S&P Global ra mắt Điểm rủi ro cho các Kho vay tiền mã hóa trị giá 10 tỷ đô la

S&P Global Ratings đã giới thiệu Vault Risk Assessment (VRA) nhằm đánh giá các kho vay tiền mã hóa, hiện đang chứa khoảng 10 tỷ đô la. Công ty xếp hạng nhấn mạnh rằng các điểm số này không phải là xếp hạng tín dụng.

Một kho vay có thể được coi như một quỹ trái phiếu blockchain tập hợp các khoản tiền gửi và cho vay lại cho người vay. Trong hơn hai năm, tiền gửi đã tăng hơn sáu lần, nhưng các tiêu chuẩn công bố thông tin rất khác nhau giữa các kho vay.

Cách tiếp cận của S&P trong việc chấm điểm các Kho vay tiền mã hóa

Thông báo nêu chi tiết sáu loại rủi ro: chất lượng tín dụng danh mục, sự không khớp thanh khoản, người quản lý (curator), blockchain, giao thức (protocol), và bảo mật và quản trị kho.

Người quản lý (Curators) là các thực thể quyết định cách một kho phân bổ vốn của nó. Do đó, quyết định của họ có thể xác định liệu người gửi tiền có thu hồi được tiền của họ trong thời kỳ suy thoái thị trường hay không.

Theo S&P, mỗi đánh giá cung cấp một góc nhìn hướng tới tương lai về khả năng thua lỗ của nhà đầu tư. Công ty sẽ không đánh giá lợi suất được quảng cáo bởi các kho vay.

James Wiemken, người dẫn dắt dịch vụ xếp hạng toàn cầu tại S&P Global Ratings, đã nhấn mạnh các thông lệ báo cáo không nhất quán trên toàn ngành.

"…những phức tạp vốn có và các tiêu chuẩn công bố thông tin khác nhau trong thị trường non trẻ này tạo ra nhu cầu rõ ràng về một góc nhìn rủi ro chuẩn hóa, độc lập," James Wiemken, cho biết

Tại sao Phố Wall muốn có tiếng nói trong Rủi ro DeFi

VRA là một phần trong quá trình mở rộng rộng hơn của S&P vào tài sản kỹ thuật số. Vào tháng 9, công ty đã đồng ý mua lại công ty kiểm toán OpenZeppelin và mua cổ phần trong nhà cung cấp dữ liệu Kaiko.

Trước đó, S&P cho biết đã xếp hạng tín dụng đầu tiên cho một giao thức Tài chính Phi tập trung (DeFi), Sky Protocol (trước đây là MakerDAO). Công ty cũng đã xếp hạng một giao dịch tài chính cấu trúc được hỗ trợ bởi Bitcoin.

Rủi ro kho đã hiện thực hóa thành các khoản lỗ thực tế. Vào tháng 8, một vụ khai thác quản trị tại Term Labs đã rút khoảng 8,5 triệu đô la từ các kho của nó.

Các cơ quan quản lý đang chú ý. Vào tháng 7, Ủy viên SEC Hester Peirce đã cảnh báo rằng các kho vay tiền mã hóa và giao thức cho vay có thể chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang.

Các điểm số độc lập có thể đơn giản hóa việc tiếp thị các kho vay tiền mã hóa tới các ngân hàng và quỹ yêu cầu đánh giá rủi ro từ bên thứ ba. Thử thách cuối cùng, do đó, là liệu những người quản lý (curators) có bắt đầu cạnh tranh dựa trên xếp hạng của S&P thay vì lợi suất được quảng cáo hay không.