iCapital Dự Báo Lợi Suất 10 Năm Có Thể Chạm 5,3% Nếu Dầu Tiếp Tục Tăng

iCapital đã nâng dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên phạm vi 4,5% đến 5,3%. Theo chiến lược gia của công ty, giá dầu sẽ quyết định lợi suất nằm ở điểm nào trong phạm vi đó.

Dan Suzuki, chiến lược gia đầu tư toàn cầu của iCapital, đã chia sẻ quan điểm của mình trên chương trình Fast Money của CNBC trong tuần này. Ông lập luận rằng biểu đồ dot plot của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — biểu đồ dự báo lãi suất — đã trở nên kém quan trọng hơn giá dầu thô. Điều đó để ngỏ câu hỏi về cách cổ phiếu sẽ hoạt động nếu xu hướng thị trường hiện tại tiếp diễn.

Phạm Vi Được Xác Định Bởi Dầu, Không Phải Dot Plot

Bất chấp những nỗ lực của Tổng thống Donald Trump và những người khác, Fed vẫn tăng lãi suất. Vào ngày 16 tháng 9, Fed đã nâng lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm lên 3,75%-4%.

Đó là lần tăng đầu tiên của Fed kể từ năm 2023. Giá dầu giao dịch trên 100 đô la một thùng đã góp phần làm lạm phát cao hơn kể từ mùa hè.

Suzuki đã thẳng thắn trong đánh giá của mình.

Tôi nghĩ bạn thậm chí không cần quan tâm đến biểu đồ dot plot. Chỉ cần nhìn vào giá dầu đang làm gì hoặc Trump đang nói gì.

Đoạn clip đã được phát sóng trên CNBC.

Suzuki tuyên bố rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể chạm một trong hai ranh giới của phạm vi đó. Kết quả phụ thuộc vào cách cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran, vốn đã làm gián đoạn dòng chảy dầu kể từ khi bắt đầu, ảnh hưởng đến nguồn cung dầu thô.

Việc Tăng Lên 5,3% Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Cổ Phiếu

Theo Suzuki, thị trường chứng khoán đã cho thấy áp lực bên dưới vẻ ngoài có vẻ yên tĩnh. Chỉ số Nasdaq và cổ phiếu vốn hóa nhỏ thấp hơn 6% so với mức cao gần đây, và chênh lệch tín dụng lợi suất cao đã bắt đầu mở rộng.

Nhưng Suzuki cảnh báo rằng nguyên nhân đằng sau sự thay đổi lợi suất cũng quan trọng như bản thân mức độ. Ông giải thích, nếu lợi suất giảm phản ánh rủi ro chiến tranh phai nhạt và tăng trưởng kinh tế ổn định, cổ phiếu sẽ tăng. Ngược lại, nếu chúng chỉ ra những lo ngại về suy thoái kinh tế, chúng sẽ không tăng.

Để phòng ngừa rủi ro đó, Suzuki khuyến nghị cách tiếp cận barbell dựa trên cổ phiếu tài chính và chăm sóc sức khỏe. Ông cũng ưu tiên cơ sở hạ tầng tư nhân như một hàng rào chống lạm phát, cùng với các vị thế quỹ phòng hộ nhỏ nếu biến động vẫn cao. Những hàng rào đó trông hấp dẫn hơn đối với ông nếu dầu tiếp tục tăng lên 120 đô la một thùng.

Ông cũng đề cập đến tiền mặt như một hàng rào thường bị bỏ qua. Trong lịch sử, phân bổ tiền mặt của hộ gia đình gần mức thấp kỷ lục, Suzuki lưu ý, ngay cả khi tiền mặt bắt đầu mang lại lợi nhuận trở lại.

Sự yên tĩnh đó có tiếp diễn hay không cuối cùng có thể phụ thuộc vào dầu chứ không phải biểu đồ dot plot của Fed.