加拿大央行行长麦克勒姆：美国关税可能将第四季度增长降至1%以下

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆的讲话正在发布：

• 如果新的美国关税持续存在，第四季度增长可能减少近一半，降至1%以下。
• 油价接近每桶100美元，我们预计近期通胀将上升。
• 由于全球炼油产能受损，燃料成本涨幅超过平常水平。
• 近期零售价格与油价高于近期水平近40美元的情况一致。
• 到目前为止，没有迹象显示油价上涨正在传导至其他产品和服务。
• 如果通胀压力保持有限，我们倾向于避免加息和抑制增长。
• 根据加拿大央行的说法，新的美国关税可能大幅减少第四季度的增长。
• 在利率决策中，我们必须看透最初的油价冲击。
• 如果通胀压力变得更加根深蒂固，我们也要避免反应迟缓。
• 越来越多的证据显示，许多加拿大公司已开始适应美国关税。
• 央行预计未来几年劳动力增长将接近持平。

分析：麦克勒姆在强调加拿大央行面临的棘手平衡。关税可能严重削弱经济增长，而更高的油价和燃料价格可能在短期内推升通胀。这为货币政策设置了相互冲突的压力。

目前，基调保持谨慎中性。央行不愿因临时的油价飙升而加息，尤其是在增长已经疲软的情况下。然而，官员们将密切关注能源成本上涨是否传导至其他商品和服务的迹象。如果这些第二轮通胀效应出现，央行尽管增长前景疲软，可能仍需要采取行动。

在北美时段，USDCAD在1.3989至1.4003之间的震荡区获得支撑，帮助该货币对收复至当日高点1.4023。突破该位置可能触发向61.8%回撤位1.40502的走势。