Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ chạm đỉnh nhiều năm khi tăng trưởng mạnh và lạm phát dai dẳng gây áp lực lên Fed. Chứng khoán giảm mạnh.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang giao dịch ở mức cao trên toàn bộ các kỳ hạn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đứng ở mức trên 5,09%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm ở gần 5,39%. Câu hỏi chính đối với những người tham gia thị trường là liệu các mức lợi suất này có thể giữ vững hay không khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa sự mở rộng kinh tế mạnh mẽ và mối đe dọa lạm phát dai dẳng.
Tại thời điểm đọc lợi suất:
Các con số này khiến Cục Dự trữ Liên bang có ít lý do để nới lỏng chính sách.
Chỉ số PMI tổng hợp flash S&P Global US cho ngày hôm nay đã tăng lên 58,4 từ mức 56,0 vào tháng 8, báo hiệu hoạt động kinh doanh mạnh hơn. Điều này diễn ra sau báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy số lượng việc làm tăng thêm 162.000, vượt xa mức dự báo 56.000 trong cuộc khảo sát của Reuters. Các số liệu lạm phát mang lại ít sự an ủi hơn: giá tiêu dùng tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Giá xăng tăng 3,9% trong tháng 8, trong khi giá loại trừ thực phẩm và năng lượng tăng 0,3% trong tháng.
Các phát biểu của Fed phản ánh bức tranh hỗn hợp đó. Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin hôm qua cho biết rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm và trích dẫn sự phục hồi trong tăng trưởng việc làm và chi tiêu tiêu dùng tiếp tục để giải thích cho đợt tăng lãi suất tuần trước. Nói cách khác, các nhà hoạch định chính sách thấy áp lực giá cả vào thời điểm nền kinh tế vẫn đủ vững chắc để chịu đựng chính sách thắt chặt hơn.
Giá dầu thô, xăng và dầu diesel cao hơn làm tăng thêm một mối lo ngại khác. Dầu diesel cung cấp nhiên liệu cho xe tải và tàu hỏa để vận chuyển hàng hóa và cung cấp năng lượng cho máy móc nông nghiệp. Chi phí nhiên liệu tăng có thể lan tỏa vào chi phí vận tải, nông nghiệp, chế biến thực phẩm và phân phối. Mức độ mà các doanh nghiệp chuyển các chi phí đó cho người tiêu dùng sẽ giúp xác định liệu cú sốc năng lượng có trở thành một vấn đề lạm phát rộng hơn hay không.
Liệu chính sách có thể mang lại một số cứu trợ?
Một đối trọng khả dĩ với câu chuyện lạm phát đó tồn tại. Tổng thống Donald Trump đã nói rằng ông ủng hộ việc xem xét các hạn chế đối với xuất khẩu dầu diesel của Mỹ, và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố chính quyền đang nghiên cứu liệu một lệnh cấm toàn bộ hay một phần có khả thi hay không. Thống đốc Louisiana Jeff Landry đã kêu gọi lệnh cấm 90 ngày, nhưng chính quyền chưa công bố lệnh cấm hoặc cam kết theo thời gian đó.
Giữ nhiều dầu diesel hơn trong nước có thể thúc đẩy nguồn cung trong nước trong ngắn hạn. Tuy nhiên, có một sự phức tạp: các nhà máy lọc dầu và nhà phân tích năng lượng cảnh báo rằng lệnh cấm xuất khẩu có thể khiến các nhà máy lọc dầu giảm sản lượng và có thể đẩy giá cao hơn ở những nơi khác. Các nhà giao dịch sẽ cần đánh giá bất kỳ biện pháp nào được công bố dựa trên tác động của nó đối với nguồn cung nhiên liệu thực tế và giá cả, chứ không chỉ dựa trên thông báo một mình.
Chính quyền cũng đã nhấn mạnh sản xuất năng lượng trong nước. Theo thời gian, nhiều nguồn cung hơn có thể giúp ích, nhưng yếu tố tức thời hơn đối với giá dầu vẫn là sự gián đoạn liên quan đến Iran. Trump hôm qua nói rằng ông tin rằng một thỏa thuận với Iran có thể đạt được sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11, có thể là trước đó. Ông cũng nói rằng hai nước đã nói chuyện. Điều đó để lại chỗ cho một đột phá ngoại giao, nhưng không có thỏa thuận nào được đưa ra. Cần hai bên cùng nhảy múa, và các nhà giao dịch sẽ muốn thấy tiến triển từ cả hai phía trước khi định giá một sự giảm bền vững của rủi ro nguồn cung.
Chứng khoán Mỹ chịu áp lực
Tại thời điểm chụp nhanh chứng khoán:
Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn đang thúc đẩy đồng đô la và gia tăng áp lực lên chứng khoán. Nếu lợi suất vẫn gần đỉnh của chúng, áp lực đó có thể kéo dài. Sự cứu trợ từ giá năng lượng thấp hơn hoặc sự giảm lợi suất có thể thay đổi triển vọng, nhưng các nhà giao dịch cần thấy những động thái đó xảy ra.
Các bánh xe đều đang chuyển động với lợi suất đóng vai trò là chất xúc tác chính cho đồng USD và chứng khoán. Triển vọng không khả quan khi các cuộc chiến tiếp diễn và lạm phát ít có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong khi đó, chuyến tàu AI hay đúng hơn là SI (siêu trí tuệ) vẫn tiếp tục lăn bánh.
Chứng khoán tiếp tục giảm với chỉ số Dow giảm -0,63%, S&P -0,81%, NASDAQ -1,25%, Russell 2000 -1,55% và NASDAQ 100 -0,412%.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Năm 2026, lưu lượng USDT đã phân chia theo mục đích: Tron di chuyển quỹ nhanh và rẻ, Ethereum hỗ trợ DeFi. Chi phí và tốc độ quyết định mạng nào được sử dụng.
Bailey cho biết chính sách tiền tệ phải cam kết kiên định đưa lạm phát trở lại mục tiêu và cần tăng cường khả năng kiên cường của thị trường cốt lõi.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ tuần trước tổng cộng là 197K so với dự báo 200K, với số đơn tiếp tục ở mức 1716K so với ước tính 1708K.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, giá dầu tăng vọt, và chứng khoán châu Âu giảm do lo ngại lạm phát vẫn dai dẳng.