Người dùng Stablecoin Từ bỏ Hàng tỷ Đô la Tiền lãi khi Lãi suất Tăng

Một phần lớn của doanh nghiệp lớn nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử phụ thuộc vào tiền lãi không bao giờ đến tay người nắm giữ stablecoin.

Giả sử bạn đưa 1.000 đô la cho một người giữ hộ, người này gửi số tiền đó vào một tài khoản an toàn với lãi suất khoảng 4% hàng năm. Họ đưa cho bạn một token kỹ thuật số trị giá 1.000 đô la mà bạn có thể đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào.

Một năm sau, token của bạn vẫn trị giá 1.000 đô la mặc dù số tiền cơ bản đang tích lũy lãi.

Nói một cách đơn giản, đây là một trong những mô hình kinh doanh cốt lõi hỗ trợ thị trường stablecoin.

Theo DeFiLlama, thị trường stablecoin có tổng trị giá khoảng 308 tỷ đô la. Một tín phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng hiện có lợi suất khoảng 4,20%. Nếu toàn bộ số tiền đó tạo ra 4% mỗi năm, nó sẽ lên tới khoảng 12,3 tỷ đô la lợi suất mỗi năm.

Hầu hết người nắm giữ stablecoin truyền thống không tự động nhận được lợi suất đó.

Xem xét USDC. Circle tuyên bố rằng stablecoin được hỗ trợ bằng tiền mặt và các tài sản có tính thanh khoản cao như Trái phiếu Kho bạc ngắn hạn và các hợp đồng mua lại qua đêm. Các điều khoản của USDC nêu rõ rằng người nắm giữ không nhận được lãi phát sinh từ các khoản dự trữ đó. Đây không phải là sự lừa dối mà là một tính năng của sản phẩm.

Nó giống như một tài khoản séc không trả lãi. Ngân hàng có thể kiếm tiền từ tiền gửi của bạn, nhưng bạn từ bỏ tiền lãi để đổi lấy tính thanh khoản và sự tiện lợi.

Stablecoin cung cấp sự đánh đổi tương tự nhưng trên nền tảng blockchain. Lợi thế là khả năng di chuyển đô la trên toàn cầu, giao dịch tiền điện tử, thanh toán và chuyển giá trị 24/7.

Sự đánh đổi này trở nên rõ ràng hơn nhiều khi lãi suất ở mức cao.

Ở mức 0,5%, ít ai quan tâm đến lợi suất bị mất. Ở mức 4% trở lên, các con số trở nên khổng lồ.

Điều này không có nghĩa là các tổ chức phát hành stablecoin bỏ túi 12 tỷ đô la lợi nhuận thuần. Thực tế phức tạp hơn — các khoản dự trữ không phải tất cả đều được đầu tư ở cùng một mức lãi suất, và các tổ chức phát hành có chi phí hoạt động.

Quan điểm rộng hơn vẫn là: nắm giữ stablecoin có nghĩa là chọn một đồng đô la kỹ thuật số trong khi từ bỏ tiền lãi mà số đô la đó có thể kiếm được để đổi lấy tính thanh khoản và tiện ích gốc tiền điện tử.

Với hơn 300 tỷ đô la bị khóa trong stablecoin, sự đánh đổi nhỏ đó đã trở thành một ngành công nghiệp đáng kể.