RBNZ được dự báo tăng lãi suất khi số liệu GDP của Australia sắp được công bố

Số liệu về tổng sản phẩm quốc nội của Australia cho quý 2 năm 2026 dự kiến sẽ được công bố.

Tuy nhiên, sự kiện chính là thông báo chính sách của Reserve Bank of New Zealand. Thị trường dự báo tăng lãi suất, mặc dù quyết định không phải là nhất trí.

Các báo cáo trước đó:

• Westpac dự báo RBNZ nâng OCR lên 2.75% vào ngày mai, sau đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu
• Con đường ít kháng cự nhất: ASB kỳ vọng RBNZ tăng lãi suất theo đồng thuận trong tuần này
• Reserve Bank of New Zealand Shadow Board không thống nhất, đa số ủng hộ tăng lãi suất 25bp trong tuần này
• Dự báo: Sức mạnh lạm phát và tăng trưởng cho thấy RBNZ sẽ thắt chặt hơn nữa, BNZ cho biết
• 90% các nhà kinh tế kỳ vọng RBNZ tăng lãi suất vào ngày 2 tháng 9, theo cuộc thăm dò

Như đã đề cập, số liệu GDP quý 2 của Australia được công bố hôm nay. Dự báo đồng thuận nằm trong khoảng 0.2% đến 0.4% so với quý trước. NAB bi quan nhất với 0.2%, trong khi CBA và ANZ dự báo 0.4%. J.P. Morgan ở mức giữa với 0.3%. Câu chuyện quan trọng hơn nằm bên dưới con số tổng quan.

Xuất khẩu ròng, vốn là lực cản chính đối với tăng trưởng quý 1 ở mức -0.8 điểm phần trăm, đã đóng góp +0.1 điểm phần trăm khiêm tốn trong quý 2. Đây là sự đảo chiều mạnh sau khi thương mại từng là lực cản lớn nhất kể từ quý khai thác mỏ bị gián đoạn vì thời tiết hồi đầu năm. NAB đã chỉ ra khả năng này, lưu ý rằng các công ty khai thác đang giảm hàng tồn kho và vận chuyển sản phẩm ra nước ngoài, chứ không phải là có bất kỳ sự cải thiện thực sự nào về cường độ nhập khẩu.

Điểm cần lưu ý là hàng tồn kho tư nhân phi nông nghiệp được dự kiến sẽ trừ khoảng 0.3 điểm phần trăm trong quý này. Điều này cho thấy sự cải thiện thương mại có thể chỉ là việc giảm hàng tồn kho được phân loại lại thành sức mạnh xuất khẩu, một sự xoay vòng của các lực cản chứ không phải là sự tăng tốc trên diện rộng.

Ở một diễn biến khác, khối lượng bán lẻ tăng 0.4% khiêm tốn sau khi giảm trong quý 1. Chi tiêu vốn vẫn là điểm nổi bật, được thúc đẩy nhờ chi tiêu cho máy móc liên quan đến trung tâm dữ liệu, mặc dù phần lớn thiết bị đó là hàng nhập khẩu. Đó là một lý do khiến xuất khẩu ròng yếu cho đến gần đây.

Điểm mấu chốt là tăng trưởng có thể sẽ khiêm tốn và không có gì nổi bật, với cơ cấu — thương mại đóng góp tích cực trong khi hàng tồn kho gây sức ép — có vai trò quan trọng hơn con số chính.