45%.

Một màn ra mắt thị trường kém ấn tượng có thể có ảnh hưởng vượt ra ngoài Anthropic. Phản ứng hờ hững có thể gây áp lực lên toàn bộ lĩnh vực AI, nơi OpenAI được dự đoán sẽ niêm yết vào năm tới.

Trong tháng này, nhiều nhà đầu tư nổi bật đã đưa ra cảnh báo về bong bóng. Paul Tudor Jones dự báo một năm 2027 đầy thách thức cho cổ phiếu Mỹ. Ông viện dẫn dòng cổ phiếu mới từ các công ty AI lớn.

Michael Burry đã hướng sự thận trọng của mình cụ thể vào Anthropic. Ông mô tả định giá của công ty này là bong bóng, nhận xét rằng nó có thể mua 78 công ty thuộc S&P 500. Ray Dalio cũng đã tuyên bố rằng bong bóng AI sắp vỡ.

Việc định giá đợt chào bán của Anthropic vào tháng 11 sẽ cho thấy liệu mức bù rủi ro của Ke Yan có áp dụng cho các phòng thí nghiệm mua năng lực tính toán hay không.