Lãi suất tăng và dầu ép cổ phiếu, Hội đồng phân chia chiến lược

Thị trường chứng khoán đang chịu áp lực từ lãi suất và giá dầu tăng, và các chuyên gia trong Ủy ban Đầu tư của CNBC không đồng ý về cách tiếp cận tốt nhất. Steve Weiss đang chuyển sang tiền mặt, trong khi Jim Lebenthal vẫn đầu tư toàn bộ.

Ủy ban, bao gồm các nhà quản lý tiền từ Halftime Report của CNBC, đã thảo luận cách điều chỉnh danh mục đầu tư khi lợi suất trái phiếu kho bạc và dầu Brent đều tăng.

Lãi suất tăng và giá dầu ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu

Vào thứ Hai, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm Kho bạc đạt đỉnh 5.27%, mức chưa từng thấy kể từ năm 2007. Trong khi đó, Brent dầu thô, chuẩn dầu toàn cầu, đang giao dịch trên $105 mỗi thùng.

Cổ phiếu phải đối mặt với ba loại áp lực từ sự kết hợp này.

• Định giá: Với lợi suất cao hơn, trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, làm giảm số tiền nhà đầu tư sẵn sàng trả cho lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai.
• Các ngành nhạy cảm với lãi suất: Cổ phiếu bất động sản, tiện ích, tiêu dùng tùy ý và tài chính thường là những ngành đầu tiên chịu tác động của chi phí vay cao hơn.
• Lạm phát: Năng lượng đắt đỏ có thể buộc Federal Reserve duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài.

Ủy ban Đầu tư đang định vị như thế nào

Những yếu tố này đã thúc đẩy ủy ban đầu tư của CNBC thực hiện các hành động khác nhau trong danh mục đầu tư của họ khi họ cố gắng điều hướng thị trường chứng khoán đầy thách thức. Weiss đã bán Cisco (CSCO) và giảm vị thế của mình tại Meta Platforms (META). Hiện ông nắm giữ khoảng 25% tiền mặt và cho biết tỷ lệ đó có thể tăng lên.

Cổ phiếu Meta giảm 4.8% vào thứ Hai, sau đợt tăng gần 13% vào tuần trước.

“Nhưng hãy nhìn xem, không có lý do gì để lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống.”

Steve Weiss, nhà sáng lập và đối tác quản lý của Short Hills Capital Partners, trên CNBC

Ông coi 5% là mức hỗ trợ cho lợi suất kỳ hạn 10 năm và thấy tiềm năng tăng rõ ràng lên 6%.

Theo Weiss, lợi suất không có lý do gì để giảm trong khi dầu vẫn ở mức cao, vì Iran có động lực mạnh mẽ để giữ giá dầu tăng. Ông thấy không có lý do gì để đầu tư tiền mặt vào cổ phiếu trừ khi chúng có mức giá hời rõ ràng.

Lebenthal từ Cerity Partners có quan điểm khác, cho rằng lợi nhuận có thể đẩy cổ phiếu lên cao hơn. Ông lưu ý rằng bội số lợi nhuận kỳ vọng của thị trường đã giảm từ khoảng 22 lần xuống còn 18.5 lần trong năm nay. Tuy nhiên, ông cho rằng tăng trưởng lợi nhuận hỗ trợ mức định giá đó.

Một thành viên khác của ủy ban đã chỉ ra các xu hướng giảm rõ ràng trong bất động sản, tiện ích, tiêu dùng tùy ý và tài chính. Người đó cho biết nhiều nhà đầu tư đã dự đoán giá dầu giảm trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Điều gì có thể thay đổi bức tranh

Dầu vẫn là biến số chính, và những nỗ lực mở lại Eo biển Hormuz vẫn chưa đạt được thỏa thuận. Tuy nhiên, giá dầu giảm có thể làm giảm căng thẳng.

Chiến lược gia tại Turtle Creek, David Spika, dự báo cổ phiếu có thể tăng 5% đến 10% vào cuối năm nếu dầu tiếp tục giảm. Tom Lee của Fundstrat lập luận rằng chi phí vay cao hơn gây hại nhiều hơn cho các công ty yếu hơn.

Mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ quyết định liệu tăng trưởng lợi nhuận có thể chống lại lợi suất kỳ hạn 10 năm trên 5% hay không.