CEO của Goldman nhìn thấy nền kinh tế Mỹ vững chắc nhưng cảnh báo rủi ro từ Trung Đông và thuế quan

Phát biểu tại hội nghị thượng đỉnh các nhà lãnh đạo tài chính G20 ở Asheville, Bắc Carolina, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành của Goldman Sachs Group Inc, David Solomon, nói với CNBC rằng quan điểm của ông về nền kinh tế Mỹ là "khá tích cực". Ông viện dẫn người tiêu dùng kiên cường, một chu kỳ đầu tư lớn và tăng trưởng thu nhập phi thường làm nền tảng cho sự lạc quan đó. Solomon thừa nhận những cản trở từ tình hình Trung Đông cũng như chính sách thương mại và thuế quan, mặc dù ông không đưa ra dự báo rõ ràng về giá dầu.

Theo Solomon, nền kinh tế đang hoạt động tốt nhìn chung, mặc dù ông lưu ý rằng nó không phải không có xung đột. Nhìn xa hơn, ông cho rằng việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào nền kinh tế và hoạt động kinh doanh mang đến cơ hội thực sự để nâng tỷ lệ tăng trưởng cơ bản trong vòng 5 đến 10 năm tới thông qua tăng năng suất. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng quỹ đạo sẽ không phải là một đường thẳng và không phải mọi khoản đầu tư AI riêng lẻ đều sẽ thành công.

Về việc liệu làn sóng đầu tư AI được tài trợ bằng nợ có gây ra mối lo ngại về tín dụng hay không, Solomon cho biết hiện tại ông không nhận thấy nhiều rủi ro trong hệ thống. Ông chỉ ra rằng phần lớn phát hành tín dụng hỗ trợ cho việc xây dựng này đến từ các công ty rất lớn với dòng tiền về cơ bản mạnh mẽ, những công ty này đang chọn chuyển hướng thu nhập từ các bộ phận khác trong hoạt động của họ vào chu kỳ tăng trưởng. Ông thừa nhận rằng một số lĩnh vực có thể sẽ đi quá xa và một sự tái cân bằng có thể xảy ra ở một giai đoạn nào đó, nhưng ông nói Goldman đang theo dõi chặt chẽ tình hình và hiện không đặc biệt lo lắng.

Chuyển sang chính sách lãi suất và tiền tệ, Solomon đề cập đến các can thiệp gần đây vào thị trường Trái phiếu Kho bạc và đồng yen. Ông lưu ý rằng ông đã xem xét các nhận xét của riêng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent về vấn đề này trước đó. Ông mô tả những động thái như vậy là tín hiệu hơn là hành động thay đổi về cơ bản quỹ đạo thị trường, sử dụng Nhật Bản làm ví dụ nơi can thiệp truyền đạt cam kết mà không nhất thiết thay đổi lộ trình cơ bản của đồng tiền, do hiệu quả của các thị trường lớn nhất thế giới trong việc tự ổn định ở mức riêng của chúng. Về sự gia tăng rộng hơn trong phần bù kỳ hạn Trái phiếu Kho bạc, Solomon cho rằng sự phát triển này là do một xu hướng dài hạn được định hình bởi chính sách chi tiêu tài khóa của Mỹ, lạm phát ăn sâu hơn vào nền kinh tế và tăng trưởng cao hơn, chứ không phải do bất kỳ sự kiện đơn lẻ nào. Ông nói thêm rằng phần bù kỳ hạn khoảng 5 phần trăm không phải là một thảm họa so với chuẩn mực lịch sử và các phần bù như vậy đã từng lớn hơn trong quá khứ mà không gây ra các điều kiện khủng hoảng, đưa ra một biện pháp đối trọng có chừng mực, dựa trên dữ liệu với những diễn giải đáng báo động hơn về động thái gần đây của lợi suất cuối kỳ.

Nhận xét của Solomon về phần bù kỳ hạn Trái phiếu Kho bạc là chi tiết liên quan nhất đến thị trường trong cuộc phỏng vấn, đóng khung sự gia tăng gần đây như một xu hướng dài hạn do chi tiêu tài khóa, lạm phát ăn sâu và tăng trưởng mạnh hơn chứ không phải là một sự gián đoạn một lần. Ông nói rõ rằng phần bù 5 phần trăm không phải là thảm họa theo tiêu chuẩn lịch sử, nhẹ nhàng đẩy lùi những câu chuyện coi lợi suất cuối kỳ tăng là tín hiệu báo động. Quan điểm của ông rằng việc phát hành tín dụng liên quan đến AI vốn hóa lớn được hỗ trợ bởi dòng tiền cơ bản mạnh mẽ, trong khi thừa nhận một số tái cân bằng trong tương lai là có khả năng, đưa ra một biện pháp đối trọng có chừng mực với các bình luận thị trường tín dụng bi quan hơn. Về can thiệp lãi suất và tiền tệ, Solomon coi các hành động gần đây đối với Trái phiếu Kho bạc và yen là các bài tập tín hiệu hơn là các động thái thay đổi quỹ đạo thị trường cơ bản, phù hợp với thông điệp rộng hơn của ông rằng thị trường đủ hiệu quả để tự tìm ra mức riêng bất kể sự can thiệp bằng lời nói chính thức.

Solomon của Goldman nói nền kinh tế Mỹ đang trong tình trạng tốt và phần bù kỳ hạn Trái phiếu Kho bạc cao hơn là một câu chuyện tài khóa, không phải là một đám cháy báo động năm cấp độ.

Tóm tắt:

• CEO David Solomon của Goldman Sachs nói với CNBC tại cuộc họp các bộ trưởng tài chính G20 ở Asheville rằng triển vọng của ông về nền kinh tế Mỹ là "khá tích cực", viện dẫn người tiêu dùng kiên cường, một chu kỳ đầu tư lớn và tăng trưởng thu nhập phi thường.
• Ông cảnh báo tình hình Trung Đông và chính sách thương mại và thuế quan là những cản trở, mà không đưa ra quan điểm cụ thể về giá dầu.
• Về việc xây dựng đầu tư AI được tài trợ bằng nợ, Solomon nói rằng hiện tại ông không thấy nhiều rủi ro trong hệ thống, vì phần lớn phát hành tín dụng đến từ các công ty lớn với dòng tiền cơ bản mạnh mẽ, mặc dù ông mong đợi một số tái cân bằng cuối cùng.
• Khi được hỏi về các can thiệp gần đây vào thị trường Trái phiếu Kho bạc và yen, Solomon gọi chúng là các hành động tín hiệu hơn là các động thái thay đổi quỹ đạo thị trường cơ bản, do các thị trường lớn hiệu quả đến mức nào trong việc tự tìm ra mức riêng của chúng.
• Ông mô tả sự gia tăng trong phần bù kỳ hạn Trái phiếu Kho bạc là một xu hướng dài hạn phản ánh chính sách chi tiêu tài khóa, lạm phát ăn sâu và tăng trưởng cao hơn, nói rằng phần bù khoảng 5 phần trăm không phải là một thảm họa trong bối cảnh lịch sử.
• Nhìn xa hơn, Solomon nói rằng lợi ích năng suất của AI có thể hỗ trợ tỷ lệ tăng trưởng cao hơn về cơ bản trong 5 đến 10 năm tới, đồng thời thừa nhận con đường sẽ không phải là một đường thẳng và một số khoản đầu tư AI riêng lẻ sẽ thất bại.