Blackstone 的 Jon Gray 预计大型科技公司将为 AI 重返股票市场

本周新闻中贯穿着一个主题：AI 建设正越来越多地通过出售股票来支付，而不是仅靠现金流和债务。在股票市场上，大型科技公司更密集的发行意味着新股票供应增加，并可能稀释现有股东权益。交易价格因此可能承压，Oracle 以折价出售 100 亿美元股票就是一个例证。由于这些言论来自数据中心最大投资者之一的首脑，它们也传达出一种信心：AI 需求足够强劲，足以证明这笔支出是合理的。这有助于基础设施、电力和芯片供应商，即便进行支出的公司承担着融资负担。对投资者而言，核心问题在于新股权是按溢价还是折价出售，这将揭示市场在多大程度上愿意继续为这一建设提供资金。

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AI 支出竞赛正扩大到现金流和借贷所能覆盖的范围之外，Blackstone 的 Jon Gray 预计最大的科技公司将向股权投资者寻求更多资金。

摘要：

• Blackstone 总裁 Jon Gray 表示，将需要额外的全球股权融资，以满足 AI 行业增长所带来的巨大需求。Reuters 提供了这一信息。
• 他表示，预计多数大型科技公司将筹集额外资本。
• Gray 于周二在 Hong Kong Monetary Authority 的 Global Financial Leaders’ Investment Summit 上发表上述言论。
• Blackstone 是全球最大的另类资产管理公司，管理着近 1.4 万亿美元资产，并已在与 AI 相关的基础设施上进行了大量投资。
• 这些言论发表之际，Oracle 正准备出售 100 亿美元股票，其他大型科技公司也在利用股票市场为 AI 支出融资。

周二，Blackstone 总裁 Jon Gray 表示，人工智能行业的扩张所产生的需求规模，将需要额外的全球股权融资。他还表示，预计多数大型科技公司将进行进一步融资。

Reuters 报道称，Gray 是在 Hong Kong Monetary Authority 的 Global Financial Leaders’ Investment Summit 上发表上述言论的。他的言论表明，AI 建设的融资需求正日益超出最大公司仅靠经营现金流和借贷所能提供的范围。

作为全球最大的另类资产管理公司，Blackstone 将资金投入公开交易股票和债券之外的资产。其在私募股权、房地产、信贷、基础设施、生命科学、成长型股权、二级市场和对冲基金领域管理着近 1.4 万亿美元资产。其投资者包括养老基金、保险公司和个人。在董事长兼首席执行官 Stephen Schwarzman 的领导下，该公司已将自身定位为支持 AI 的实体基础设施（如数据中心和能源）的重要投资者。近期活动之一是在密歇根州建设数据中心园区的合资项目。Gray 担任总裁，是公司排名第二的高管。

这使 Gray 的观点具有特别的分量，因为 Blackstone 处于这一建设的供应侧，并直接观察容量需求。

Gray 所说的话与本周出现的一种模式相符。Oracle 正准备为 100 亿美元的股票出售定价，并搭配相应的债券发行，为其 AI 扩张融资；据报道，其提供约 11% 的折价以吸引买家。Pershing Square 在最新股东信中指出，Meta 已宣布 980 亿美元的股权融资。Anthropic 也正准备公开上市。

对投资者而言，转向股权融资这一趋势有两面。它让公司能够继续投资而不过度加重资产负债表负担，同时也稀释现有股东权益，并向市场增加稳定的新股供给。投资者承接这些供给的意愿以及他们支付的价格，正成为衡量 AI 支出周期信心的重要指标。