Arm股价盘后下跌5%，尽管第二季度业绩出色，但前景展望仅勉强超过预期

尽管盈利和营收均超出预期，但股价下跌5%凸显了市场的高期望值，前景展望仅与共识一致，令投资者失望。这一反应可能会在常规交易中拖累与人工智能相关的芯片公司，因为估值较高的股票几乎没有缓冲余地，难以承受任何非明确升级的消息。AGI CPU订单簿提供了一些长期支撑，但短期交易可能将更多地取决于市场定位而非交付时间表。股价若要回升，可能需要该新处理器更明确的收入贡献迹象。

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此前报道：

• 高通第四季度业绩超出预期，但因利润前景展望疲弱，股价下跌2%

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尽管Arm在各项主要指标上均超出预期，但仅与预期持平的前景展望未能让这只本就预期将实现更高增长的股票感到满意。

总结：

• 经调整每股收益52美分，高于47美分的预测值；收入约14.4亿美元，高于13.8亿美元的预期值。
• 第三季度收入前景展望为14.9亿至15.9亿美元，经调整每股收益约56美分，略高于共识预期。
• 年化合同价值约17.9亿美元，略低于预期。
• AGI CPU采购订单已延伸至2027年底，首批商业交付有望在第四季度如期进行。
• 合作伙伴首次在一个季度内出货超过100亿颗Arm架构芯片，Arm架构PC约占全球PC出货量的20%。
• 股价盘后下跌约5%。

Arm Holdings股价盘后下跌约5%，尽管这家芯片设计公司第二财季业绩超出预期，但投资者考虑到其前景展望仅略高于预测，且一项关键许可指标略有不足。

经调整每股收益达到52美分，高于分析师估计的47美分；总收入约14.4亿美元，超过约13.8亿美元的预测，超出幅度略高于4%。

第三财季的前景展望与共识接近。Arm预测收入在14.9亿至15.9亿美元之间，其中间值15.4亿美元略高于约15.3亿美元的预估值；经调整每股收益约56美分，而预期为55美分。经调整运营支出预计约为8.25亿美元，与预期基本一致。

年化合同价值（一项衡量许可承诺的指标）约为17.9亿美元，略低于约18亿美元的预测。尽管差距很小，但对于一只因稳健增长而备受青睐的股票而言，前景展望仅与预期持平，几乎没有留下让投资者失望的空间。

随附的评论则更为积极。Arm表示，其AGI CPU数据中心处理器的采购订单现已延伸至2027年全年，首批商业交付仍有望在第四季度如期进行。这款产品代表着这家公司的一次转变，该公司传统上向芯片制造商授权设计而非销售自有芯片，订单积压情况提供了客户承诺的早期证据。

Arm还指出，合作伙伴首次在一个季度内出货了超过100亿颗Arm架构芯片，基于Arm的PC目前约占全球PC出货量的20%，这表明该架构正在超越其智能手机起源，不断扩展。

股价反应表明投资者预期Arm会给出比实际更大的前景展望提升。现在的焦点转向AGI CPU能否按时交付，以及该处理器能多快增加收入，这些因素将是决定Arm能否在明年支撑其增长估值的关键。