Grayscale liệt kê 10 token tiền điện tử hàng đầu theo lợi suất người nắm giữ và thu nhập

Grayscale đã công bố danh sách 10 token hàng đầu về lợi suất người nắm giữ và lợi suất thu nhập điều chỉnh. Hyperliquid (HYPE) đứng đầu chỉ số đầu tiên với lợi suất 8.0%, và PancakeSwap (CAKE) dẫn đầu chỉ số thứ hai ở mức 14.4%.

Báo cáo cho rằng nhiều token tiền điện tử có thể được định giá thông qua dòng tiền của chúng, một phương pháp không áp dụng được cho Bitcoin.

"Định giá tiền điện tử không nhất thiết phải dựa vào các câu chuyện đơn thuần," Grayscale đã đăng. Danh sách 10 token hàng đầu về lợi suất người nắm giữ của họ là $HYPE, $LIT, $CAKE, $AERO, $UNI, $RAY, $PENDLE, $AAVE, $JUP và $CRV. Đối với lợi suất thu nhập điều chỉnh, danh sách 10 token hàng đầu là $CAKE, $LIT, $HYPE, $RAY, $AAVE, $JUP, $SKY, $UNI, $AERO và $PENDLE.

Token tiền điện tử nào thực sự thưởng cho người nắm giữ?

Hyperliquid (HYPE) đứng đầu danh sách lợi suất người nắm giữ ở mức 8.0%. Lighter (LIT) bám sát phía sau ở mức 7.9%.

Vị trí thứ ba là PancakeSwap (CAKE) với 2.6%, cùng với Aerodrome (AERO) và Uniswap (UNI) theo sau.

Ngoài những token dẫn đầu, danh sách này cho thấy một xu hướng đáng lo ngại hơn.

Một nửa trong số 10 token hàng đầu cho thấy lợi suất người nắm giữ âm.

Curve Finance (CRV) ghi nhận mức thấp nhất là -5.5% và Jupiter (JUP) ghi nhận -2.6%.

Nguyên nhân nằm ở sự pha loãng token.

Grayscale xác định lợi suất người nắm giữ bằng cách tổng hợp phần thưởng staking và mua lại, sau đó trừ đi số token mới phát hành. Nếu lượng token mới vượt quá phần thưởng, người nắm giữ sẽ bị pha loãng ngay cả khi hoạt động kinh doanh của giao thức vẫn đang diễn ra.

Tiền điện tử có thể được định giá giống như cổ phiếu không?

Bảng xếp hạng lợi suất thu nhập điều chỉnh đưa ra một phát hiện thú vị khác.

PancakeSwap dẫn đầu lợi suất thu nhập điều chỉnh ở mức 14.4%, với Lighter ở mức 14.1% và HYPE ở mức 9.8%.

Jupiter là một trường hợp đáng chú ý. Lợi suất thu nhập điều chỉnh của nó ở mức 3.5%, trong khi lợi suất người nắm giữ của nó đang ở mức âm.

Một giao thức tiền điện tử có thể có lãi mà không cần token của nó là một tài sản mang lại lợi suất cho người nắm giữ.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, tuyên bố rằng Bitcoin hoạt động như vàng kỹ thuật số, trong khi nhiều tài sản kỹ thuật số khác có thể được định giá dựa trên dòng tiền của chúng.

“Định giá tiền điện tử không nhất thiết phải dựa vào các câu chuyện đơn thuần.”

Thu nhập của các giao thức đến từ phí giao dịch và phí cho vay. Mua lại và đốt token có thể truyền giá trị đó cho người nắm giữ token, mặc dù việc phát hành token mới có thể triệt tiêu lợi ích.

Các danh sách này cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ để nghiên cứu các nền tảng kinh tế của định giá tiền điện tử.

Các số liệu cũng phát hiện ra một khiếm khuyết trong ngành, nơi doanh thu giao thức tăng có thể xảy ra song song với lợi suất ảm đạm cho người nắm giữ token.