戴尔期权跨式组合52美元暗示周二财报前后波动11%

当戴尔科技在周二收盘后发布第二财季业绩时，期权市场正为大幅波动做好准备。9月4日到期的头寸显示，股价可能出现约11%的双向波动。

一个平价跨式组合——即同一行权价的看涨和看跌期权——交易价格接近52美元，而戴尔周一收盘价为456.01美元。只有当股价波动超过52美元权利金时，该交易才能获利。

戴尔业绩指引与分析师观点

对于本季度，戴尔预测营收在440亿至450亿美元之间，调整后每股收益约4.80美元，AI服务器收入约155亿美元。其基础设施解决方案集团（服务器和存储部门）预计将扩张约75%。

根据五位分析师的预测，Zacks Investment Research给出的共识预期为每股4.72美元。去年同期，戴尔该季度每股收益为2.10美元。

由于上一季度提高了预期，门槛已经很高。戴尔创纪录的第一季度业绩超预期实现了438亿美元营收，同比增长88%，调整后每股收益4.86美元，远超华尔街预期。

管理层随后将全年营收展望中位数上调至1670亿美元，并将AI服务器目标提高到600亿美元。得益于AI需求，该股在2026年已上涨约260%。

“我们录得244亿美元的AI订单，并确认了161亿美元的AI服务器收入。我们将2027财年的AI服务器收入预期提高到600亿美元，这充分表明AI机遇没有放缓迹象，”戴尔副董事长兼首席运营官Jeff Clarke在季度新闻稿中表示。

决定戴尔下一步走势的关键数据

订单和积压订单现在比整体数字更重要。戴尔上季度录得244亿美元的AI订单，并以创纪录的513亿美元AI积压订单收官。

第二个考验是利润率。存储的利润率高于AI服务器，首席财务官David Kennedy指出内存芯片、处理器和硬盘是供应限制因素。

此外，该公司表示，组件价格上涨不断迫使其重新定价。因此，营收超预期但利润率疲软将不会有好结果。数据中心股票在大幅上涨后已遭遇获利了结。

分析师仍偏向乐观。在覆盖戴尔的15位分析师中，11位给予买入评级，4位建议持有，平均目标价为523.54美元，最低为434美元。

Nvidia最新季度业绩超预期上周仅获得温和反应。戴尔是否会再次上调全年指引，以及如何描述下半年供应情况，将决定跨式组合的哪一端会获利。