Goldman Sachs và Deutsche Bank không thấy dấu hiệu kết thúc đà tăng của S&P 500

Goldman Sachs hôm thứ Ba đã phản bác mạnh mẽ những lo ngại về bong bóng lợi nhuận trong S&P 500. Ngân hàng dự báo một quý tăng trưởng lợi nhuận hai con số nữa bắt đầu từ tuần tới.

Riêng rẽ, Deutsche Bank bày tỏ sự tự tin tương tự, tái khẳng định mục tiêu cuối năm là 8.000 cho chỉ số chuẩn này.

Goldman Sachs Bác Bỏ Tuyên Bố Bong Bóng S&P 500, Duy Trì Lập Trường Lạc Quan

Bong bóng lợi nhuận mô tả tình huống tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trở nên không bền vững. Sự mất cân bằng như vậy thường kích hoạt một đợt điều chỉnh mạnh khi thực tế phù hợp với kỳ vọng quá lạc quan.

Ben Snider, chiến lược gia cổ phiếu Mỹ trưởng của Goldman, cho rằng nhãn này không áp dụng cho thị trường hiện tại. Phát biểu trên Bloomberg Open Interest, Snider nói bong bóng ngụ ý lợi nhuận sắp vỡ. Goldman đơn giản là không thấy điều đó xảy ra.

Lợi nhuận tổng hợp của S&P 500 hiện đang tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, cổ phiếu trung vị vẫn cho thấy mức tăng vững chắc 14%.

Snider thừa nhận rằng một số chậm lại có vẻ khả thi khi gió đuôi tài khóa giảm và chi phí năng lượng tăng. Tuy nhiên, ông kỳ vọng lợi nhuận vẫn mạnh. Theo dõi GDP quý 3 hiện chỉ ra tăng trưởng trên 3%.

Về trí tuệ nhân tạo, Snider nói tiêu thụ token và nhu cầu tính toán sẽ tiếp tục tăng đến năm 2027, duy trì động lực lợi nhuận chính cho thị trường.

Ông lưu ý rằng định vị nhà đầu tư hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 3, cho thấy sự thận trọng rộng rãi có thể hỗ trợ thêm lợi nhuận nếu các chất xúc tác như giá dầu giảm hoặc lãi suất thấp hơn xuất hiện.

Tại Sao Deutsche Bank Cũng Lạc Quan

Nhóm chiến lược cổ phiếu của Deutsche Bank, do Binky Chadha đứng đầu, đã công bố một ghi chú tựa đề "Đến 8.000 và Xa Hơn?" nêu bật một số yếu tố hỗ trợ triển vọng lạc quan của họ.

Lợi nhuận quý 3 dự kiến mang lại tăng trưởng khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái, tương đương với quý 2 mạnh mẽ tương tự. Ngân hàng cũng nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2027 lên 420 USD, cho thấy tăng trưởng gần 17%.

Dữ liệu lịch sử cung cấp thêm sự ủng hộ. Nhóm của Chadha lưu ý rằng 21 trong 23 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây nhất chứng kiến lợi nhuận quý 4 dương, với mức tăng trung bình 7%. Ngân hàng nói thêm rằng định vị, các chỉ báo kỹ thuật và động lực cung-cầu vẫn thuận lợi.

Cuối cùng, cả hai công ty đi đến một kết luận tương tự. Tăng trưởng lợi nhuận đặc biệt được quan sát cho đến năm 2026 có thể sẽ chậm lại một chút, nhưng cả hai đều không dự đoán bất cứ điều gì tiến gần đến sự sụp đổ.

Chừng nào các công ty tiếp tục đăng tải tăng trưởng lợi nhuận hai con số hoặc mức thiếu niên, được hỗ trợ bởi đầu tư AI và nền kinh tế tổng thể kiên cường, hai nhà phân tích lạc quan nổi bật nhất của Phố Wall thấy tiềm năng đáng kể cho S&P 500 tăng thêm cho đến cuối năm và xa hơn.