Vàng lại giảm khi giọng điệu diều hâu của Warsh vẫn còn

Sự yếu kém tiếp diễn của vàng, không có tiêu đề mới nào kích hoạt đợt giảm, dường như chỉ là sự nối tiếp từ đợt giảm mạnh hôm thứ Sáu sau những nhận xét diều hâu của Warsh tại Jackson Hole. Những nhận xét đó đã đẩy giá giao ngay xuống hơn 3% xuống còn khoảng 4.450 USD/ounce và xóa sạch mức tăng trong tuần của kim loại này. Việc thiếu chất xúc tác mới cho thấy vàng đang giao dịch dựa trên định vị còn lại, khi các nhà giao dịch bị bất ngờ bởi động thái hôm thứ Sáu tiếp tục giảm tiếp xúc, và những người mua giá thấp tiềm năng chờ đợi sự rõ ràng về việc liệu dữ liệu việc làm và lạm phát tháng Tám sắp tới có xác nhận quan điểm diều hâu của Warsh hay không. Với quyết định lãi suất tháng Chín hiện đã cân bằng hơn so với một tuần trước, vàng dự kiến sẽ dao động trong biên độ và bị chi phối bởi các tiêu đề cho đến khi có dữ liệu đó, thay vì hình thành một xu hướng mới rõ ràng trong một phiên không có diễn biến mới.

---

Sự yếu kém của kim loại này vào thứ Hai là sự tiếp nối trực tiếp từ đợt bán tháo do giọng điệu diều hâu của Warsh gây ra, không có chất xúc tác mới.

Tổng quan:

• Vàng yếu hơn trong phiên này, không có tin tức mới nào xúc tác cho đợt giảm.
• Đợt giảm tiếp nối từ đợt bán tháo mạnh hôm thứ Sáu, khi vàng giao ngay giảm khoảng 3% xuống gần 4.456 USD/ounce sau bài phát biểu diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole.
• Đợt giảm hôm thứ Sáu đã xóa sạch mức tăng trong tuần của vàng và chấm dứt đợt tăng giá mạnh tháng Tám vốn đã đưa vàng vào quỹ đạo cho hiệu suất hàng tháng tốt nhất trong thế kỷ này.
• Đợt bán tháo được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và đồng đô la mạnh hơn khi các nhà giao dịch tăng cược vào việc tăng lãi suất vào tháng Chín.
• Trong trường hợp không có chất xúc tác mới, sự yếu kém đang diễn ra phản ánh sự điều chỉnh định vị còn lại chứ không phải yếu tố mới nào.

Vàng lại giảm vào thứ Hai, nối tiếp đợt giảm mạnh hôm thứ Sáu mà không có tin tức mới nào đằng sau. Đợt giảm dường như là sự nối tiếp trực tiếp từ hôm thứ Sáu, khi vàng giao ngay lao dốc khoảng 3% xuống gần 4.450 USD/ounce sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh có bài phát biểu diều hâu đầu tiên tại Jackson Hole, nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Đợt giảm hôm thứ Sáu đã xóa sạch mức tăng trong tuần của vàng và phá vỡ đà tăng mạnh tháng Tám. Trước bài phát biểu, vàng đang trên đà đạt hiệu suất hàng tháng tốt nhất trong thế kỷ này, khi đã tăng hơn 13% trong tháng. Nhận xét của Warsh — rằng Fed phải tự tin rằng lạm phát cơ bản đang di chuyển về mục tiêu một cách rõ ràng và với tốc độ đủ — đã khiến các nhà giao dịch tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng Chín, điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la lên cao, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lợi.

Vì không có chất xúc tác mới nào xuất hiện trong cuối tuần hoặc trong phiên giao dịch thứ Hai, sự yếu kém đang diễn ra của vàng dường như cho thấy sự điều chỉnh định vị liên tục thay vì một diễn biến mới. Các nhà giao dịch dường như vẫn đang xử lý việc định giá lại hôm thứ Sáu, với một số cắt giảm các vị thế mua mà họ đã tích lũy trong đợt tăng tháng Tám trong khi những người khác vẫn đứng ngoài chờ đợi sự rõ ràng hơn về quỹ đạo lãi suất.

Trọng tâm hiện chuyển sang các số liệu việc làm và lạm phát tháng Tám sắp tới, sẽ quyết định liệu câu chuyện diều hâu của Warsh có được xác nhận hay dữ liệu yếu hơn mở lại cơ hội cho Fed tạm dừng trong tháng Chín. Cho đến lúc đó, vàng có thể sẽ vẫn phản ứng với những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất và sức mạnh của đồng đô la, với phiên thứ Hai không cung cấp tín hiệu định hướng mới nào ngoài việc kéo dài đợt giảm hôm thứ Sáu.