Citadel创始人Ken Griffin警告：AI芯片过剩可能导致价格骤降，堪比飞机票价暴跌

Citadel首席执行官Ken Griffin表示，AI芯片的过剩供应可能导致价格暴跌，他将图形处理器（GPU）与飞机座位进行了类比，认为即使低价出售也能盈利。

Griffin表示，AI领域几乎肯定存在泡沫，尽管他并未预测泡沫会破灭。他补充说，能够挺过泡沫的企业才能引领市场数十年。

Ken Griffin的飞机类比适用于AI芯片吗？

Griffin是在与Bloomberg的Dani Burger对话时发表上述言论的，地点是Citadel在纽约举办的年度全球市场未来展望会议（Future of Global Markets Conference）。

“GPU和飞机一样，边际运营成本非常低。”

Ken Griffin对Bloomberg发表了上述言论。

他表示，飞机上空着的座位只需20美元就能盈利，因此一旦容量超过需求，票价就会暴跌。

Griffin还提到了2000年前后的电信建设热潮，当时铺设的光纤超过了实际需求，导致通信价格大幅下降。

他表示，如果GPU的供应超过需求，价格可能会暴跌，从而推翻当前AI建设热潮背后的投资假设。

华尔街对AI硬件回报的疑虑因何而来？

Griffin将近期AI相关的抛售解释为投资者在进行功课，并补充说对冲基金去杠杆化是人们最后才应考虑的解释。

华尔街公司BTIG目前预计芯片行业的低迷期将会持续，可能延续到2027年。此前，费城半导体指数（SOX）在一周内下跌了11.4%，这是自2025年4月以来的最大单周跌幅。

Griffin还对GPU的可用寿命提出了疑问。他表示，使用五到六年的芯片仍能以他称之为“非凡”的费率出租，但他怀疑这种情况能否再维持五到六年。

Griffin表示，企业买家也在权衡哪些任务该使用OpenAI和Anthropic提供的高级模型，哪些任务可以由更便宜的开源替代方案来完成。他同意这种做法给这些实验室的支出带来了压力。

不过，并非所有策略师都认同这种互联网泡沫时期的比较。Yardeni Research的总裁Ed Yardeni预测，到2027年年中，S&P 500将达到8,400点。他认为，1999年和2000年的泡沫类比已不再适用。

决定性因素在于，AI带来的收入能否赶上正在建设的容量，这将决定有多少支出能够获得回报。