Aramco首席执行官：霍尔木兹海峡重新开放后，重建石油库存需两年时间

周一，油价小幅走低，表明交易员更关注霍尔木兹海峡航运的恢复以及接近冲突前水平的产量，而非纳赛尔对库存水平的警告。这一市场活动可能低估了危险：鉴于可用库存极低，任何进一步的供应中断都将冲击一个缺乏显著缓冲的市场，从而增加突然大幅涨价的可能性。持续吃紧的情景也与预计未来一年将正常化的期货曲线相悖。成品油似乎是更为关键的问题，燃料价格涨速快于原油、地区炼油产能受损，以及中国燃料出口暂停，这些都支撑了柴油和汽油的裂解价差。

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此前：

• 原油技术面观点：中东紧张局势推动期货上涨——从技术角度看下一步如何？

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原油再次通过该海峡流动，但据Aramco首席执行官称，全球储备已经耗尽，需要额外两年的努力才能补充。

摘要：

• Aramco首席执行官阿明·纳赛尔表示，在霍尔木兹海峡完全重新开放后，补充全球石油库存可能需要长达两年时间。
• 他表示，全球石油库存中实际上可获得的不及10%，并将库存描述为“少得可怕”。
• 自伊朗冲突开始以来，大约30亿桶供应缺失，且已有超过10亿桶从库存中提取。
• 为重建库存，纳赛尔估计未来18个月需要每天额外增加200万桶。
• 虽然产量接近战前水平，但中东的炼油厂受损正导致燃料价格比原油涨得更快。
• Aramco表示，其每天可生产1200万桶，并正在开发替代出口路线、储存设施和船对船转运能力。

Saudi Aramco负责人阿明·纳赛尔警告称，即使霍尔木兹海峡全面恢复运行并重新赢得市场信心，将全球石油储备恢复到充足水平也可能需要长达两年时间。

周一在伦敦举行的能源情报论坛上发言时，纳赛尔将全球库存形容为“少得可怕”，并指出目前全球石油储备中实际可用的不到10%。他表示，危机开始时全球储存量约为100亿桶，其中作为商业库存剩下的不足60亿桶，且大部分无法释放。

库存耗损的程度凸显了市场依赖储备石油来度过危机。据纳赛尔称，自伊朗冲突开始以来，约30亿桶供应缺失，超过10亿桶已从库存中提取，主要来自陆上商业设施。他将这些释放描述为市场所能动用的最后一个重要机制。为了在满足当前需求的同时补充储备，他估计未来18个月每天需要额外增加200万桶产量。

这一警告发出之际，石油产量接近战前水平，霍尔木兹海峡航运状况改善，这得益于伊朗军事力量减弱和美国海军力量增强。纳赛尔指出，中东炼油设施的受损仍限制着原油向燃料的转化，而成品油价格的上涨速度快于原油。他警告称，在海峡完全开放之前，原油和成品油两方面的压力都会增加。此外，中国炼油厂已暂停燃料出口，以保障其国内供应。

Aramco声称，如有需要，其每日可生产1200万桶，并正在开发额外的出口通道、海外储存和船对船转运能力，以减少对任何单一路线的依赖。纳赛尔敦促生产者和消费者加强协作以制定应急计划，并表示石油仍然是能源安全的关键。

他的言论暗示，即使霍尔木兹海峡完全重新开放，也可能无法迅速缓解市场吃紧，因为枯竭的库存只能为近期内的任何额外干扰提供极小的安全边际。