凯茜·伍德：SpaceX的1.75万亿美元IPO是深度价值

凯茜·伍德表示，每次星舰发射可能产生10亿美元收入，这一预测将使SpaceX的1.75万亿美元IPO事后看来显得便宜。

这位ARK Invest创始人将该数字与埃隆·马斯克到2030年每年1万次飞行的目标联系起来。伍德的帖子是在关于星链每单位发射容量收入的新数据发布后发表的。

凯茜·伍德将SpaceX首次公开募股视为深度价值机会

每次星舰发射可能产生10亿美元收入。马斯克的目标是到2030年每年1万次飞行，即星舰收入10万亿美元。如果SpaceX实现这一目标，其1.75万亿美元IPO事后将被视为深度价值机会！ https://t.co/sRyaGM9PBK

— 凯茜·伍德 (@CathieDWood) September 16, 2026

星链是计算的基础。ARK Invest的一位分析师估计，星链连接收入约为每太比特每秒（Tbps）网络容量每年1900万美元。单艘星舰大约可容纳61 Tbps，这意味着满载有效载荷可贡献近10亿美元的经常性星链收入，而非一次性发射费用。

每年1万次发射，仅星舰一项就将产生10万亿美元收入。因此，伍德认为，参与1.75万亿美元发行的投资者事后会将其视为深度价值。

这一计算假设每次飞行都装载星链容量。然而，马斯克将1万次飞行目标置于商业航空的背景下，而商业航空并不产生连接收入。

到目前为止，早期投资者获得的回报有限。SPCX在6月定价为135美元，首日交易收于161美元。此后，该股票数周以来一直低于IPO价格交易。

星舰收入计算依赖于每年1万次飞行

每Tbps收入正在下降。根据ARK数据，2023年为2100万美元，2024年为2300万美元，2025年为1900万美元。该分析师指出，随着容量扩大，这种下降是可预期的。

随着星链v3卫星准备就绪： https://t.co/farNQTsImH

— 山姆·科鲁斯 (@skorusARK) September 15, 2026

发射频率存在更大差距。猎鹰9号去年完成了165次飞行，而星舰自6月上市以来仅发射了两次。两次任务均保持亚轨道，导致7月部署的V3卫星在约20分钟内再入并解体。

即将到来的任务旨在首次进入地球轨道，并将携带26颗运行中的V3卫星。此次飞行也将标志着星舰首次产生商业收入的发射。

伍德并非该股票最乐观的推动者。丹·赫尔德预计，发射成本下降可能推动SpaceX在20年内达到100万亿美元估值。与此同时，ARK继续增持。

尽管如此，每年10万亿美元将超过除美国和中国外所有国家的经济产出。目前，深度价值的论点依赖于星舰尚未实现的飞行节奏。