Hướng dẫn Bitcoin của Strategy cảnh báo nguy cơ sụp đổ 93%

Strategy, công ty trước đây có tên là MicroStrategy, đã phát hành một hướng dẫn dành cho nhà đầu tư Bitcoin, trong đó cảnh báo người mua về mức sụt giảm 93,1% của tài sản này trong quá khứ.

Chủ tịch điều hành Michael Saylor đã chia sẻ tài liệu này vào cuối tuần. Hướng dẫn dành nhiều sự chú ý hơn đến các khoản lỗ, sự cố mất tài sản ký gửi và quy mô vị thế so với các khoản lợi nhuận tiềm năng.

Điều mà hướng dẫn Bitcoin của MicroStrategy cảnh báo

Mức giảm 93,1%, xảy ra tại điểm thấp nhất năm 2011, là mức suy giảm lịch sử sâu nhất của Bitcoin. Hướng dẫn cũng nhấn mạnh một năm có lợi nhuận tệ nhất là mức âm 83,6%. Trọng tâm của nó không phải là hướng giá mà là sự sống còn.

Một nhận định đúng về Bitcoin trong hơn một thập kỷ không thể ngăn chặn các khoản lỗ trong một giai đoạn mười tháng.

“Một nhà đầu tư có thể đúng rằng Bitcoin tăng giá và vẫn mất tiền thông qua đòn bẩy, sự suy giảm quyền chọn, cấu trúc vốn bất lợi, rủi ro doanh nghiệp, sự thất bại của bên đối tác, phí quá cao hoặc thanh lý cưỡng bức,” công ty cho biết.

Saylor đã từng trải qua một cuộc sụp đổ như thế này

Cảnh báo có sức nặng bởi vì Saylor đã chứng kiến một cuộc sụp đổ như vậy tàn phá chính công ty của ông. Vào ngày 20 tháng 3 năm 2000, MicroStrategy đã điều chỉnh lại doanh thu của ba năm. Cổ phiếu của công ty đã giảm 62% trong một phiên từ mức đỉnh 333 đô la.

SEC sau đó đã buộc tội ông gian lận. Ông đã trả 8,28 triệu đô la tiền hoàn trả lợi nhuận bất chính và khoản phạt 350.000 đô la, mà không thừa nhận sai phạm.

Tại sao cảnh báo này lại đến vào thời điểm khó xử

Strategy không phải là một người quan sát vô tư. Các hồ sơ cho thấy công ty nắm giữ 845.050 BTC tính đến ngày 7 tháng 9, với chi phí thu mua trung bình là 75.412 đô la.

Giá hiện tại của Bitcoin là khoảng 77.106 đô la. Điều này đưa Strategy chỉ vượt lên trên chi phí gốc khoảng 2% và thấp hơn 38,8% so với đỉnh điểm tháng 10 năm 2025.

Các giao dịch mua gần đây đã bắt đầu bị lỗ. BeInCrypto đưa tin rằng Strategy đã nối lại việc mua Bitcoin vào ngày 31 tháng 8, trả trung bình 80.318 đô la cho 4.603 BTC. Đợt mua này chỉ kéo dài một tuần.

Trong khi đó, hướng dẫn Bitcoin của MicroStrategy cũng được dùng như một lời chào hàng sản phẩm. Bảng các lựa chọn đầu tư của nó liệt kê cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi của một công ty sở hữu kho dự trữ BTC. Strategy bán cả hai loại.

Hướng dẫn có công bố xung đột lợi ích. Strategy nêu rõ rằng công ty thu lợi khi giá Bitcoin tăng. Do đó, trong khi Michael Saylor khuyên các nhà đầu tư hãy chuẩn bị cho mức sụt giảm 93%, chính công ty của ông lại đang định vị theo hướng ngược lại.

Bitcoin là một tài sản dự trữ toàn cầu mở với sự khan hiếm tuyệt đối. Hướng dẫn dành cho nhà đầu tư khám phá các đặc tính tiền tệ của Bitcoin, trường hợp đầu tư, cấu trúc thị trường, vai trò trong danh mục, việc lưu ký và các rủi ro. $BTChttps://t.co/MAt57RCG8y

— Michael Saylor (@saylor) 12 tháng 9, 2026