Thử nghiệm của ngân hàng Anh chỉ ra những khác biệt chính giữa ba loại tiền kỹ thuật số

Tầm quan trọng của thí nghiệm tại Anh đối với định giá tiền điện tử ít hơn vai trò của nó trong việc xác định ai sẽ kiểm soát các khoản thanh toán kỹ thuật số. Tiền gửi token hóa cho phép các ngân hàng cung cấp tốc độ và khả năng lập trình của các khoản thanh toán dựa trên blockchain trong khi vẫn duy trì tiền của khách hàng trên bảng cân đối kế toán của chính họ, đưa ra phản ứng trực tiếp trước mối đe dọa về việc tiền gửi chuyển sang stablecoin. Nếu nền tảng chia sẻ mở rộng ra ngoài các giai đoạn thử nghiệm, các nhà phát hành stablecoin có thể gặp phải sự cạnh tranh có quy định đối với dịch vụ thanh toán trong các lĩnh vực như giao dịch bất động sản và chứng khoán. Không có tác động trực tiếp rõ ràng nào đến giá token tiền điện tử, và token QNT của Quant không được đề cập trong các báo cáo thử nghiệm.

---

Trước đó (không liên quan trực tiếp nhưng đáng chú ý)

• Tin tặc rút 351,6 triệu đô la từ Bitget trong vụ trộm tiền điện tử lớn nhất có thể của năm 2026
• Bitget mất 351,6 triệu đô la vào tay tin tặc, vậy tại sao BGB hầu như không nhúc nhích? Bài tiếp theo.

---

Trên màn hình, tiền gửi token hóa, stablecoin và một đồng bảng kỹ thuật số tiềm năng có thể trông giống hệt nhau, nhưng chúng được xây dựng dựa trên những cam kết hoàn toàn khác nhau, và hiểu được cam kết của ai mà một người nắm giữ quan trọng hơn công nghệ cơ bản.

Tóm tắt:

• Bảy ngân hàng Anh — Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, Nationwide, NatWest và Santander — đã thực hiện các giao dịch liên ngân hàng đầu tiên thông qua tiền gửi token hóa trên nền tảng do Quant xây dựng.
• Các thử nghiệm bao gồm thanh toán tái thế chấp tự động giải phóng tiền sau khi xác nhận chuyển nhượng bất động sản, và một giao dịch mua trong đó thanh toán bị giữ lại cho đến khi giao hàng.
• Tiền gửi token hóa đại diện cho tiền gửi ngân hàng tiêu chuẩn được ghi trên sổ cái kiểu blockchain, do đó vẫn giữ được các biện pháp bảo vệ tiền gửi điển hình.
• Stablecoin được phát hành bởi các công ty tư nhân và được hỗ trợ bởi dự trữ. Chúng thiếu bảo vệ tiền gửi ngân hàng, và các nhà phát hành có khả năng đóng băng token.
• Một đồng bảng kỹ thuật số sẽ được phát hành trực tiếp bởi Ngân hàng Trung ương Anh. Nó vẫn đang trong giai đoạn thiết kế, với giới hạn nắm giữ từ 10.000 đến 20.000 bảng đang được xem xét.
• Các ngân hàng dự định thành lập một công ty quản lý, một bộ quy tắc và ba trái phiếu kỹ thuật số được thanh toán bằng tiền gửi token hóa vào đầu năm 2027.

Tuần này, bảy ngân hàng lớn nhất của Anh đã chuyển tiền giữa họ với nhau bằng tiền gửi token hóa lần đầu tiên. Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, Nationwide, NatWest và Santander đã thực hiện các giao dịch thử nghiệm trên nền tảng Quant chia sẻ như một phần của dự án Great British Tokenised Deposit. Sự phát triển này mang lại cơ hội để làm rõ một chủ đề khiến nhiều nhà đầu tư bối rối: sự khác biệt giữa tiền gửi token hóa, stablecoin và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Mặc dù cả ba đều là các dạng tiền kỹ thuật số, chúng khác nhau ở yếu tố quan trọng là ai đứng sau các quỹ.

