Buterin：AI可能在电力成本上出价高于矿工

以太坊联合创始人Vitalik Buterin表示，比特币挖矿成本大致平均分摊到计算硬件和电力上。他补充说，相比之下，AI推理几乎完全是硬件支出。

这一区别至关重要，因为矿工和AI公司正日益争夺相同的电力站点，但两个行业的支出分配方式截然不同。

什么驱动了每枚比特币的挖矿成本？

今日趣闻：比特币挖矿成本大约各占一半，计算资本支出和电力。与此同时，AI推理几乎完全由计算资本支出主导。pic.twitter.com/PCFKZSuNRw

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026年10月17日

Buterin在发布这一观察的同时还附上了一份成本明细。其各项合计约为每枚币93,700美元。

电力是最大的成本。直接供给机器的电力为每枚币40,600美元，占总成本的43.3%。额外的电力成本为2,400美元。

计算资本支出约为37,600美元。这包括硬件、冷却、电力设备和融资，约占比特币挖矿成本的40%。

人工、场地租金、维护、保险、税费和带宽约占剩余的14%。这使得电力和计算资本支出几乎持平，分别约为46%和40%。

该表格的总成本超过了摩根大通最近的比特币生产成本估算85,000美元。

它也高于比特币当前价格，这意味着普通矿工无法覆盖其全部成本。

为什么AI遵循不同的电力规则

据Buterin称，AI推理扭转了这一比例。运行训练好的模型严重依赖昂贵的芯片，因此电力在每单位支出中所占的比例要小得多。

因此，AI运营商可能比矿工更能容忍更高的电价。对于矿工来说，电力在比特币挖矿成本中所占的份额要大得多。

这一差异已经对市场产生影响。许多矿工持有已获许可的电网容量，而随着本地数据中心限制措施的蔓延，AI开发商无法快速建设。

一些行业观察人士现在质疑AI是否会将挖矿完全挤出最昂贵的地区。

其他人则主张将两种模式合并。BitMEX联合创始人Arthur Hayes正在建设一个比特币式的AI挖矿网络，向GPU所有者支付报酬。

如果Buterin的计算成立，那么廉价电力仍是矿工的优势，而廉价资本则更有利于AI。下一轮能源站点争夺可能不再取决于比特币挖矿成本，而是取决于哪个行业能最快地筹集硬件资金。