Bitcoin回落至ETF持有者成本线，7.29亿美元流出基金

投资于美国现货Bitcoin（BTC）交易所交易基金（ETF）的投资者本周两个交易日撤出了7.29亿美元。这波抛售出现之际，BTC已回到这些基金估计的平均入场价位，意味着许多持有者将保本视为一条出路。

不过，总体数字掩盖了一个明显的分化。BlackRock旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）在10月继续净买入，而Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）单只基金的流出已超过整个市场的总流出。

Bitcoin ETF在保本点遭遇抛售的背后是什么？

Bloomberg Intelligence的ETF分析师James Seyffart估计，美国现货Bitcoin ETF持有者的平均入场价格为每枚81,722美元。当这一加密货币在9月下旬突破该水平时，他提请关注这一变化。

最新消息：平均Bitcoin ETF持有者自1月以来首次重新回到盈利状态。今晨的涨势使bitcoin:native高于我们估计的ETF成本线，即每枚81,722美元。感谢 @EricBalchunas

— James Seyffart（@JSeyff） 2026年9月21日

两周后，这一缓冲大多已消失。据BeInCrypto的Bitcoin市场数据，BTC最新报81,607美元，24小时下跌2.2%。

这使平均ETF持仓重新小幅跌入亏损。

持有者并没有留下来观望结果。根据Farside的数据，美国现货Bitcoin ETF在10月7日流出4.849亿美元，抹去了前一交易日1.188亿美元的流入。

10月8日又出现2.441亿美元的撤资。两天合计，10月早些时候的流入被抹去，本月至今的净流量变为-4.074亿美元。

一旦达到入场价就卖出是一种常见行为。经历了长期亏损的持有者通常在资本回本后离场，这会使成本基础成为一个阻力位。

Bitcoin ETF的回落，还是主要是Fidelity的问题？

发行方层面的数据比总数字呈现出更有限的情况。根据Farside的数据，10月1日至8日的流出集中在少数几家提供商。

基金——净流量，10月1日至8日：
Fidelity FBTC -4.081亿美元
ARK 21Shares ARKB -2.149亿美元
Grayscale GBTC -7,890万美元
Bitwise BITB -5,220万美元
BlackRock IBIT +3.325亿美元
美国现货Bitcoin ETF合计 -4.074亿美元

FBTC的流出金额大于整个市场的净流出。在已统计的10月六个交易日中，该基金有五个录得净撤资。

与此同时，IBIT则吸纳了3.325亿美元。剔除BlackRock的产品后，其余ETF合计流出7.399亿美元。

即便如此，一旦BTC触及保本点，IBIT也未能幸免。该基金在10月7日流出2.077亿美元，为10月最大流出。

这种分化表明，抛售来自特定投资者群体，而非整个行业对Bitcoin敞口转为负面。

压力还不止于Bitcoin。据Farside统计，美国现货Ethereum ETF已连续八个交易日报告流出，自9月29日以来累计流出6.413亿美元。BeInCrypto此前已追踪这波不断累积的Ethereum ETF流出连势。

现货ETF在9月的上涨中是主要买家，仅9月21日至30日就吸纳了逾23亿美元。现在看来，这种支撑更多与单一价格点位相关，而非持久的信念。

展望后市，关键考验在于，一旦保本这一退出通道关闭，这些产品能否争取到新买家。