达美航空第三季度报告将检验消费者支出能否承受燃油成本上涨

达美航空计划于周五公布第三季度财报，其影响不仅限于业绩是否超出分析师预期。在我看来，更重要的问题是，乘客是否仍愿意支付足够高的票价，以帮助这家航空公司应对另一轮燃油成本上涨。

今年大部分时间里，达美航空一直面临这种情况。美国与伊朗之间的紧张局势推高了能源价格，而航空公司无疑属于受冲击最大的行业之一，这并不令人意外。

仅在第二季度，达美航空调整后的燃油成本同比上涨77%，达到44亿美元，而平均燃油价格攀升至每加仑3.93美元。尽管面临这些不利因素，需求依然出人意料地强劲。该航空公司调整后的营收增长了14%，高级舱位收入飙升17%，主舱收入增长8%。

简而言之，达美航空实现了足够的营收增长，从而缓解了能源价格飙升可能带来的更为严重的冲击。

然而，这种韧性现在面临新的考验。

对于第三季度，达美航空最初预计调整后每股收益在2.00美元至2.50美元之间，同时营收增长在15%左右。但华尔街已下调预期，预计航空公司将面临更艰难的时期。目前分析师平均预期约为每股1.88美元，营收预计接近176亿美元。

然而，更大的不确定性在于未来的前景。

过去两个月，油价再次大幅上涨，布伦特原油近期交易价格超过每桶100美元。与此同时，成品油供应趋紧，给柴油和航空燃油市场均带来压力。

因此，本周达美航空的第四季度业绩指引将备受关注。

如果旅游需求保持足够强劲，使该航空公司能够维持定价并保护利润免受燃油成本上涨的影响，那将进一步证明消费者——尤其是高端和商务旅行领域的消费者——仍有消费能力。

相反，如果达美航空因客户对价格更加敏感或利润率再度承压而发出预订量疲软的信号，则将指向更广泛的消费趋势。

有鉴于此，我关注的不仅仅是达美航空周五是否超过每股收益预期。更有价值的评估是，燃油价格高企是否终于达到了一个门槛，使得航空公司或其客户必须做出牺牲。