Cổ phiếu Nike rơi xuống đáy 12 năm giữa lo ngại về Trung Quốc, thuế quan và kế hoạch phục hồi

Đợt giảm mới nhất, kết hợp với việc liên tiếp cắt giảm mục tiêu giá từ Telsey và Baird trong tuần này, cho thấy sự kiên nhẫn của nhà đầu tư đối với nỗ lực phục hồi của Nike đang cạn dần, thay vì phản ứng với bất kỳ dữ liệu mới cụ thể nào. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức mà doanh thu gần như đi ngang của năm tài khóa 2026 ngụ ý, sự sụt giảm này ngày càng giống như một sự điều chỉnh định giá do tâm lý và sự thu hẹp bội số, chứ không phải là sự xấu đi của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Việc sắp bị loại khỏi S&P 100 tạo thêm một áp lực cơ cấu, vì hoạt động bán ra theo các chỉ số có thể kéo dài áp lực giảm giá bất kể các yếu tố cơ bản. Với kết quả kinh doanh ngày 1 tháng 10 theo lịch là chất xúc tác tiếp theo, cổ phiếu có khả năng sẽ tiếp tục phản ứng với bất kỳ bình luận nào từ Phố Wall về xu hướng nhu cầu tại Trung Quốc trong thời gian tới.

---

Không giúp ích gì hôm nay:

• Dow mất 630 điểm khi đợt tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm của Fed làm rung chuyển Phố Wall

---

Nike vừa chạm đáy 12 năm, và việc cắt giảm mục tiêu giá trong tuần này từ Phố Wall cho thấy sự kiên nhẫn với kế hoạch phục hồi đang cạn dần.

Tóm tắt:

• Cổ phiếu Nike giảm xuống mức đáy mới trong 12 năm gần 35,80 đô la vào thứ Tư, giảm khoảng 40% từ đầu năm đến nay và gần 80% so với đỉnh tháng 11 năm 2021 khoảng 179 đô la
• Telsey Advisory cắt giảm mục tiêu giá xuống 44 đô la từ 47 đô la, giữ xếp hạng Market Perform, với lý do quá trình phục hồi chậm
• Baird hạ xếp hạng cổ phiếu từ Outperform xuống Neutral và cắt giảm mục tiêu xuống 44 đô la từ 70 đô la
• Giám đốc điều hành Elliott Hill đề cập đến những khó khăn liên tục về doanh thu; Giám đốc tài chính Matthew Friend cho biết bán hàng vẫn còn nhiều thách thức
• Nhu cầu yếu tại Trung Quốc, cạnh tranh từ Anta và Li Ning, cùng chi phí thuế quan vẫn là những rủi ro chính
• Nike sẽ bị loại khỏi S&P 100 vào ngày 21 tháng 9; kết quả quý I năm tài khóa 2027 dự kiến công bố vào ngày 1 tháng 10

Vào thứ Tư, cổ phiếu Nike đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một chục năm, giao dịch gần 35,80 đô la, kéo dài đà giảm đã làm mất gần 40% giá trị cổ phiếu từ đầu năm nay. Sự sụt giảm này đưa Nike trở lại các mức chưa từng thấy kể từ khoảng năm 2014, với cổ phiếu hiện thấp hơn khoảng 80% so với đỉnh tháng 11 năm 2021 khoảng 179 đô la.

Đợt bán tháo mới nhất diễn ra sau một loạt đánh giá thận trọng từ các nhà phân tích trong tuần này. Telsey Advisory đã hạ mục tiêu giá xuống 44 đô la từ 47 đô la trong khi vẫn duy trì xếp hạng Market Perform, lưu ý rằng quá trình phục hồi của công ty đang tiến triển chậm và chưa mang lại sự phục hồi doanh thu rộng rãi. Baird đã đi xa hơn, hạ xếp hạng cổ phiếu từ Outperform xuống Neutral và cắt giảm mục tiêu xuống 44 đô la từ 70 đô la. Cả hai báo cáo đều nhấn mạnh cùng một vấn đề cốt lõi: rằng những cải thiện dưới thời giám đốc điều hành Elliott Hill là có thật nhưng chưa phản ánh đáng kể vào các số liệu tài chính.

Trung Quốc tiếp tục là mối quan tâm lớn nhất. Nhu cầu tại khu vực này liên tục không đạt kỳ vọng khi các thương hiệu nội địa như Anta và Li Ning đang giành thị phần từ Nike, làm trầm trọng thêm tác động của thuế quan đã đẩy chi phí hàng hóa sản xuất bên ngoài Mỹ và bán trong nước lên cao. Trong các phát biểu của chính công ty, giám đốc điều hành Elliott Hill đã đề cập đến những khó khăn liên tục về doanh thu, trong khi giám đốc tài chính Matthew Friend lưu ý rằng bán hàng vẫn còn khó khăn. Hill có đề cập đến những tiến bộ trong các danh mục hiệu suất như bằng chứng cho thấy sự thay đổi chiến lược rộng hơn—chuyển từ phụ thuộc nhiều vào bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng trở lại bán buôn và các sản phẩm thể thao cụ thể—đang bắt đầu có hiệu quả, mặc dù doanh thu vẫn chưa cải thiện.

Mức độ sụt giảm đang trở nên mang tính cơ cấu cũng như tài chính. Nike dự kiến sẽ bị loại khỏi S&P 100 vào ngày 21 tháng 9, với một số tên tuổi công nghệ thay thế, đánh dấu mức độ cổ phiếu đã rơi xa so với các đối thủ cũ. Đáng chú ý, sự sụt giảm giá cổ phiếu đã vượt xa sự xấu đi của hoạt động kinh doanh cơ bản: doanh thu năm tài khóa 2026 gần như đi ngang ở mức 46,4 tỷ đô la, khiến một số nhà phân tích coi đây là một sự điều chỉnh định giá nhiều hơn là một vấn đề cơ bản.

Sự chú ý hiện chuyển sang ngày 1 tháng 10, khi Nike sẽ công bố kết quả quý I năm tài khóa 2027. Báo cáo đó sẽ là thước đo cụ thể tiếp theo về việc liệu sự quay lại của Hill đối với các mối quan hệ bán buôn và sản phẩm hiệu suất có thúc đẩy sự phục hồi nhu cầu, đặc biệt là tại Trung Quốc, cần thiết để ổn định cổ phiếu sau một đợt giảm đã xóa sổ khoảng bốn phần năm giá trị thị trường đỉnh hay không.