Công ty dầu mỏ nhà nước Ả Rập Xê Út cắt giảm giá dầu thô chủ lực cho châu Á 3 USD, mức chiết khấu sâu nhất trong hơn sáu năm

Việc cắt giảm bất ngờ này là một chỉ tiêu tiêu cực đối với dầu thô Trung Đông tại châu Á. Nó cho thấy Aramco đang ưu tiên sản lượng và thị phần hơn là giá cả khi các lô hàng trong khu vực tiến gần đến mức trước chiến tranh. Các nhà sản xuất Vùng Vịnh khác có thể sẽ cảm thấy bị áp lực phải cắt giảm, và các nhà máy lọc dầu châu Á có khả năng sẽ tăng cường mua các hợp đồng dầu thô của Saudi, gây áp lực lên giá giao ngay liên quan đến Dubai. Mức cắt giảm lớn hơn 5 USD cho các loại dầu trung bình và nặng cho thấy nhu cầu đối với dầu thô chua yếu đáng kể hoặc một chiến lược nhằm đảm bảo bán được các thùng dầu đó. Sự đối lập với châu Âu, nơi giá tăng 3 USD, làm nổi bật chi phí thực tế của hành trình Hormuz: khách hàng châu Á nhận được bồi thường cho rủi ro vận chuyển và an ninh mà các lô hàng Biển Đỏ không phải chịu. Đối với Brent, vẫn gần 100 USD, điều này củng cố ý tưởng rằng nguồn cung vật lý đang nới lỏng ngay cả khi mức bù rủi ro vẫn tồn tại.

Ả Rập Xê Út được dự đoán sẽ tăng giá cho châu Á nhưng thực tế đã hạ giá, phản ánh việc tập trung vào giành lại khách hàng hơn là mức giá dầu thô.

Summary:

• Aramco đặt giá Arab Light tháng 11 cho châu Á ở mức chiết khấu 5 USD so với chuẩn Oman/Dubai, giảm 3 USD so với tháng 10 và là mức chiết khấu sâu nhất kể từ tháng 6 năm 2020.
• Các cuộc khảo sát đã dự đoán mức tăng từ 3 đến 5 USD. Arab Medium và Arab Heavy mỗi loại giảm 5 USD.
• Giá châu Âu và Địa Trung Hải tăng 3 USD sau khi nối lại xuất khẩu từ Yanbu. Giá Mỹ không thay đổi.
• Rủi ro Hormuz và cước vận chuyển ở mức kỷ lục đang đẩy người mua rời xa các lô hàng Ras Tanura. JPMorgan ước tính xuất khẩu dầu thô Trung Đông đạt 98% mức trước chiến tranh.
• Bài viết này giải thích cách thức hoạt động của giá bán chính thức và tại sao chúng được theo dõi chặt chẽ.

Saudi Aramco đã gây ngạc nhiên cho thị trường khi giảm giá loại dầu thô chính cho khách hàng châu Á xuống mức chiết khấu lớn nhất trong hơn sáu năm, theo Reuters và Bloomberg. Quyết định này diễn ra sau sự phục hồi của xuất khẩu Trung Đông và nỗ lực của Ả Rập Xê Út nhằm duy trì thị phần tại thị trường chủ chốt của mình.

Nhà sản xuất nhà nước đã ấn định giá bán chính thức tháng 11 cho Arab Light tới châu Á ở mức 5 USD/thùng dưới mức trung bình chuẩn Oman/Dubai, giảm 3 USD so với tháng 10 và là mức chiết khấu rộng nhất kể từ tháng 6 năm 2020. Các nhà giao dịch và nhà máy lọc dầu được các hãng tin khảo sát đã dự báo mức tăng từ 3 đến 5 USD, phù hợp với mức tăng của các chuẩn Trung Đông. Các loại dầu nặng hơn chứng kiến mức cắt giảm lớn hơn, với Arab Medium và Arab Heavy mỗi loại giảm 5 USD. Aramco đã tăng giá cho Tây Bắc châu Âu và Địa Trung Hải thêm 3 USD cho tất cả các loại dầu sau khi nối lại xuất khẩu từ Yanbu, trong khi giữ nguyên giá Mỹ.

Giá bán chính thức là gì?

Phần lớn dầu thô của Saudi được bán cho các nhà máy lọc dầu thông qua các thỏa thuận nhiều năm, không phải trên thị trường giao ngay mở. Mỗi tháng, Aramco công bố OSP cho từng loại dầu thô và khu vực điểm đến. Giá này quyết định số tiền mà người mua theo hợp đồng phải trả cho các lô hàng tháng sau.

OSP không được đặt theo giá trị tuyệt đối bằng đô la mà là mức phụ trội hoặc chiết khấu so với giá tham chiếu khu vực. Đối với châu Á, tham chiếu là trung bình của tỷ giá dầu thô Oman và Dubai. Các lô hàng châu Âu và Địa Trung Hải được chuẩn hóa theo ICE Brent, trong khi các lô hàng Mỹ sử dụng Chỉ số Dầu thô Chua Argus. Vì vậy, chiết khấu 5 USD so với Oman/Dubai có nghĩa là người mua trả thấp hơn 5 USD so với chuẩn trung bình của tháng xếp hàng, bất kể giá dầu đầu mục phổ biến.

Tại sao thị trường theo dõi nó

Là nhà xuất khẩu lớn nhất khu vực, OSP của Ả Rập Xê Út được xem như một chỉ báo về quan điểm của vương quốc đối với nhu cầu, và các quốc gia Vùng Vịnh khác thường làm theo. Việc cắt giảm thường báo hiệu rằng Aramco muốn bán thêm dầu thô hoặc nhận thấy nhu cầu suy yếu. Việc tăng giá cho thấy họ cho rằng người mua sẵn sàng trả giá cao hơn.

Sự khác biệt về loại dầu thô cũng đóng vai trò. Các loại dầu nhẹ hơn thường có giá cao hơn vì chúng tạo ra nhiều sản phẩm tinh chế giá trị cao như xăng và dầu diesel. Điều đó giải thích tại sao Arab Light được định giá cao hơn Arab Medium và Arab Heavy.

Tại sao đợt cắt giảm tháng này nổi bật

Cuộc xung đột đã làm thay đổi động lực chi phí của việc nhận dầu thô Saudi. OSP dựa trên việc xếp hàng tại Ras Tanura ở Vịnh, nhưng vì việc đi qua eo biển Hormuz vẫn còn nguy hiểm, nhiều người mua đang tránh hành lang đó. Các nhà sản xuất hiện đang vận chuyển các lô hàng ra và chuyển chúng sang các tàu ở Vịnh Oman, với chi phí vận chuyển ở mức gần kỷ lục. Các nguồn tin nói với Reuters rằng Aramco đã xem xét việc cung cấp chiết khấu cho dầu thô xếp hàng ngoài khơi Oman để bồi thường cho người mua.

Đồng thời, nguồn cung đang phục hồi. JPMorgan tuần trước đã tính toán rằng xuất khẩu dầu thô Trung Đông đã đạt 98% mức trước chiến tranh, được hỗ trợ bởi việc sửa chữa đường ống Đông-Tây của Saudi Arabia. Aramco đã hạ giá cho châu Á trong khi tăng giá cho châu Âu, nơi các lô hàng Yanbu hoàn toàn tránh được Hormuz. Điều này cho thấy công ty đang tính đến rủi ro và chi phí mà khách hàng châu Á phải chịu trong nỗ lực giữ chân họ.