铜价下跌2.68%，尽管供应缺口预警高达44%

在彭博新能源财经警告称到2050年铜供应可能比需求短缺44%的两天后，该金属于10月22日下跌2.68%，跌破了一条历经五次测试仍保持支撑的4月趋势线。

然而，同一份报告预测2026年铜市场将出现过剩。交易员似乎更关注短期状况，而非长期缺口。

铜为何与众不同？

彭博新能源财经于10月20日发布了年度过渡金属展望。报告显示，所涵盖的十种材料中有九种到2050年供应充足。

铜是例外。彭博新能源财经预测，到2050年将出现2000万吨的缺口，最早从2028年开始。

需求预计将增长61%，达到每年近4600万吨。仅电动交通一项就将贡献1140万吨。

要填补这一缺口，需要在新矿上投资3320亿美元。据彭博新能源财经称，每座矿山大约需要17年才能投入运营。

彭博新能源财经金属和矿业主管Martin Tengler将这一问题描述为时机问题。

“现在的挑战与其说是世界能否生产足够的整体金属，不如说是在需要时和需要地是否能获得合适的材料。”

铜储量丰富。美国地质调查局估计全球储量接近9.8亿吨。

尽管预警，铜价为何下跌？

彭博新能源财经自己的评估也为铜价提供了为期12个月的持平前景。

实物市场数据支持这一点。伦敦金属交易所铜库存攀升至27.295万吨，为7月24日以来最高，据路透社报道。

大部分新增金属最终进入了美国仓库。美国期货交易所Comex相对于LME转为贴水，抹去了其关税相关溢价。

经纪商Marex的高级金属策略师Alastair Munro将这两件事联系起来。

“……LME铜库存近期的增长是由于Comex溢价随着合约交割日期临近而缩水。”

科技股因人工智能不确定性而遭抛售，进一步增加了压力，将LME铜价推至五周低点。

铜供应缺口：XCU价格后市如何？

趋势线跌破证实了本周在铜价第五次支撑测试期间显示的风险。

该趋势线构成了一个上升楔形的下边界，这种形态经常向下突破。突破时交易量增加。

此外，铜价在6.70美元阻力位附近遭遇拒绝。动量指标相对强弱指数（RSI）跌破了一条自3月以来保持的支撑线。

铜目前交易价约为每磅6.51美元，比9月创纪录高点低约6%。下一个阻力位在6.56美元，随后是6.64美元附近的破位趋势线。

下行方面，0.382斐波那契回撤位6.31美元可能是第一道支撑。进一步支撑位在6.11美元和5.91美元。

然而，如果铜价日线收盘重新站上趋势线，看跌情景将会减弱。

目前，铜的交易基于近期过剩而非2028年的缺口。关键问题仍然是3320亿美元的新矿能否及时建成。