Musalem: Cuộc chiến chống lạm phát có thể cần tăng lãi suất thêm

Musalem của St. Louis Fed bình luận như sau:

• Nếu không áp dụng thêm biện pháp thắt chặt chính sách, khả năng lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% trong 18 tháng tới sẽ tăng lên.
• Để giảm áp lực giá cả đến từ cả phía cầu và cung, lãi suất có thể cần phải tăng thêm.
• Thị trường lao động ổn định ở mức gần toàn dụng lao động và không tạo ra áp lực lạm phát.
• Cú sốc hàng hóa không chỉ giới hạn ở dầu mỏ mà còn bao gồm cả kim loại cơ bản như đồng.
• Tăng lãi suất nên được thực hiện theo hướng “sớm hơn và từng bước” thay vì “muộn hơn và lớn hơn.”
• Sau khi loại trừ các yếu tố liên quan đến cung, lạm phát vẫn “quá cao,” ở mức lên tới 3%.
• Các mối quan hệ kinh doanh báo cáo rằng họ có ý định tăng giá “gần 3%.”

Phân tích: Một thông điệp rõ ràng theo hướng diều hâu (hawkish) được truyền tải qua các bình luận của Musalem. Ông cho rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed nếu không có thêm biện pháp thắt chặt chính sách, và ông muốn thấy việc tăng lãi suất nhanh chóng, khiêm tốn hơn là trì hoãn hành động và có nguy cơ phải thắt chặt mạnh mẽ sau này.

Đối với các nhà giao dịch, điểm quan trọng là Musalem không đổ lỗi lạm phát chỉ do sự gián đoạn nguồn cung tạm thời. Ông xác định nhu cầu là một nguồn áp lực bổ sung, và kế hoạch của các công ty tăng giá gần 3% làm gia tăng lo ngại rằng kỳ vọng lạm phát có thể tỏ ra dai dẳng. Điều đó khiến khả năng Fed thắt chặt thêm vẫn là một khả năng thực tế.

Thị trường ấn định xác suất 55% cho việc Fed tăng lãi suất vào tháng Mười.