Hãy xem xét tiền gửi token hóa trước, vốn là trung tâm của thử nghiệm tuần này. Tiền gửi token hóa về cơ bản là tiền đã có trong tài khoản ngân hàng, được ghi trên sổ cái kiểu blockchain thay vì cơ sở dữ liệu ngân hàng thông thường. Nó vẫn là một yêu cầu đối với ngân hàng và duy trì các biện pháp bảo vệ tiền gửi giống như một tài khoản tiêu chuẩn. Sự khác biệt nằm ở cách tiền có thể được di chuyển. Trong thử nghiệm tại Anh, Lloyds, NatWest và Barclays đã thanh toán các khoản tái thế chấp trong đó tiền được tự động giải phóng sau khi xác nhận chuyển nhượng bất động sản. Trong khi đó, một nhóm do HSBC dẫn đầu đã thử nghiệm một giao dịch mua trong đó thanh toán bị giữ lại cho đến khi giao hàng được xác minh. Điều này minh họa cho cái gọi là 'tiền có thể lập trình': các khoản thanh toán thực hiện theo các quy tắc được nhúng trong hệ thống.

Stablecoin bề ngoài có vẻ giống nhau nhưng đại diện cho một loại khác. Các token như USDT của Tether hay USDC của Circle được phát hành bởi các công ty tư nhân thay vì ngân hàng, và chúng nhằm duy trì giá trị ổn định, thường là một đô la Mỹ, bằng cách hỗ trợ mỗi coin bằng dự trữ. Chúng hoạt động trên các blockchain công khai, cho phép bất kỳ ai có ví tiền điện tử nắm giữ và chuyển chúng 24/7. Nhược điểm là người nắm giữ phụ thuộc vào dự trữ và quản lý của nhà phát hành thay vì bảo vệ tiền gửi ngân hàng, và các nhà phát hành có thể đóng băng token tại các địa chỉ cụ thể. Khả năng đóng băng đó đã được thể hiện trong vụ hack Bitget tuần này, nơi kẻ tấn công nhanh chóng chuyển đổi stablecoin thành ether, loại tiền không có tổ chức phát hành trung tâm có khả năng chặn.

Loại thứ ba là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, hay CBDC. Đây sẽ là tiền mặt kỹ thuật số được phát hành trực tiếp bởi ngân hàng trung ương, tạo thành một yêu cầu đối với nhà nước thay vì đối với ngân hàng thương mại hoặc công ty tư nhân. Tại Anh, Ngân hàng Trung ương Anh và Kho bạc vẫn đang phát triển một đồng bảng kỹ thuật số khả thi và dự kiến sẽ đánh giá trường hợp cho nó trong năm nay. Ngay cả khi được phê duyệt, Ngân hàng Trung ương Anh cho biết việc ra mắt sớm nhất sẽ là vào nửa cuối thập kỷ này, sẽ cần sự chấp thuận của quốc hội, và các khoản nắm giữ cá nhân có thể phải đối mặt với giới hạn, với các mức từ 10.000 đến 20.000 bảng đang được thảo luận.

Nói một cách đơn giản, tiền gửi token hóa là lời hứa của ngân hàng dưới dạng kỹ thuật số, stablecoin là lời hứa của công ty tư nhân được hỗ trợ bởi dự trữ, và CBDC sẽ là lời hứa của chính ngân hàng trung ương. Công nghệ có thể trông giống nhau, nhưng các biện pháp bảo vệ, rủi ro và khả năng đóng băng hoặc hoàn tác thanh toán khác nhau đáng kể. Đối với nhà đầu tư, sự khác biệt đó quan trọng hơn nhãn mác.

Điểm tiếp theo cần theo dõi là tốc độ dự án ngân hàng chuyển từ thử nghiệm sang sử dụng thực tế. Các ngân hàng tham gia dự định thành lập một công ty quản lý và một bộ quy tắc chung, sau đó phát hành ba trái phiếu kỹ thuật số vào đầu năm 2027, sẽ được giao dịch và thanh toán bằng tiền gửi token hóa. Điều này sẽ đánh dấu lần đầu tiên hệ thống xử lý tài sản tài chính thực tế thay vì các khoản thanh toán thử nghiệm. Riêng biệt, bất kỳ quyết định nào về đồng bảng kỹ thuật số sẽ cho thấy liệu Anh có muốn một lựa chọn do nhà nước phát hành bên cạnh phiên bản của các ngân hàng hay không. Bài học thực tế: khi đọc về 'tiền kỹ thuật số', trước tiên hãy hỏi ai phát hành nó và điều gì cung cấp sự bảo vệ cho nó.