Biên bản họp Fed cho thấy hầu hết quan chức dự kiến tăng lãi suất thêm một lần vào cuối năm

Trước khi biên bản được công bố, thị trường định giá xác suất 19% cho việc tăng lãi suất trong tháng này và đã phản ánh đầy đủ một lần tăng vào tháng 12.

Những điểm chính từ biên bản cuộc họp:

• Mọi người tham dự đều bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất lên biên độ 3.75% đến 4.00%.
• Đa số người tham dự cho rằng việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm có thể là phù hợp.
• Gần như tất cả thành viên nhận định rủi ro thị trường lao động đã giảm và hiện đã gần như cân bằng.
• Hầu hết người tham dự lưu ý rằng thị trường lao động đã phần nào mạnh lên trong thời gian gần đây.
• Rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, với một số người nhận định chúng đã lệch theo hướng tăng nhiều hơn trong những tháng gần đây.
• Nhiều người tham dự coi lộ trình lãi suất cao hơn là thận trọng từ góc độ quản trị rủi ro.
• Một số quan chức cho rằng cần phải có lộ trình lãi suất cao hơn dựa trên dự báo trung tâm của họ.
• Một số người tham dự xem lãi suất chính sách hiện tại là không thắt chặt hoặc chỉ thắt chặt nhẹ.
• Hai thành viên đã nâng ước tính về lãi suất trung lập.
• Một số người bày tỏ lo ngại rằng sau hơn năm năm lạm phát trên mục tiêu, kỳ vọng và việc thiết lập tiền lương cũng như giá cả có thể bị ảnh hưởng.
• Nhiều người cho rằng giá năng lượng duy trì ở mức cao càng lâu thì nguy cơ áp lực giá lan rộng càng lớn.
• Một số người lưu ý rằng việc xây dựng hạ tầng AI có thể thúc đẩy nhu cầu tăng trước nguồn cung trong trung hạn.
• Nhiều người nói rằng điều kiện tài chính vẫn hỗ trợ tăng trưởng bất chấp lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao hơn.
• Đội ngũ nhân viên dự báo PCE tháng 8 ở mức 3.8% tổng thể và 3.4% lõi. Theo phương pháp luận mới của BEA, các con số đó lần lượt là 3.6% và 3.2%.
• Đội ngũ nhân viên không dự kiến lạm phát quay lại 2% cho đến năm 2029.

Kết quả bỏ phiếu là 12-0, nhưng biên bản cho thấy mọi người tham dự đều ủng hộ quyết định, bao gồm bảy thành viên không có quyền biểu quyết. Hai tuần trước cuộc họp, Waller và Williams từng cân nhắc tạm dừng, nhưng báo cáo CPI tháng 8 đã chấm dứt hoàn toàn khả năng đó.

Sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào phát biểu: “hầu hết người tham dự đánh giá rằng một đợt tăng nữa... có thể sẽ phù hợp vào cuối năm.” Cách diễn đạt là điểm mấu chốt: “vào cuối năm” thay vì “tại cuộc họp tới.” Đây cũng chính là lối thoát mà Williams đã dùng ở Buffalo vào ngày 29 tháng 9 khi ông nói “không cần phải vội vàng.”

Một số người tham dự không xem chính sách là thắt chặt ở mức 3.75-4.00%. Hai thành viên đã nâng ước tính lãi suất trung lập. “Một số” quan chức yêu cầu tăng lãi suất dựa trên dự báo trung tâm của họ, chứ không phải như khoản bảo hiểm. Nhóm này gồm Logan, Hammack và Kashkari, và đã vượt quá ba người. Khi các quan chức cho rằng lãi suất quỹ liên bang 4% gần như không thắt chặt trong khi PCE lõi ở mức 3.4%, cuộc tranh luận về lãi suất cuối cùng không chỉ giới hạn ở một đợt tăng thêm.