加密市场的10/10恐慌：交易者真的削减了杠杆吗？

并非降低风险，加密交易者在10/10纪念日前实际上增加了借入头寸。这使他们容易受到伤害，因为比特币（BTC）跌向80,000美元，引发超过10亿美元的强制清算。

2025年10月10日，美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁引发了超过190亿美元的强制平仓——创纪录。本周，一些交易者声称，对重演的恐惧已导致市场降低风险。

「熊市创伤后应激障碍（PTSD）如此强烈，以至于人们实际上为了纪念一个清算事件而去杠杆。想想看，如果你这么做，这种PTSD有多深。我告诉你，存在大规模的仓位不足，情况实际上看起来不错。」——埃里克·康纳（Eric Conner），加密货币老兵，EIP-1559的共同作者之一。

但他们真的这么做了吗？

借入押注在比特币下跌前上升

杠杆涉及使用借入资金进行交易。如果价格不利变动，交易所会自动平仓，这一过程称为清算。

峰值出现在抛售当天。比特币跌至80,393美元，24小时内清算超过10亿美元，正如BeInCrypto报道的那样。其中约9.3亿美元来自多头头寸。

BeInCrypto在一天前曾警告这一风险。其10/10重演分析发现，市场相对于其规模的杠杆几乎与去年崩盘前一样高。

CryptoQuant的估计杠杆率将未平仓头寸与交易所持有的比特币进行比较。读数越高表示借贷越多。该比率从10月3日的约0.234升至10月8日的约0.256。

此后该比率仅回落至约0.250，仍高于本周开始时的水平。

然而，根据CoinGlass的数据，总未平仓头寸从约1540亿美元降至约1420亿美元。

资金费率远低于2025年，恐惧指标仍处于贪婪

资金费率是看涨交易者向看跌交易者支付的费用。高费率表明看涨方拥挤。

Deribit的比特币资金费率本周年化约为7.1%，而2025年崩盘前为26.9%。在OKX上，过去七天资金费率平均约为3.5%，交易所数据显示。

Alternative.me的恐惧与贪婪指数衡量从0到100的情绪。周六读数为64，即“贪婪”，而在周五抛售期间仅下降至59。

根据BeInCrypto数据，比特币交易价格为82,699美元，24小时内上涨0.14%。这使其较2025年10月接近126,000美元的纪录低约35%。Glassnode数据将下一批杠杆押注置于75,000美元附近。