比特币顶住九月颓势，十月面临需求考验

比特币（BTC）九月以6.33%的涨幅收官，打破了该月历史性的亏损趋势。然而，随着十月开启，推动这轮涨势的买盘动能已经冷却。

周三，现货比特币ETF资金流入在连续九天之后停止。与此同时，长期持有者加大了卖出力度，当前市场价格上方存在大量卖单集群。

九月打破历史模式

根据Coinglass数据，自2013年以来，九月比特币平均下跌2.41%。然而，2023年至2026年，该月已连续四年收涨。

在此期间，比特币的表现也优于传统资产。Santiment观察到，黄金九月下跌超过6%，而S&P 500出现小幅回落。

CryptoQuant认为近期涨幅是新牛市阶段的开始。该公司表示，上周收于365日均线上方证实了这一转变。其Bull Score Index目前为90分（满分100分）。

历史十月表现支持这一展望。比特币在过去13个十月中有10个上涨，中位涨幅为12.73%。这一趋势能否延续取决于买盘是否持续，而近期资金流数据显示买家数量在下降。

ETF需求在九月结束前已经减弱

据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF在9月21日吸引了9.9895亿美元。这是近一年来最大的单日资金流入。

此后几个交易日资金流入下降，到9月28日降至3107万美元。9月30日，这些基金录得1.4869亿美元的净流出，12只ETF中没有一只出现资金流入。

这一放缓发生在加密投资产品录得2026年最大单周资金流入的几天之后。

ETF资金流动减弱反映出整体需求减少。CryptoQuant估计，30天内表观现货需求减少170,000 BTC。此外，期货需求增长从9月14日的164,000 BTC放缓至16,000 BTC。

交易量也一直低迷。Glassnode估算现货和ETF合计日交易量接近64亿美元，处于其推出后区间的低端。

长期持有者开始获利了结

随着新需求降温，现有持有者趁价格走强卖出。据CryptoQuant数据，9月22日持有者实现25,700 BTC的利润，为2026年最大单日数字。

长期持有者——即持有币超过155天的投资者——提高了参与度。Glassnode发现，在截至9月29日的一周内，他们在所有已实现利润中的占比从34%升至55%。

CryptoQuant还指出，交易者的未实现利润率达到33%，为2024年12月以来最高。

“从历史上看，过度扩张的利润率曾先于抛售和价格下行压力出现，”该报告称。

尽管如此，Glassnode指出，整体获利了结仍远低于2024年和2025年峰值时观察到的水平。

85,000美元卖单墙构成比特币十月首个挑战

截至发稿时，BTC交易价格为84,198美元，过去24小时上涨0.9%。就在该价位上方，Glassnode监测到币安上85,000美元至85,500美元之间有一个卖单集群。这堵卖单墙于9月24日出现，此后规模增至原来的三倍。

下行方面，CryptoQuant认为第一个支撑位在365日均线附近，接近80,000美元。其下方是Glassnode的True Market Mean 77,200美元，这是对活跃投资者平均支付价格的估计。

对于Glassnode而言，确认突破需要ETF资金流入恢复，并且价格突破卖单墙时成交量增加。