铜价创纪录涨势取决于美国关税决定

铜在LME今日交易中创下每吨14,617美元的新纪录。涨势延续至第四个交易日，受交易员因美国可能对精炼铜征收关税而调整头寸的推动。

这是铜连续第二个交易日刷新纪录高位。2026年迄今，铜价已上涨约17%，得益于短期供应限制和持续的工业需求。

Washington保持沉默，价格溢价持续

去年8月，一项总统公告对半成品铜进口征收50%的关税。精炼铜被排除在外，并指示Commerce Department重新审查此事。

Commerce Department的报告原定于6月30日提交。该截止日期过去约两个月后，White House尚未公布任何调查结果。尽管如此，交易员仍在定价中包含对精炼铜的关税。

今年，商家已将数十万吨铜转运至美国，以利用当地较高的价格。这直接减少了美国以外的近期供应。

Morgan Stanley现在认为全球铜矿供应可能出现自2017年以来的首次年度下降。

与此同时，铜价接近历史高位。

全球正在寻找供应。

我们需要更多矿山。

— Gold Telegraph ⚡ (@GoldTelegraph) 2026年9月6日

供应侧是另一个因素。全球最大的矿山老化，无法满足数据中心、可再生能源和电网现代化带来的需求。

据市场分析师Jim Bianco称，铜价自2025年4月以来已上涨超过68%。这一涨势早在最近的关税猜测出现之前就已开始。

铜价最近超过了1月份的此前纪录。随后首次突破每吨14,600美元。8月份，Comex上铜价超过每磅6.71美元，创下纪录。

黄金回落，铜价上行

铜价上涨之际，黄金表现参差不齐。黄金目前约为每盎司4,405美元，较1月28日创下的5,589.38美元纪录低约21.8%。

一些市场参与者将这一分化解读为从防御性资产向工业资产的转变。分析师Qmo强调了铜金比，他指出该比率在2026年首次跌破其下行趋势。

然而，信号并非完全明确。黄金8月份上涨约10%，创下自1月以来的最佳月度表现，过去12个月仍上涨约25%。

因此，短期变量仍然是关税决定。当这一决定到来时，它将决定铜价创纪录高位是基于政策猜测还是潜在供应缺口。