Hougan Liệt Kê Bốn Mảng Tiền Điện Tử Chiến Thắng Sau Thất Bại Của Đạo Luật CLARITY

Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, đã xác định bốn lĩnh vực tiền điện tử được hưởng lợi khi Đạo luật CLARITY thất bại. Danh sách của ông bao gồm stablecoin, các sàn giao dịch, nền tảng token hóa và các token có cơ chế mua lại.

Trong bản ghi nhớ hàng tuần của Bitwise đề ngày 30 tháng 9, Hougan đã phác thảo bốn người chiến thắng. Ông lập luận rằng ngành công nghiệp tiền điện tử cuối cùng đã ở vị thế mạnh hơn sau khi Đạo luật Clarity thất bại tại Thượng viện. Hougan nhận xét rằng các cơ quan quản lý đã đi xa hơn những gì luật pháp sẽ yêu cầu.

Stablecoin và Các Sàn Giao Dịch Giữ Vững Lợi Thế

Dự luật đã không thể tiến triển sau khi Thượng viện bỏ phiếu 49-50 vào ngày 15 tháng 9, thiếu 60 phiếu cần thiết, theo một báo cáo của BeInCrypto.

Theo dự luật thất bại, các nền tảng đáng lẽ đã bị cấm cung cấp lợi suất từ stablecoin, phải đối mặt với các khoản tiền phạt lên tới 5 triệu đô la cho mỗi vi phạm. Với sự sụp đổ của nó, Đạo luật GENIUS 2025 vẫn còn hiệu lực, vốn chỉ cấm các tổ chức phát hành trả lãi.

Hougan coi Coinbase là bên hưởng lợi chính bởi vì họ sử dụng phần thưởng stablecoin để thu hút người dùng.

Đạo luật đáng lẽ đã giới thiệu một giấy phép giao ngay quốc gia, khiến cho các gã khổng lồ tài chính truyền thống dễ dàng tham gia thị trường hơn. Khi không có giấy phép như vậy, Hougan lưu ý rằng Coinbase và Kraken vẫn giữ được lợi thế từ việc cấp phép theo từng tiểu bang của họ.

Ngoài ra, dự luật đáng lẽ đã hạn chế cách các công ty kết hợp chức năng sàn giao dịch và môi giới, một mô hình sinh lợi trong lĩnh vực tiền điện tử.

“Clarity lẽ ra đã hạn chế khả năng của các sàn giao dịch trong việc kết nối hai dịch vụ này, làm tăng chi phí. Điều đó giờ đây đã được dỡ bỏ. Lợi thế: các sàn giao dịch,” ông viết.

Token hóa và Token Mua Lại Nhận Được Câu Trả Lời Nhanh Hơn

Hougan lưu ý rằng hai ngày sau cuộc bỏ phiếu, SEC đã ban hành một miễn trừ kéo dài 5 năm bao phủ cổ phiếu Hoa Kỳ được token hóa.

Đạo luật Clarity đáng lẽ chỉ yêu cầu SEC nghiên cứu chứng khoán được token hóa, một quá trình mà Hougan nói sẽ mất nhiều năm. Ông xác định Securitize, đại lý chuyển nhượng cho quỹ BUIDL của BlackRock, là người chiến thắng chính.

Cuối cùng, SEC hướng dẫn được ban hành vào ngày 25 tháng 9 nêu rõ rằng một thông báo mua lại trên một mạng lưới chức năng tự nó không cấu thành một chứng khoán.

“Đây là một ví dụ tuyệt vời về việc tại sao sự thất bại của Clarity lại là một món quà ngụy trang,” ông tuyên bố. “Lĩnh vực tiền điện tử đã hy sinh sự chắc chắn dài hạn để đổi lấy các quy tắc tốt hơn, nhanh hơn. Đó không phải là một sự đánh đổi tồi.”

Kể từ cuộc bỏ phiếu, NEAR Protocol (NEAR), một trong những token mua lại mà Hougan đề cập, đã tăng 126.62%. Trong cùng kỳ, Bitcoin (BTC) đã tăng 10.39%, và Ethereum (ETH) đã tăng 6.86%.

Các Quy Tắc của Cơ Quan Quản Lý Có Thể Đối Mặt Với Quốc Hội Mới

Tuy nhiên, Hougan thừa nhận rằng những lợi ích này phụ thuộc vào các hành động của cơ quan quản lý, những hành động này có thể bị đảo ngược bởi một chính quyền mới bắt đầu từ tháng 1 năm 2029.

Cựu Thống đốc New York Andrew Cuomo nhận thấy rủi ro đến sớm hơn. Ông cảnh báo rằng nếu Đảng Dân chủ thắng cử vào tháng 11, một Quốc hội mới có thể xem xét các quy tắc của cơ quan.

Điều này khiến cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11 trở thành một bài kiểm tra xem liệu bốn người chiến thắng mà Hougan xác định có thể duy trì vị thế của họ hay không.