Thanh lý kéo vàng xuống thấp hơn ngay cả khi lợi suất thực giảm đang hỗ trợ giá

Đà giảm của vàng đã kéo dài sang phiên hôm qua, sau khi ngưỡng hỗ trợ 4,070 nhường bước trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro lan rộng làm thắt chặt các điều kiện tài chính. Kim loại này dường như đã bị đẩy xuống thấp hơn chủ yếu do hoạt động bán bắt buộc để bù đắp các khoản lỗ trên thị trường chứng khoán, một mô hình tương tự như năm 2025.

Để hiểu được cơ chế này, hãy hình dung một quỹ nắm giữ cổ phiếu, vàng và trái phiếu chính phủ. Một cú sụp đổ bất ngờ ở một số cổ phiếu tạo ra khoản lỗ cho các vị thế đòn bẩy. Quỹ có thể cần giải phóng tiền mặt để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ, giảm đòn bẩy hoặc đáp ứng nhu cầu rút vốn của nhà đầu tư. Thay vì chỉ bán các tài sản gây ra khoản lỗ, quỹ có thể bán bất cứ thứ gì có thể thanh lý nhanh chóng. Vàng đặc biệt phù hợp với điều này vì nó có tính thanh khoản cao và dễ bán nhanh.

Các động lực cơ bản chính, chẳng hạn như lợi suất thực, thực tế đã và đang chỉ ra giá vàng cao hơn. Trên thực tế, lợi suất thực đã giảm mạnh trong khi kỳ vọng lạm phát gần như không đổi, ngay cả khi giá dầu đã tăng, còn lợi suất trái phiếu kho bạc danh nghĩa giảm do lo ngại về tăng trưởng. Điều đó có thể cho người mua cơ hội mua vào đà yếu và tham gia ở các mức giá hấp dẫn hơn.

Sự chú ý hôm nay đổ dồn về PMI Flash của Mỹ. Một bất ngờ theo hướng tiêu cực có thể sẽ làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng và tạo ra một đợt định giá lại theo hướng ôn hòa nữa. Trong kịch bản đó, vàng dự kiến sẽ tìm thấy hỗ trợ khi lợi suất thực giảm sâu hơn. Ngược lại, số liệu tốt hơn dự kiến có thể xoa dịu nỗi lo tăng trưởng ngắn hạn và gây áp lực trở lại lên vàng.

TRIỂN VỌNG KỸ THUẬT VÀNG – KHUNG THỜI GIAN NGÀY

Biểu đồ ngày cho thấy vàng, hợp đồng CFD, đang kéo dài đà giảm của phiên hôm qua sau khi phá vỡ xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 4,070. Giá hiện đang hướng tới một vùng hỗ trợ chính quanh 3,885, nơi một đường xu hướng tăng lớn tạo ra sự hội tụ. Nếu giá đến được đó, người mua có thể được kỳ vọng sẽ tham gia với mức rủi ro được xác định bên dưới đường xu hướng, định vị cho một đợt tăng giá lên các mức cao kỷ lục mới. Trong khi đó, người bán sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ xuống để tăng cường các đặt cược giảm giá về mức 3,500 tiếp theo.

TRIỂN VỌNG KỸ THUẬT VÀNG – KHUNG THỜI GIAN 4 GIỜ

Biểu đồ 4 giờ cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn về đợt bán tháo sau khi phá vỡ dưới mức 4,070, khi nhiều người bán gia nhập để nhắm tới mức 3,885. Nếu một nhịp điều chỉnh xảy ra trước đó, người bán có thể tham gia lần nữa quanh vùng kháng cự 4,070, với mức rủi ro được xác định phía trên, để tiếp tục đẩy giá xuống các mức thấp mới. Trong khi đó, người mua sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ lên trên để kéo dài nhịp hồi phục về phía đường xu hướng giảm.

TRIỂN VỌNG KỸ THUẬT VÀNG – KHUNG THỜI GIAN 1 GIỜ

Biểu đồ 1 giờ cho thấy một đường xu hướng giảm nhỏ xác định đà giảm giá. Người bán có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng này, với rủi ro phía trên, để ép giá về phía mức hỗ trợ 3,885. Người mua sẽ tìm kiếm một cú phá vỡ lên trên để tham gia và đưa nhịp điều chỉnh về đường xu hướng giảm lớn, với kháng cự 4,070 là mục tiêu đầu tiên. Các đường màu đỏ đánh dấu biên độ trung bình ngày của hôm nay.

CÁC CHẤT XÚC TÁC SẮP TỚI

Tuần này khép lại hôm nay với dữ liệu PMI Flash của Mỹ.